論期權在公司財務金融中應用

重慶交通大學 張璇

論期權在公司財務金融中應用

重慶交通大學 張璇

隨著社會及經濟的迅猛發展,我國的金融環境風云多變,大部分企業為取得更大化的利益,降低損失程度,通過增加財務收益,拉動企業的穩步發展,現階段期權變成了重要的投資方式。怎樣通過期權了解市場的行情,推進投資企業發展,在控制風險狀況下獲得更多的利潤,這是值得企業財務金融研究的問題，文章將分析期權在企業財務金融中的運用。

期權 企業財務金融 應用

當前國內的金融市場變化莫測，只有預測好市場的行情，采取科學的經營方法,通過靈活性及高效性的操作水平,在減小企業投資風險下，達到投資效益最大化。作為期權出售企業,經過股權等出售，能取得更充足的資金,發展的空間更廣闊。如何適當的操控期權，在促進企業財務金融發展中起到了重要的作用。

一、期權運用于企業財務金融中的現狀

由于我國企業財務金融發展較緩慢，還沒有趕上國際財務金融發展的步伐，所以我國的期權發展仍然在初步階段。針對期權和金融有關產品的研究,我國大多數研究工作人員，還處在理論研究階段,并且研究的成果一般停留在期權和衍生品相關定量或者是定性分析,有些理論研究脫離了我國部分企業的實際，導致期權的運用具有局限性,通過實踐難找到我國企業財務金融發展的規律。

二、企業成立階段期權交易

在新企業成立階段,經常存在嚴重的缺口。企業要向市場募集投資方，這樣實現資金融匯的目的,進而支持企業的下階段發展。針對投資方來說,他們同樣碰到了極大的機遇及挑戰。如果新企業起步后，能夠獲得良性的發展,并且獲得了更好的發展空間，那么投資方一樣能取得更多的利潤。反言之，如果新企業因為缺少運營經驗、沒有抓住機遇,有可能難以正常的運轉,嚴重時出現負債及倒閉的現象,那么投資方的投入額也會付諸東流。所以，針對新企業財務金融而言，重視期權認購問題,作為投資方一般選用階段性投資方法，還有多期性部分投資的模式，具體的來說，在各個階段僅是投入部分錢,而且編制一階段的目標,待目標完成，才可能作出下一步投資。

三、融資時股票交易和債券交易

新企業在征集資金的時候，最常見的融資方式便是發行股票，還有發行債券等。所謂認股權說的是，股票發行方企業賦予投資方向股票發行企業購買證券的權利,認股權具有固定的期限,并且在購買證券的時候，數量同樣有限定。具體的來說，認股權購買相似于期權的購買,具備認股權的投資方能夠以談好的價格購買股票,同時談好的價格一般不高于股市現發行的股價,從而給具有認股權的投資者創造一定的收益。在特殊狀況下,會呈現談好的價格高出股市現發行股價的問題,致使投資方的利益損害。目前與銀行簽下備份協議，這樣的辦法有助于規避上述問題。詳細的來說，認股權發行企業先是合理地定下期權的售出價，當作企業股票談好的底價,如果股票出售有剩余,必須依據事先談好的價格，售剩余的股票給銀行。如果股票出售無剩余,那么不需要和銀行交易。這樣的方法可保證企業所有股票以合理數額相應的價格出售完。

在企業融資活動中，債券交易屬于重要的方式，并且在一定份額下產生期權交易。現階段債券交易方式獲得了較大的發展,呈現出多樣化的新債券。筆者以能轉換的債券進行舉列，在債券方式認購完成后，通常可轉換債券的形式，能夠在債券和股票這兩者相互間轉換。認購方可了解企業的相關股票行情，在明確股票收益更多的時候，手中持有的債券經過相關機構部門轉換成股票,繳付相應利率差額；認購方了解到股市開始走低，手中持有的債券,依然保守取得了相應的債券收益。

四、期權在投資決策中的運用

企業在逐步發展到成熟階段,企業便需求找到一些項目來投資,使企業財務金融得到良好的發展。針對投資項目來說，選擇具有重要性。有一些好項目,不僅能給企業帶來更大的利益，促進企業下階段的發展,還能為企業樹立美好行內形象,使后期和其他企業合作的機會增多。

五、結束語

綜上所述，隨著市場經濟體制的改革，我國的市場環境處于不斷變化中。在企業的財務金融中，期權起到了至關重要的作用。只有充分認知到期權相關知識理論，加強期權的實際運用效果，才能有效地較小企業的風險，為企業獲得更多的經濟效益,獲得更大的市場競爭力，在競爭劇烈的市場中處于不敗之地。

[1]潘國強.期權理論在公司理財中的具體應用[J].商業會計.2006(07)

[2]王德強.論期權在公司財務金融中的運作方式[J].科技信息(科學教研).2007(12)