回購契約下供應鏈協調研究進展

張辰

摘 要 隨著全球合作的深入開展，聯系著各廠商的供應鏈這一概念開始出現在人們的視野中，供應鏈中的企業需要更有效地協作，達成供應鏈利潤最大化。本文對國內外回購契約方面的研究熱點進行了歸納總結，并展望了未來的研究方向。

關鍵詞 回購契約 供應鏈 供應鏈協調

一、引言

供應鏈上的企業由于缺乏對資金的管理意識、資本不足及盲目投資、日常管理不善等原因，可能出現資金短缺的情況。資金約束意味著企業的自有現金不能與市場消費者的需求量相匹配，從而不能順利實施最優的訂貨或生產計劃。

本文回顧了對回購契約進行研究的供應鏈協調方面的文獻，對回購契約方面的熱點問題進行了總結，并提出未來的研究應注意的問題。

二、回購契約下供應鏈協調現有研究

（一）回購契約的基礎研究

Pasternack（2008）在由單個制造商和單個零售商構成的簡單二級供應鏈中，

比較了是否采用回購契約對供應鏈系統效益的影響，得出完全回購和無回購均無法有效地協調供應鏈的結論；同時，以全價進行部分回購的方式只能使簡單二級供應鏈協調，而以回購價對全部滯銷品進行回購可以使多個零售商參與的二級供應鏈協調，但無法保證公平。Padmanabhanet al.（1997）在傳統二級供應鏈回購契約模型基礎上，對多個零售商間互相競爭的情形進行討論，發現在市場需求不變的條件下，采用回購契約會導致多個零售商相互的競爭加劇，結果增加自身收益。Mantrala（1999）探討了批發價已知的條件下，市場需求和回購契約對零售商訂購策略的影響。Emmons et al.（1998）對售價敏感的需求模型進行了分析，討論了零售價對回購契約的影響，發現在零售商在調查市場需求之前就公布了商品的零售價的情況下，若消費者需求的波動較大，零售商會制訂更高的零售價以提高利潤。Webster et al.（2000）以制造商作為研究主體，指出若回購價偏高而市場需求偏低，制造商的效益會降低，并總結出只有當采用回購契約時零售商和制造商的期望效益均不會降低時，二者才愿意使用回購契約。張義剛，唐小我（2012）向回購契約中加入了對資金機會成本的考慮，在制造商與零售商具有不同資金收益率時，整個供應鏈的總體期望收益開始表現為與批發價相關。

（二）綜合考慮多種因素下的回購契約研究

還有一些學者在前人的基礎上將信息對稱性、供應鏈成員的風險偏好等因素引入了傳統回購契約。Hon-Shiang et al.（1999）采用委托代理模型，通過確定制造商的最優回購契約設計，實現了零售商的自有資金不透明時供應鏈協調問題，并指出信息不透明會使得零售商的訂購量低于使供應鏈總體效益最大化的訂購量。Tsay（2002）將風險偏好引入了回購契約，分析了制造商和零售商的采取不同的風險態度時回購契約的變化方式。Donohue（2000）在零售商二次訂貨的回購模型中實現了供應鏈協調，即零售商在營運周期開始時第一次訂貨，在銷售周期開始后通過早期市場需求，以比第一次高的價格進行第二次訂貨，作者找到了能夠達成帕累托均衡的二次訂貨價與回購價。Taylor（2002）在回購契約的基礎上加入了對努力因素的分析，研究表明若同時采用回購契約與回扣契約，可以最大化地激發零售商的銷售熱情，同時實現供應鏈協調。

三、總結及展望

總體上對回購契約下的供應鏈協調問題的研究有了一定的進展，但仍存在一些有待完善之處，具體如下：

目前對資金約束下供應鏈金融的理論研究，多數僅考慮了資金短缺但沒有考慮外部融資給廠商帶來的影響；或者僅研究了資金短缺的企業進行融資時帶來的影響，卻沒有討論上下游企業間的動態博弈。

目前對資金短缺的供應鏈回購契約的研究中，普遍的分析是只假設了零售商或制造商之一存在資金約束，或者雙方均存在資金約束，但沒有考慮到不同的資金約束水平下，有效的回購契約參數也會隨之變化。

因此，未來的研究可以將研究重點放在分析零售商處于不同資金約束水平時，供應鏈中的零售商最優決策方式；制造商提供的回購契約模型的參數優化問題以及對模型產生影響的市場變量問題，為供應鏈領域提供更加全面完善的理論支持及管理指導。

（作者單位為海南大學）

參考文獻

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