金融脫媒背景下我國商業銀行面臨的挑戰

朱雅寒

摘 要：本文以金融脫媒這一熱詞為研究對象，從銀行資產和負債兩端的變化入手，簡要分析了現階段下金融脫媒的現狀，并提出通過完善商業銀行表外業務及中間業務、混業經營模式和優化信貸結構三個方面來應對進一步加劇的金融脫媒現象。希望以此能夠為以后的深入研究做好鋪墊，更加深入的剖析金融脫媒現象特點和背后對金融發展的實際意義。

關鍵詞：金融脫媒 商業銀行 混業經營

近三十年來商業銀行經歷多重程度金融脫媒的考驗和挑戰。起初，銀行在市場中扮演的是中介角色，為資產和負債兩端的客戶群體提供金融服務。發展到現階段，銀行面臨的是資產和負債兩端的非中介化局面。金融脫媒的開端是債券市場的異軍突起，資金需求方可以不通過銀行在市場中尋得資金，緊接著商業票據的高速發展迅速彌補了各類企業對于短期融資的需求，經過了資本市場和貨幣市場的共同洗禮，加之近年來電子商務和互聯網金融的迅速崛起，它們以更低的成本成功進入到金融領域，通過自身的信息平臺等方式對金融領域進行逐步滲透，對于銀行的金融壟斷地位造成了極大的沖擊。

一、金融脫媒的起源

金融脫媒起源于上個世紀六十年代的美國，原因是在1930年前后，美國剛剛從經濟的大蕭條中走出來，為了經濟的盡快復蘇，當時的美國政府頒布了一系列的金融市場法令，試圖用更優化的政策來推進經濟的發展，其中較為著名的一條稱為Q條例，即對商業銀行的存款利率設置上限。起初，確實起到了一定的推動作用，但經過三十年的發展，在1960年左右，其存款利率封頂的弊端逐步顯現出來，因美國的通貨膨脹率逐步增大，銀行的存款利率上限無法突破，導致銀行本身負債端吸收存款的能力逐步下降，很多資金方選擇繞開銀行，在市場中選擇具有更高投資收益的渠道，隨著投資方對收益的要求提高，在市場中自然就不斷誕生除銀行以外的其他金融機構，而這些資金就慢慢的流向了證券、基金等市場中，而出現的這種銀行非中介化現象就被稱為“金融脫媒”現象。

二、現階段我國金融脫媒的現狀分析

（一）負債端—商業銀行中存款比重下降

一直以來，我國的經濟發達程度與西方發達國家相比有一定的差距，而居民的消費、儲蓄觀念也一直受著經濟水平的影響表現較為保守。之前筆者在研究扶貧時，通過調研了解到，早期我國的居民更愿意將儲蓄存款放到銀行，尤其在偏遠貧困地區體現更為明顯，因此，早起我國商業銀行存款中儲蓄存款占比較大，基本處于主導地位。但隨著我國經濟的快速發展，特別是從1981年我國首次發行國庫券后，居民的投資方式得到了擴充，投資收益得到一定的提升，而且有保障，讓居民接受了新的投資工具。隨后，我國兩大證券交易所的設立，又讓居民認識了股票這一新的投資方式。發展到現今，信托、理財、基金等產品投資方式的日益增多，投資渠道的多樣化達到又一頂峰。居民已經不會再將存款簡單的存入銀行獲取較低收益。

從表2-1中可見，自2003年至2013年的十年間，我國居民的資產結構主要分布在儲蓄存款、股票、債券三個方面，其中儲蓄存款占據主導地位，這也體現了一直以來我國居民的投資偏好屬于保守類型。但隨著時間的推移，可以看出居民的投資偏好還是逐步在發生變化，越來越更偏向于將存款投入到股市和債券市場中去，且占比越來越大，充分說明了居民對于將手中資金投向資本市場來獲取更高的收益有著更為強烈的意愿。從圖2-1看出，自2003年至2013年間，儲蓄存款、股票余額、債券余額三者的占比有著較為明顯的變化，尤其在2007年，居民的儲蓄存款占比直接從65%降低至49%，下降幅度大，而同年的股票余額卻從10%上升至26%，上升幅度幾乎和儲蓄存款的下降幅度持平，充分說明了該年份我國居民的投資方向的集中性轉向。相比之下，債券市場的發展較為穩定，無起伏較大的情況，占比也一直保持在20%至30%之間，這也是因為一直以來，政府對于債券的發行量并不大。不過，近年來債券市場也開始活躍起來，其發行的品種逐步增多，越來越受到居民的青睞。股票和債券市場的發展，對于儲蓄存款的減少有著直接的影響，直接導致了銀行自身的吸收存款能力，資金逐漸被兩方分散，導致了銀行負債端的金融脫媒。

