第一創(chuàng)業(yè)首次躋身資管規(guī)模年度20強(qiáng) 收入貢獻(xiàn)飆升至三成居券商首位

薛玉敏

第一創(chuàng)業(yè)2016年資管業(yè)務(wù)收入占比31%，2017年第一季度繼續(xù)上升至41%，穩(wěn)居證券行業(yè)資管業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)比例之首。

長期以來，券商靠天吃飯，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占了收入的大頭，業(yè)績波動(dòng)大；發(fā)展空間廣闊、收入穩(wěn)定的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為各家券商著力打造的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。

從年報(bào)中可以看到，2016年上市券商資管業(yè)務(wù)收入占比快速提升，最亮眼的當(dāng)屬第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司（以下簡稱“第一創(chuàng)業(yè)”）。第一創(chuàng)業(yè)2016年資管業(yè)務(wù)收入6.24億元，收入占比從2015年的16%上升為31%，位居行業(yè)榜首；2017年第一季度，第一創(chuàng)業(yè)資管業(yè)務(wù)收入1.52億元，同比大增68.9%，收入占比上升到41%。資管業(yè)務(wù)已經(jīng)成為第一創(chuàng)業(yè)收入貢獻(xiàn)的中流砥柱。

“大資管”格局已經(jīng)成型

目前，第一創(chuàng)業(yè)已經(jīng)形成以券商資管、公募基金管理和私募股權(quán)基金管理共同發(fā)展的“大資管”格局。

據(jù)了解，第一創(chuàng)業(yè)很早就開始布局“大資管”業(yè)務(wù)，2009年發(fā)行第一只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃——?jiǎng)?chuàng)業(yè)1號安心回報(bào)，之后經(jīng)過多年的摸索逐步確立了以固定收益為核心的資管業(yè)務(wù)模式；2010年成立第一創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“一創(chuàng)投資”），專注私募股權(quán)投資；2014年成立基金子公司創(chuàng)金合信基金管理有限公司（以下簡稱“創(chuàng)金合信”），向公募基金管理領(lǐng)域挺進(jìn)。

管理規(guī)模尤其是主動(dòng)管理規(guī)模，是衡量資管機(jī)構(gòu)實(shí)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。日前，基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了2016年券商資產(chǎn)管理規(guī)模20強(qiáng)名單，第一創(chuàng)業(yè)首次躋身年度20強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年第一創(chuàng)業(yè)資管月均規(guī)模達(dá)到2327億元，排名19位；主動(dòng)管理月均規(guī)模643.91億元，排名第18位。

公募基金管理方面，旗下控股子公司——?jiǎng)?chuàng)金合信基金管理有限公司受托管理資產(chǎn)總額為3220億元，同比增長221%。

私募股權(quán)基金管理方面，截至2016年年底，一創(chuàng)投資已設(shè)立直投基金21只，募集資金總額79.67億元，投資總額73億元。

券商資管發(fā)力主動(dòng)管理

對于客戶、尤其高凈值客戶來說，不虧錢、獲得絕對收益是其資產(chǎn)配置的關(guān)注點(diǎn)。

《投資者報(bào)》記者了解到，第一創(chuàng)業(yè)券商資管確立了以固定收益為核心、以絕對收益為目標(biāo)的“固定收益+”的定位，在進(jìn)一步穩(wěn)定發(fā)展中小銀行等機(jī)構(gòu)客戶的同時(shí)，積極拓展同大機(jī)構(gòu)、大平臺(tái)的合作，適時(shí)設(shè)計(jì)適合客戶的資管產(chǎn)品。

“第一創(chuàng)業(yè)長期深入打造以主動(dòng)管理為核心能力的資管業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，符合行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、去通道的發(fā)展方向。”第一創(chuàng)業(yè)副總裁、資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人梁學(xué)來在接受采訪時(shí)表示，其主動(dòng)管理能力主要體現(xiàn)在3個(gè)方面：

第一，第一創(chuàng)業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和良好的歷史業(yè)績。第二，在自上而下的宏觀策略分析方面，能夠及時(shí)分析當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及貨幣政策環(huán)境變化，對債券市場的久期做出準(zhǔn)確的判斷；第三，在自下而上的信用債投資上，公司有專業(yè)的信用研究隊(duì)伍支持，并且絕大部分投資經(jīng)理都具備信用分析的背景和經(jīng)驗(yàn)，能夠較好地把握信用債投資中風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。比如，在信用違約大量爆發(fā)的2016年，公司做到所投標(biāo)的零信用違約，有效地保障了委托人權(quán)益及投資收益。

