政治、高通脹和匯率風險下的土耳其投資機會

王世鈺

近年來，土耳其政府積極改善投資環境，吸引許多外國投資者到土耳其投資興業。根據土耳其統計局統計，2016年1-9月，中土雙邊貨物進出口額為209.4億美元，比上年同期增長3.5%。中國為土耳其第十九大出口市場和第一大進口來源地。

土耳其將近20年的經濟改革激發了企業家的活力，華為、中興、中國通用技術集團、中國鋼鐵工業集團、CMEC、中國航空技術國際有限公司、中國鐵道建筑總公司等知名企業紛紛搶占土耳其市場進行投資或工程建設，投資領域涵蓋電信、金融、交通、能源、采礦、制造、農業等領域。據土耳其駐華使館參贊Mustafa Yasar介紹，截至2016年7月，約有5萬家外資企業在土耳其經營業務。

區位優勢明顯，海路運輸成本低

2016，一系列突發事件給土耳其政局帶來許多不穩定因素。對此，中國產業海外發展協會秘書長何振偉接受《中國對外貿易》雜志專訪時表示，盡管存在不確定因素，但由于此前土耳其利用獨特的地理位置優勢，以及與歐盟及俄羅斯密切的合作關系，為經濟發展奠定了較好的基礎，具備了一定的抗風險能力，2016年經濟仍保持3%左右的正增長。

何振偉介紹，近年來，土耳其的區位優勢日漸凸顯。土耳其位于亞歐非三大洲的交界處，已成為貨物、服務、人員、資金、技術的集散地，是東西和南北兩條軸線上的天然橋梁，形成了通往主要市場的高效而經濟的出口，便于接洽歐洲、歐亞、中東和北非的 16 億客戶，有利于進軍 GDP達 24 萬億美元的多個市場。另一方面，土耳其從1996年起與歐盟建立關稅同盟，并與27個國家/地區訂立自由貿易協定（FTA），也是歐洲重要的能源通道和樞紐。

良好的基礎設施和充足的勞動力也構成了土耳其市場對外資的吸引力。“土耳其擁有高度發達的交通、電信和能源技術基礎設施、非常發達的低成本海路運輸設施、便捷的鐵路運輸、成熟的交通路線和到大部分歐盟國家的直接遞送機制。另外，與歐盟國家相比，土耳其青年人口較多，約一半人口小于31歲。年輕、充滿活力、接受過良好教育的多文化人口，超過2970萬接受過良好教育并擁有進取精神的專業人員，為土耳其吸引國外投資創造了良好的條件。”何振偉表示。

此外，何振偉認為，土耳其擁有巨大的國內市場。“土耳其民眾消費能力強，消費觀念超前。寬帶互聯網用戶、信用卡用戶、航空旅客、國際入境游客的數量逐年大幅增加。”

中土企業合作廣泛，能源與交通投資空間廣闊

近年來，中資企業頻頻在土耳其開展并購。何振偉介紹， 2015年，中國遠洋與招商局等組成聯合體，以9.4億美元并購土耳其第三大碼頭伊斯坦布爾Kumport碼頭65%股權，并獲得經營主控權。該項目是中國企業在土耳其成功投資的首個碼頭項目，項目金額也一舉創下中國對土耳其單個項目直接投資新紀錄；工行2015年出資3016億美元成功收購土耳其紡織銀行75.5%股份，之后進一步增持，并將其更名為工銀土耳其。

Mustafa Yasar介紹，土耳其在1980年通過了以出口為導向的發展模式和自由化政策。此后，土耳其經濟增長迅速，進出口對外貿易額大幅提高。同時，出口結構發生了變化，工業產品超越了農產品，在國民經濟中占有顯著地位。

土耳其政府對外國投資者實行投資激勵措施。Mustafa Yasar表示，在土耳其，外國投資者與本地企業享有同樣的投資鼓勵政策，沒有歧視性。企業在所有進出口貿易中購進的機械、設備可享受增值稅和關稅免除，在欠發達城市進行投資，可受益于政府的更多支持。對于高科技產業研究或開發等項目，還可以享受額外的激勵措施。

“另外，投資者也可以享受海關立法等方面的政策鼓勵。其中向內處理方案值得注意，在這種制度下，出口商能夠以世界市場價格進口其出口產品的投入原材料。而這些進口的投入品不受關稅和貿易政策措施的限制。” Mustafa Yasar補充。

針對目前土耳其的投資機遇，何振偉認為，土耳其政府重點發展能源和交通行業，投資規模巨大。 “土耳其總統埃爾多安曾稱，2023年之前土耳其能源項目需要新增投資約1200億美元。因此，中國企業在發電、配電及電站建設、太陽能、風能、地熱能等新能源領域都有諸多參與機會。同時，在交通領域，包括公路、橋梁、鐵路、航空、海運等方面的建設項目也有不少投資機會。”

政治、高通脹率及匯率風險不容忽視

土耳其曾是發展水平較高的穆斯林國家，政治風險相對較小，堪稱中東地區最和平、安全的國家之一。但是，2015年以來，暴力恐怖襲擊頻繁發生，安全形勢急轉直下，加上難民涌入，增加了中國企業投資興業的風險。

高通脹率也對土耳其經濟造成了負面影響。據何振偉介紹，土耳其目前經濟賬戶赤字依然較大，長期依賴低成本外國資本用以填補這一缺口，對全球流動性狀況異常敏感。此外，中國企業還面臨匯率風險。2016年，土耳其里拉兌美元已經下跌了近20%。里拉大幅貶值，對土耳其經濟穩定造成很大影響，也給包括中國企業在內的外國投資者帶來一定的影響。

對此，何振偉表示，中國企業要在土耳其謀求長遠發展，需要與中央政府各經濟部門、地區政府和議會建立良好關系，關注其選舉情況，跟蹤其政策走向，了解其職責和權限。要全面了解土耳其政策法律，咨詢當地律師，稅務師等專業人員。全力做好市場調研，及時辦理工作許可，充分考慮匯率風險，更多地選擇與當地企業合作。“1990年11月，中土簽署了‘相互促進與保護投資協定，如投資者遇到土政府間的投資爭議，可根據協定有關規定尋求救濟。如在土耳其投資合作中產生糾紛，可適用土耳其國內法律予以解決，如合同中約定采取國際仲裁，亦可尋求國際仲裁予以救濟。”

此外，何振偉建議，企業在土耳其開展經營應充分融入當地市場。做到了解當地的語言和文化，尊重當地風俗，依法保護生態環境，將環保問題作為重要考量，做好必要的財務預算和解決方案。承擔必要社會責任，依法經營，注重對員工合法權益的保護。另外，土耳其是輿論自由國家，媒體在社會中影響力大，中國企業積極做好應對媒體的預案，并聘請政府關系良好的律師顧問，盡量規避風險。