地方融資平臺債務風險分析

摘 要：隨著社會的進步，經濟的發展，地方融資平臺的建立具有積極的意義，不僅有利于促進社會經濟的發展，而且也有利于推動現代化社會進程的加快。然而近幾年來，地方融資平臺的債務規模不斷擴大，導致地方融資平臺運營風險越來越大，已經被社會廣大人民群眾所重點關注。因此，采取科學合理的措施來降低地方融資平臺債務風險，并且加強對地方融資平臺的監管力度，從而解決存在于其中的問題。基于此，本文就主要針對地方融資平臺的債務風險進行相關方面的探討和研究。

關鍵詞：地方融資平臺 債務 風險

一、引言

二十一世紀的現代社會受到經濟發展、科技進步、政治清明等方面因素的影響而進入到全面繁榮階段，無論是人們的日常生活還是社會各個行業的發展，都受到這一發展趨勢的影響而發生了多個方面的變化，實現了整體的進步與發展。在這樣的發展背景之下，地方融資平臺卻在發展過程中受到多個方面因素的影響，導致平臺債務規模不斷擴大，加劇了平臺運營風險。盡管大部分地方融資平臺是以公司的形式存在的，但是從本質上來講是地方政府為了更便利進行的投資活動而成立的，并非真正意義上公司法人創立的，為此，本文主要結合政府方面的因素來探討地方融資平臺債務風險形成的原因，并以此為展開點進行相關方面的探討，從而促進整體的進步與發展。

二、地方融資平臺在發展過程中呈現的特點以及地方融資平臺的債務風險的主要來源探討

地方融資平臺的良好建設，對于社會各個方面的發展是具有重要的意義。而在整體的發展過程中，由于受到多個方面因素的影響，造成地方融資平臺債務風險的加大，為此，這一章節就主要針對地方融資平臺在發展過程中呈現的特點以及地方融資平臺的債務風險的主要來源進行相關方面的探討和研究，為后續的分析奠定基礎作用。

1.地方融資平臺在發展過程中呈現的特點。地方融資平臺的債務主要包括平臺的銀行貸款、平臺所發現的城投債、政信合作業務、其他途徑的融資，自2011年以來，擁有財務數據的地方政府融資平臺共有1451家，從2011年末的20.64萬億元增至2016年6月末的43.28萬億元，從一些數據加起來所得的總和說明地方融資平臺債務規模正在進一步擴大。而地方融資平臺債務在發展過程中呈現出以下幾個方面的特點：第一，盡管采取了一定的措施予以改善，但是地方融資平臺債務基數大，難以發揮有效的作用；第二，地方融資平臺的債務總體規模仍然處于可以控制的范圍內，尚未發生系統性的風險。

2.地方融資平臺的債務風險的主要來源。地方融資平臺的債務風險主要可以分為兩個方面，一方面是地方財政風險，在實際的發展過程中，地方政府一直為平臺債務提供隱形的擔保，因此，地方財政收入、經濟發展水平等因素影響著地方融資平臺的債務風險，一旦地方財政發生危機，地方融資平臺也將面臨不小的風險，從而影響地方融資平臺的整體進步與發展。另一方面是平臺內部的風險，地方融資平臺內部的風險主要來源于以下幾個方面：第一，由于地方政府在成立融資平臺時通常情況下會想平臺注入財政資金、土地以及國有的股權等方面，但是這些資產是稂莠不齊，在質量方面不能得到保障，從而加大平臺的風險。第二，融資平臺投資項目基本上都是地方基礎設施項目和地方公益性項目，這些項目的特點就是周期長、資金需求量大、所獲得的效益低，從而很難促使平臺從投資項目中收獲利益，也就無法用來償還債務。第三，地方融資平臺行政色彩十分濃厚，因而在治理結構方面沒有得到完善，缺乏有效的管理機制和監督機制，導致平臺的債務風險難以得到有效控制。