據(jù)了解，即便是在銀行委外“贖回潮”備受關(guān)注的第一季度，第一創(chuàng)業(yè)以固定收益為主的主動(dòng)管理規(guī)模仍然穩(wěn)定。

“為了進(jìn)一步提高主動(dòng)管理能力，我們現(xiàn)在正在大力推進(jìn)FOF/MOM的資產(chǎn)管理模式，通過宏觀分析進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和調(diào)整，精選市場優(yōu)秀管理人，全業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制，創(chuàng)設(shè)以絕對收益為目標(biāo)的固定收益+FOF/MOM產(chǎn)品，該類產(chǎn)品受到較多機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可。”梁學(xué)來說，目前第一創(chuàng)業(yè)已有兩只FOF/MOM產(chǎn)品成立運(yùn)作，并有更多產(chǎn)品在審核確認(rèn)中。

公募基金得益于機(jī)制創(chuàng)新

在第一創(chuàng)業(yè)的“大資管”布局中，創(chuàng)金合信是重要一環(huán)。創(chuàng)金合信是第一家成立之初便實(shí)現(xiàn)員工持股的基金公司。

據(jù)了解，創(chuàng)金合信業(yè)務(wù)快速發(fā)展，團(tuán)隊(duì)人數(shù)從2015年年底的100余人增加到2016年年底的200多人。截至2016年年末，創(chuàng)金合信基金的營業(yè)收入為2.69億元，比2015年增長1.48億元；凈利潤為0.32億元，比2015年增長0.21億元。

對于發(fā)展迅速的原因，創(chuàng)金合信總經(jīng)理蘇彥祝告訴《投資者報(bào)》記者，公司最大的優(yōu)勢就是機(jī)制創(chuàng)新，以人為本，內(nèi)部倡導(dǎo)合伙文化。

創(chuàng)金合信自2014年成立以來堅(jiān)持公募、專戶兩手抓，不斷提升主動(dòng)管理能力，目前旗下已有數(shù)只業(yè)績優(yōu)異的產(chǎn)品，渠道開拓工作不斷深入。2015年創(chuàng)金合信搭建了量化投資部，2016年量化投資的管理規(guī)模和產(chǎn)品業(yè)績均走在行業(yè)前列，且模型儲(chǔ)備豐富支持了業(yè)務(wù)快速增長。

2016年，創(chuàng)金合信公募和專戶管理規(guī)模同比增長221%，其中公募管理規(guī)模同比增長223%，專戶管理規(guī)模同比增長215%。

布局私募股權(quán)基金管理

雖然私募股權(quán)基金管理尚未進(jìn)入第一創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分部，但其在“大資管”格局中占據(jù)重要地位。作為一項(xiàng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，第一創(chuàng)業(yè)已經(jīng)完成了該業(yè)務(wù)布局。

曾經(jīng)長期從事體制改革及宏觀經(jīng)濟(jì)工作的第一創(chuàng)業(yè)董事長劉學(xué)民認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“新常態(tài)”、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)步推進(jìn)的大背景下，金融圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，是券商轉(zhuǎn)型的重要機(jī)會(huì)。他為一創(chuàng)投資提出了“產(chǎn)業(yè)視角、平臺(tái)戰(zhàn)略、機(jī)制驅(qū)動(dòng)”這一新的發(fā)展戰(zhàn)略。

2016年，一創(chuàng)投資在新的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，引入合伙機(jī)制，深入推動(dòng)產(chǎn)業(yè)合作，進(jìn)一步深耕私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)。

首先，一創(chuàng)投資抓住投融資體制改革、國有企業(yè)混改的機(jī)遇，大力推進(jìn)與政府投融資平臺(tái)和國有企業(yè)的合作。其次，一創(chuàng)投資運(yùn)作的基金重點(diǎn)投向新能源汽車、醫(yī)療、科技服務(wù)、新能源科技、電子設(shè)備儀器等新興產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，一創(chuàng)投資還積極開拓境外投資業(yè)務(wù)。

劉學(xué)民介紹說，2017年一創(chuàng)投資將繼續(xù)夯實(shí)“產(chǎn)業(yè)視角、平臺(tái)戰(zhàn)略、機(jī)制驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)推動(dòng)與政府投融資平臺(tái)、國有大中型企業(yè)、產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的深入合作，配合“一帶一路”、國企改革、供給側(cè)改革等國家戰(zhàn)略，重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，打造全方位私募股權(quán)投資基金管理服務(wù)能力。