從“聯通混改”看運營商轉型

曾劍秋

中國聯通作為電信產業的代表，去年9月被發改委正式劃定為首批混改試點企業。實施混改的主要目標是促進民間投資，讓非國有資本參與國企改革。中國聯通混改需要從國家產業政策、未來發展等多維度解讀、研究。

聯通混改是電信產業改革的一大跨越

電信業作為基礎性、支柱性和戰略性產業，其發展和改革倍受關注 。我國電信產業歷經改革發展，仍大而不強，缺乏核心競爭力和創新動力。目前，行業收入增長放緩，利潤空間壓力陡增，高增長時代結束，改革勢在必行。

中國聯通混改實際上是我國電信業改革政策的延續與落實。從2005年3號文件（又稱為“非公經濟36條”），到2010年再次發布的“國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見”（又稱為新36條），明確了我國積極鼓勵民間資本參與電信建設，對于創造公平競爭、資源共享的市場環境具有良好的推動作用。

隨著改革的不斷深入，更多有利于提高國有資產效率、增強國有資產活力、合理配置國有資源的舉措相繼實施。成立鐵塔公司、發放民營電信牌照、引入社會民間資本等措施釋放極強的改革信號。

中國聯通作為混改試點企業，是電信產業改革的一大跨越。中國未來的電信業市場，將不再是“三權分立、相庭抗理”的死板局面，而是“百家爭鳴、各展千秋”的商業氛圍。

聯通混改為創新發展引入眾多投資者

中國聯通混改歷經四次澄清、八次停牌，混改方案經過近一年的波折才塵埃落定。方案制定非一朝一夕之事，撤銷公告及股市停牌不會影響混改，因為混改目標是創新發展。

聯通混改的意義不僅是引入資本，更多是引入投資者，聚焦主業，規?；l展，提高企業效率和競爭能力，實現可持續健康發展。聯通混改也將探索電信業發展新模式，縮小其與中國移動的差距，促使我國電信市場均衡發展。

2017年8月16日發布的聯通混改方案顯示，聯通將引入四大類處于行業領先地位、且與中國聯通具有協同效應的戰略投資者。這些戰略投資者與聯通主業關聯度高、互補性強，有利于聯通實現轉型升級。通過與新引入戰略投資者在云計算、大數據、物聯網、人工智能等領域開展戰略合作，將有利于推動重點業務和產業鏈融合發展，擴大聯通在創新業務領域的中高端供給，培育公司創新發展新動能。

混改初期的募集資金將主要用于“4G能力提升項目”，“5G組網技術驗證、相關業務使能及網絡試商用建設項目”和“創新業務建設項目”，有助于提升公司核心業務競爭力、加快推進公司戰略轉型，為國家實施網絡強國戰略、拓展網絡經濟空間和推進供給側結構性改革提供有力支撐。

中國聯通混改的體量空前，引入互聯網企業以及員工持股方案，牽涉到企業的治理機制，為后續混改企業改進路線打開突破口，對其他產業的改革與發展也將起到示范作用。

聯通混改順應全球電信業轉型大勢

如今，固定電話、寬帶業務、移動通信等基礎電信業務市場日漸飽和，移動互聯、大數據、云計算、物聯網等新興領域迅猛發展，信息消費快速增長、產業融合不斷加快，為運營商帶來難得的發展機遇。從全球范圍來看，電信業的改革都還是具有戰略性的新型改革。

美國運營商瞄準連接與內容融合。AT&T通過收購Direc TV、時代華納，實現用戶和業務延伸，得到現金流和用戶，加快互聯網與電視視頻的融合。通過并購，AT&T試圖將固網與移動、連接與內容完全整合，向用戶提供一種單一、無縫、輕松的體驗。Verizon先后宣布收購美國在線與雅虎，通過移動視頻業務促進未來移動網絡流量的規模增長，獲取大量互聯網用戶資源以及相關在線業務平臺。兩大美國運營商均希望通過內容與連接的融合，形成差異化競爭優勢。

韓國運營商注重網絡、終端、應用同步升級。在發展4G業務與應用的過程中，LG U+特別注重網絡的升級與對應內容應用的升級。SKT和LG U+還主動與蘋果、三星等廠商合作，通過4G+終端的推廣與應用，形成市場牽引效應，在全球較早地推出支持4G+的終端，為4G+網絡的快速商用奠定基礎。韓國的電信運營商在網絡與終端升級的同時注重內容、應用、業務的同步，期待通過發揮4G+網絡優勢實現戰略轉型。

