產(chǎn)油國(guó)“限產(chǎn)推價(jià)”能否唱下去

產(chǎn)油國(guó)“限產(chǎn)推價(jià)”能否唱下去

呂東悅專(zhuān)欄

呂東悅，曾先后供職于政府部門(mén)與石油企業(yè)。主要研究國(guó)際油價(jià)，側(cè)重分析國(guó)際政治對(duì)油價(jià)的影響

2016年，歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)分別達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議。在此前后，國(guó)際油價(jià)明顯上漲。

此次減產(chǎn)行動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)作用比較明顯。一方面，產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)有實(shí)際行動(dòng)，且產(chǎn)油大國(guó)表現(xiàn)突出。IEA報(bào)告稱(chēng)，2017年1月歐佩克原油產(chǎn)量下降100萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的90%。2017年后，俄羅斯也確實(shí)開(kāi)始履行減產(chǎn)協(xié)議。另一方面，全球石油庫(kù)存正在繼續(xù)得到消化。2016年8月起，發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)石油庫(kù)存已連續(xù)五個(gè)月減少。2016年第四季度，經(jīng)合組織原油庫(kù)存下降近80萬(wàn)桶/日，為3年來(lái)最大跌幅。

此次產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)行動(dòng)的政治形勢(shì)，按說(shuō)是利多的。如果普京真在美國(guó)大選中助特朗普一臂之力，特朗普著對(duì)普京“投桃報(bào)李”，最實(shí)惠的大禮就是將石油價(jià)格推上去，或者維護(hù)在一個(gè)穩(wěn)定合理的價(jià)格上。因?yàn)槠站┰鞔_表示此輪油價(jià)走低是針對(duì)俄羅斯的“政治陰謀”。這樣做，于美國(guó)及其中東盟友也不無(wú)好處。2016年下半年以來(lái)，美國(guó)石油鉆機(jī)持續(xù)增加，也需要寬松的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。尤其是埃克森美孚董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蒂勒森出任了美國(guó)國(guó)務(wù)卿，該公司近年來(lái)在俄羅斯持續(xù)擴(kuò)張。蒂勒森本人又與普京的個(gè)人關(guān)系良好。于公于私，蒂勒森本人也不希望油價(jià)不好看。此外，特朗普政府想改變多頭樹(shù)敵的戰(zhàn)略，企圖聯(lián)合俄羅斯遏制中國(guó)。既然想改善與俄羅斯的關(guān)系，就要有實(shí)際表現(xiàn)，不能在俄羅斯的出口命脈石油上“下刀子”。

不過(guò)，進(jìn)入2017年，雖然在產(chǎn)油國(guó)不斷增大減產(chǎn)力度的推動(dòng)下，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)有所上漲，但幅度已明顯放緩。截至2月中旬，當(dāng)月國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格平均水平僅比去年12月均價(jià)上漲1美元/桶左右，比去年底還略有降低。布倫特原油價(jià)格仍然徘徊在56美元/桶上下。其中，2017年以來(lái)美國(guó)石油鉆井機(jī)數(shù)繼續(xù)保持明顯增長(zhǎng)，生產(chǎn)擴(kuò)張勢(shì)頭有增無(wú)減，明顯抑制了油價(jià)上漲。截至2月17日，美國(guó)當(dāng)周石油和天然氣鉆井合計(jì)較2016年同期增加237座。也就是說(shuō)，盡管產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)推價(jià)的決心很大，但國(guó)際市場(chǎng)還較為脆弱。

今后，國(guó)際市場(chǎng)面臨著兩方面問(wèn)題。一個(gè)是產(chǎn)油國(guó)對(duì)美國(guó)石油企業(yè)的擴(kuò)張?jiān)霎a(chǎn)能否視而不見(jiàn)。美國(guó)官方預(yù)計(jì)，2017年美國(guó)原油產(chǎn)量增加10萬(wàn)桶/日。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1月美國(guó)海運(yùn)原油出口量從去年12月的20萬(wàn)桶/日增加至62萬(wàn)桶/日。對(duì)此，產(chǎn)油國(guó)是否還堅(jiān)持限產(chǎn)保價(jià)呢？或者說(shuō)，如果美國(guó)大力促進(jìn)石油業(yè)復(fù)蘇而不著力維護(hù)一個(gè)合理的油價(jià)，就有可能動(dòng)搖產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)合作。另一個(gè)是美國(guó)與俄羅斯關(guān)系是否會(huì)持續(xù)改善，影響著國(guó)際石油市場(chǎng)。其中一個(gè)重要障礙是克里米亞領(lǐng)土歸屬問(wèn)題。美俄兩國(guó)不可能在根本利益上讓步。在克里米亞問(wèn)題上，美國(guó)不大可能不顧歐盟的訴求而向俄羅斯妥協(xié)。現(xiàn)在看，特朗普似乎已經(jīng)“變臉”。但是，特朗普在競(jìng)選過(guò)程中，曾表示愿意接受克里米亞歸入俄羅斯。特朗普政府從改善同俄羅斯關(guān)系戰(zhàn)略出發(fā)，在克里米亞問(wèn)題上有可能拿出折衷方案。如《紐約時(shí)報(bào)》披露，俄羅斯可以長(zhǎng)期租借克里米亞的方式換取西方解除對(duì)俄制裁。俄羅斯雖然對(duì)此并不買(mǎi)賬，但美方還是在尋求和解與合作。而且，特朗普在上任一個(gè)月內(nèi)就對(duì)俄羅斯制裁有所松綁。今后美俄雙方是否會(huì)尋求新的和解方案？

政治因素有可能最終影響國(guó)際石油市場(chǎng)。即便美國(guó)的盟友沙特等海灣國(guó)家堅(jiān)持減產(chǎn)推價(jià)不動(dòng)搖，市場(chǎng)的價(jià)格也是由供求兩方面決定的。美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)市場(chǎng)同樣有一定話語(yǔ)權(quán)。至少，美國(guó)如果大力促進(jìn)石油業(yè)復(fù)蘇而不著力維護(hù)一個(gè)合理的油價(jià)，就有可能打壓油價(jià)。不過(guò)，就今后美俄關(guān)系看，還有些許的觀察空間。國(guó)際油價(jià)是否繼續(xù)上行，還有一定變數(shù)。

責(zé)任編輯：趙 雪