堅決防止脫實向虛以錢炒錢

□ 姜洋（證監會副主席）

堅決防止脫實向虛以錢炒錢

□ 姜洋（證監會副主席）

從國際看，當前世界經濟增長發生了復雜深刻變化，去年全球經濟增速處于7年來最低水平，今年增長前景有所好轉，但結構性問題凸顯，內生動力仍然不足。從歷史經驗看，每一次大的國際經濟危機之后，往往孕育著科學技術的革命性突破，從而帶來生產方式變革和產業結構調整。國際金融危機爆發已經9年了，盡管以人工智能、3D打印、物聯網等為代表的新技術不斷涌現，但尚未形成強勁的增長動能，全球經濟仍處在動能轉換的換擋期。從國內看，我國宏觀經濟穩中向好，轉型升級加快，新的增長動能不斷積聚。近三年，戰略性新興行業上市公司實現凈利潤占A股凈利潤的比重上升5個百分點。今年上半年，1125家戰略性新興行業上市公司營業收入和凈利潤同比增速均超過25%，延續了高增長態勢。當然，我國新興產業雖然發展快，但總量還比較小。例如，高新技術投資僅僅占制造業投資的10%左右，難以彌補傳統產業下滑的缺口，新舊動能轉換任重道遠，急需通過深化體制機制改革，加大創新，來釋放經濟增長新動力。

金融是現代經濟的核心，服務于新舊動能轉換是金融業義不容辭的使命。在經濟增速換擋期，實體企業回報率下降，風險上升，傳統金融為實體經濟服務的動力也隨之下降。而通過發展多層次資本市場，可以形成一套投資方與融資方風險共擔、利益共享的機制，具有很好的風險識別和風險代償功能，在拓寬投融資渠道、激發微觀主體創新創業活力、助推經濟增長動能轉換等方面發揮著獨特的優勢。近年來，我們緊緊圍繞服務實體經濟這一根本宗旨，把大力發展直接融資放在經濟金融全局來謀劃和推進，加快多層次資本市場體系建設，完善市場基礎性功能，有力地促進了經濟轉型升級、結構調整和效率提升。

眾所周知，金融創新是一把雙刃劍。一方面，通過金融產品、組織、制度和技術創新，可以提升金融資源配置的效率，為實體經濟發展注入活力。另一方面，如果金融創新脫離了實體經濟內在需要，規避監管，盲目擴張，大搞資金體內循環和脫實向虛，則容易引發金融風險，反過來阻礙實體經濟的發展。對于金融創新，我們應當秉持包容審慎的態度，正確處理創新與監管的關系，做到趨利避害、規范發展。一要以服務實體經濟為出發點和落腳點，積極鼓勵那些有利于加強實體經濟薄弱環節金融服務、降低融資成本、提高資源配置效率的金融創新，支持公司治理規范、發展前景廣闊的金融科技企業積極利用資本市場做優做強。二要督促證券基金期貨等行業機構回歸本源，專注主業，扭轉不顧風險過度追求規模和利潤的傾向，使投資銀行真正成為連接實體企業和投資者的紐帶，讓期貨公司真正為實體企業安排生產經營發揮引導作用，堅決防止“脫實向虛”“以錢炒錢”。三要大力推進依法全面從嚴監管，堅決糾正那些嚴重脫離實體經濟需要的偽創新，堅決打擊以創新為名義沖撞法律底線的行為，更好地保護投資者合法權益。

（來源：證監會官網2017-09-14)）

□ 責任編輯 樊正威