（二）資產端—企業在銀行融資占比下降

長久以來，銀行都是我國融資的主要承接方，基本處于壟斷地位，同時，企業也比較愿意與銀行進行信貸業務的合作。但隨著金融市場的發展和資本市場的崛起，整個融資格局發生了變化，企業從銀行融資變得不再容易，銀行在融資體系中的壟斷地位也被資本市場逐步分流。近些年來，很多企業都覺得從銀行端獲得信貸體現出“融資難，融資貴”的特點。銀行產品還處于較傳統的融資方式中，同時銀行的政策紅線、準入門檻都成為了很多企業難以逾越的鴻溝。雖然近年來銀行在不斷改革，推出創新產品，有針對性對不同企業的融資需求提供適合的金融產品，得到了一定效果，但還是因金融市場的迅速變化和資本市場的不斷發展受到了一定的影響。

在資本市場中，企業可以通過股票市場進行直接融資；“新三板”的出現進一步為一些企業提供融資渠道；同時，票據市場中短期融資融券、超短期融資融券、非公開定向增發等方式退出，都直接影響到銀行在融資體系中的位置。

在2010年前后，房地產行業迅速發展，銀行的房地產開發貸款業務成為了地產開發商最青睞的銀行產品，很多商業房地產開發貸款的余額每年成倍上漲，但隨著2013年起房地產行業的階段性蕭條，銀行開始把持風險，很多房地產企業無法達到銀行的政策要求，導致無法從銀行端獲得融資需求。它們開始紛紛繞開銀行，開始尋求與信托合作，在融資成本上雖然比銀行融資要高，但是資金端能夠保證。

從人民銀行的一組數據中獲知，自2000年初，整個社會的融資總量中，直接的人民幣貸款占整個總量的90%以上，但到了2014年前后，這一數字已經下降到50%。與此同時，債券和股票融資的增幅較大，比重占比也是起初2000年4%左右上升到2014年的16%。另外，票據貼現、委托貸款、外幣貸款等融資方式的增多，也進一步增加了在銀行資產端的金融脫媒。

三、金融脫媒下商業銀行應對策略的幾點思考

（一）表外業務和中間業務的良性發展

隨著金融脫媒現象的日益嚴重，我國商業銀行的傳統信貸業務受到極大的影響，整體信貸余額驟減。為此，我國商業銀行已經開始通過發展自身的表外業務來做相應的脫媒彌補。但從表外業務本身出發，目前，很多商業銀行的表外業務的發展并不完善，缺乏完整系統的監管手段。在金融監管下，要真正做到“可行、可知、可測、可控”，同時要進一步完善和提高銀行中間業務的可持續發展能力，如此才能實現一定反脫媒現象。

（二）混業經營模式

在目前的經濟形勢下，互聯網金融的崛起、利率市場化、資本市場的快速發展等眾多因素下，整個金融界的格局已發生變化，商業現有的分業經營模式已經不能滿足大眾的需要。證券公司、保險公司、基金公司、信托公司等眾多非銀行金融機構的日益壯大，它們自身的經營業務與銀行是屬于魚與水不可分的關系。如果還一味固守本身的傳統業務，將會遇到困難的局面。

對于部分國有銀行來說，已是全牌照經營，如建行的建信人壽保險公司建信信托公司、建信租賃公司等附屬公司的成立，進一步擴充了自身在金融領域的業務涉及面，對客戶可以進行全方位的金融服務和提供金融需求。而對于現在凸顯的金融脫媒現象，銀行的混業經營模式如果能夠全面打開，將可以大大降低該現象的進一步加大。這也說明我國商業銀行目前急需的混業經營的轉型需求。

（三）優化信貸結構

雖然在目前情況下，金融脫媒對商業銀行的整體信貸規模產生影響，但是銀行傳統的信貸余額還是占據著主導地位。對于商業銀行來說，應該加快轉型發展的步伐，進一步優化信貸結構，創新出有針對性的產品，讓資金需求端能夠適時的使用，同時，作為國有金融機構，有義務承擔社會責任，應進一步加大產品覆蓋面，專門針對小微企業、高新技術行業的融資產品，進一步提升對實體經濟的扶持力度。從而在轉型和社會責任中維持和提高信貸余額，應對金融脫媒現象。

四、結束語

隨著我國的金融市場和資本市場的不斷發展，市場中無論的資金供給方還是資金需求方提出的要求都已經越來越高，為了適應市場的要求和變化，無論是以銀行為首的金融機構還是以證券公司、基金公司等非銀行金融機構，在產品端都在不斷的創新和變化中。同時，隨著電子商務領域和互聯網金融的迅速崛起，對于本身銀行產品過于傳統化和同質化情況影響而造成的金融脫媒，就變得更加的現象凸顯。作為商業銀行來說，如何通過轉型盡量減少金融脫媒現象的進一步加劇，這就變得極為重要。本文僅僅簡要分析了金融脫媒的現狀，同時提出幾點商業銀行面對金融脫媒現象的應對策略的幾點簡單思考，希望以此能夠為以后的進一步深入研究做好鋪墊，更加深入的剖析金融脫媒現象及特點和背后對金融發展的實際意義。

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