美、韓兩國運營商都比較注重向“內容”和“應用”的方向轉型升級，這也給中國聯通混改提供參考借鑒。

聯通混改要想實現預期目標任重道遠

近年來，聯通在三大運營商的競爭中處于不利地位，在4G上錯過了人口紅利的窗口期，網絡建設與業務部署均落后于移動和電信；在傳統優勢業務固網方面也被中國移動趕超。中國聯通面臨著移動、固網雙重經營壓力。因此，此次混改重任在肩，混改能否激發市場活力、實現預期目標仍然任重道遠。

中國聯通混改引入的投資者數量眾多、利益交錯復雜，面臨眾多挑戰。如何形成產權制衡的運行機制和管理模式、董事會能否規范化運作、如何加強職業經理人培養、員工持股的激勵與約束機制怎樣構建、內部管理與員工績效的平衡、如何界定國有資產流失等，將會成為聯通混改實踐中需要解決的問題。此外，混改對于公司財務透明度和公司治理規范性方面的嚴格要求，也可能會給國有企業帶來較大壓力。同時，國有企業重組與混改過程中，資本的安全性、有效性使用等亦是需要研究、解決的問題。

BAT等資本將與中國聯通進行實質性的兼容，但中國聯通并不改變其國有企業的性質，此次混改既要改善公司治理機構，激發國有企業活力，又要防止國有資產流失，確保國有資產保值增值，對于混改的實施是個不小的挑戰。但混改方案出臺之后，并不能期望即刻帶來市場活力，而是要防止資本炒作帶來的泡沫。

聯通混改在探索電信運營商轉型之路

中國聯通混改大幕已經拉開，BAT等互聯網企業參與聯通780億混改折射出的是網絡融合的大趨勢，聯通將成為全球第一家與多家大型互聯網公司“聯姻”的大型電信運營商。運營商和互聯網企業間的關系密切，二者有著天然的聯系：一方面，互聯網企業依托運營商網絡服務開展業務；另一方面，互聯網企業所提供的產品與應用提高了用戶對網絡的需求，拓展了運營商的市場。中國聯通混改將在經營模式、技術創新等方面帶來變化，中國聯通需要以“混改”為契機，探索出一條運營商轉型新路。“開弓沒有回頭箭”，中國聯通混改只有在戰略性轉型之路上大膽探索、穩步前行。

首先，大力發展戰略性創新產品，促進業務多元化發展。從持續發展的角度來看，寬帶、移動難以成為運營商的戰略性產品。電信運營商應重點拓展流量經營、IOT物聯網產品、大數據、云計算等業務領域。通過搭建開放的創業平臺，讓有能力、有激情的員工加入創新創業行列，并不斷對這些創新業務進行培育。對于占用資源大、缺乏競爭力的項目堅決舍棄；對呈現良好發展勢頭并且有競爭力的產品要加大投入，重點發展。

其次，著力鞏固基礎電信業務市場，繼續推進提速降費。運營商應聚焦核心業務、提高4G網絡服務能力，滿足數據流量高速增長的需求，為客戶提供高速上網的良好體驗；同時，應豐富和優化用戶選擇套餐，為用戶提供更低門檻和更豐富的套餐選擇，推進提速降費。在5G時代即將到來之際，應建設和發展更加智能化和靈活化的5G網絡，提前布局5G網絡建設，推進5G通信產業化發展。

最后，要從內容和應用的參與者向內容和應用的整合者和聚合者轉變，形成“內容+管道”捆綁的商業模式。目前，我國電信運營商的傳統語音業務量加速流失，短信彩信收入也加劇下滑。在移動數據業務方面，電信運營商正面臨著被“管道”化的巨大挑戰。運營商可以通過收購、兼并中小內容服務企業和創業企業、與相關領域企業進行資本合作或跨界成立合資公司，引入外部血液，促進自身轉型，成為內容和應用的提供者。

中國聯通混改實質上是一條電信運營商轉型之路，困難重重，涉及利益調整和權力重配，需要考慮其自身的競爭力，對國家經濟、安全等的影響，電信業的改革需要謹慎小心，但也無須謹慎到“摸著石頭過河”的地步。中國聯通混改需要的是大膽探索、穩步前行。（北京郵電大學研究生王蓉對本文亦有貢獻）