三、降低地方融資平臺債務風險的策略分析

在明確地方融資平臺債務風險的基礎上，這一章節主要從如何化解地方融資平臺債務風險入手，提出以下幾個方面的解決策略，希望可以促進地方融資平臺得到進一步發展。

1.采取合理措施，嚴格控制地方融資平臺債務爆發式增長。由于地方融資平臺債務基數大，從長期發展的角度來看，在經濟的快速發展之下，地方融資平臺債務可以在適度范圍之內增長，但是需要注意的是這一增長幅度是不能超過地方財政收入和社會融資規模的增速，以及地方融資平臺在貸款方面的增速是不能高于銀行信貸的增速，因此，要采取一定的措施來嚴格控制地方融資平臺債務爆發式增長。首先，要發揮監管部門的監督作用，重點考察地方政府的收入水平、負債率、債務組成情況以及平臺資產負債情況、盈利情況等多個方面，在明確這些指標的基礎上加大監管力度，促進整體的發展。其次，主要從平臺的資產負債情況和現金流情況來對平臺債務進行分類管理，在對平臺債務類型進行合理分類的基礎上根據所劃分的類別進行有效規劃，從而穩定地方融資平臺債務風險。

2.建立地方融資平臺的信息披露制度，完善債務償還制度。為了降低地方融資平臺債務風險這一目標，所采取的措施還可以從以下幾個方面入手：第一，建立地方融資平臺的信息披露制度，這一制度的建立可以及時有效的將平臺的信息予以公示，有利于緩解平臺與投資者之間由于信息不對等問題而引發的矛盾，更加有利于起到監督平臺、降低平臺債務風險的作用，對于地方融資平臺的發展具有重要的意義。第二，從政府的資產負債表入手，將地方融資平臺的債務納入地方財政政府預算中，在此基礎上編制地方政府資產負債表，從而有效緩解地方融資平臺債務風險。第三，建立規范化的地方融資機制，并且完善債務償還制度，在制度機制的作用之下促進地方融資平臺得到進一步發展。建立規范化的地方融資機制，就是嘗試政府允許發行債券，而完善債務償還制度，就是地方融資平臺在年初制度完善的債務償還計劃，在計劃的指示下來展開平臺的運營活動，從而有效控制地方融資平臺的債務情況，促進整體的進步與發展。

3.加強和深化地方政府融資平臺管理。第一，健全平臺公司管理模式，逐步實現政企分家。平臺公司應從政府完全主導的角色，逐步過渡成為以協助地方政府現實經濟社會發展目標的同時能自負盈虧的獨立市場主體，從而實現科學合理的投融資規劃。第二，對地方政府融資平臺進行市場化。國務院文件要求：加強地方政府融資平臺公司治理的政策導向，充分發揮地方政府在資源優化整合、資產兼并重組中的組織決策領導作用。第三，做強做優平臺公司，提高資產質量和償債能力以應對債務風險。地方政府應該進一步盤活國有存量資產，將更多的優質資產、經營性資產逐步注入平臺公司，提高國有存量資產市場經營效率，提升應對債務風險能力，保持資產與債務動態平衡。由于地方債務增量中部分投資資產屬于經營性或準公益性，預期會產生較為穩定的現金流及收益，該類資產也有利于平臺公司的健康長遠發展。第四，進一步拓寬融資渠道，優化債務組合。逐步改變以傳統銀行貸款間接融資為主的結構，充分利用政策導向，借助市場化融資工具，如短融、中票、資產證券化等，在進一步完善信用評級體系和風險定價機制的基礎上，積極引導、鼓勵和支持符合條件的平臺公司大力發展直接融資，形成調整融資結構、優化債務組合、分散融資風險、降低融資成本的多元化融資格局。

四、結語

在整體發展過程中，采取合理的措施來降低地方融資平臺債務風險，至關重要。為此，本文就在分析地方融資平臺債務風險特點以及形成風險原因的基礎上，提出與之對應的解決措施來進行探討和研究，希望通過以上幾個方面的探討來降低地方融資平臺債務風險，從而促進地方融資平臺得到進一步發展與進步。

參考文獻：

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