第二批混改：繼續(xù)推動債轉(zhuǎn)股

唐國俊

中國經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，今年央企該如何“乘勝追擊”？

國務(wù)院國資委最新報告顯示，央企一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，央企第二批混改也將批復(fù)，同時繼續(xù)推進(jìn)“債轉(zhuǎn)股”降杠桿。

4月13日，在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上，國務(wù)院國資委發(fā)布中央企業(yè)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)中向好，實現(xiàn)了良好開局。國資委總會計師沈瑩表示，下一步要狠抓目標(biāo)責(zé)任落實，持續(xù)開展降本挖潛，加大處置“僵尸企業(yè)”工作力度，做好化解過剩產(chǎn)能工作，做好壓縮管理層級、減少法人單位工作，推動企業(yè)加快科技創(chuàng)新，繼續(xù)深化體制機(jī)制改革，通過這一系列措施努力保持好穩(wěn)中向好態(tài)勢。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)雙提升

中央企業(yè)一季度實現(xiàn)了良好開局，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都實現(xiàn)了歷史同期較好水平。一季度央企累計實現(xiàn)營業(yè)收入6萬億元，同比增長19.2%，累計實現(xiàn)利潤3120億元，同比增長23.2%。

其中最引人關(guān)注的是鋼鐵、煤炭、石油石化等傳統(tǒng)行業(yè)，去年同期呈現(xiàn)的是下滑狀態(tài)，而今年一季度“扳回一城”，對中央企業(yè)的效益趨穩(wěn)向好做出很大貢獻(xiàn)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度工業(yè)生產(chǎn)者主要行業(yè)出廠價格同比漲幅中，上述行業(yè)位于前列，前三名分別是石油和天然氣開采業(yè)，同比上漲70.1%；煤炭開采和洗選業(yè)，同比上漲39.2%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，同比上漲38.2%。

大宗商品價格上升是這次央企業(yè)績提升的外部因素，國資委總會計師沈瑩認(rèn)為，除了中央企業(yè)抓住了大宗商品市場回調(diào)的有利機(jī)遇，加大生產(chǎn)組織力度以外，也得益于央企重組和供給側(cè)改革，比如2016年寶鋼和武鋼重組成立寶武集團(tuán)。而在鋼鐵、煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能工作中，化解鋼鐵過剩產(chǎn)能1019萬噸，化解煤炭過剩產(chǎn)能3497萬噸，均超額完成年度任務(wù)。

二批混改將批復(fù)

混合所有制改革從內(nèi)部提升了央企活力。 2016年以來，已開展兩批國企混改試點。目前，第一批9家試點方案已基本批復(fù)，正在有序?qū)嵤型陜?nèi)取得實質(zhì)性進(jìn)展和突破。

第二批10家試點企業(yè)名單已經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議確定，其中9家企業(yè)已正式上報試點方案，近期將批復(fù)實施，預(yù)計年內(nèi)將取得階段性進(jìn)展；第三批試點的遴選工作已經(jīng)著手啟動，石油、天然氣領(lǐng)域混改試點，擬待油氣行業(yè)改革方案正式實施后，在第三批試點中統(tǒng)籌推進(jìn)。

從行業(yè)領(lǐng)域看，第一批和第二批共19家企業(yè)涉及配售電、電力裝備、高速鐵路、鐵路裝備、航空物流、民航信息服務(wù)、基礎(chǔ)電信、國防軍工、重要商品、金融等重點領(lǐng)域，特別是軍工領(lǐng)域較多，有7家企業(yè)。在混合模式方面，包括民企入股國企、國企入股民企、中央企業(yè)與地方國企混合、國企與外資混合、政府和社會資本合作（PPP）模式等，各有特色。

處置“僵尸”引增長

當(dāng)前我國產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、庫存嚴(yán)重積壓的八大行業(yè)，除了部分是民營企業(yè)，大部分集中在國有企業(yè)，其中包括大量的所謂“僵尸企業(yè)”。

沈瑩表示，“僵尸企業(yè)”的處置是供給側(cè)改革的重點內(nèi)容。“僵尸企業(yè)”占用大量資源，不產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)回報，對企業(yè)來講是一種資源消耗，對整體效益的提升是一個極大的制約。今年的300戶企業(yè)中，中央企業(yè)是主體。從現(xiàn)在的進(jìn)展情況來看，有一些企業(yè)已經(jīng)取得了成效，也有一批“僵尸企業(yè)”平穩(wěn)退出。

處置“僵尸企業(yè)”，中央采取了多方面舉措。鋼鐵、煤炭、有色金屬、電力等企業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)化解過剩產(chǎn)能工作，加大瘦身健體力度，剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)，整合資源進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營。同時加大低效無效資產(chǎn)市場化處置力度，今年一季度中央企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場轉(zhuǎn)讓非主業(yè)、低效無效資產(chǎn)66.7億元，轉(zhuǎn)讓虧損股權(quán)49項。

在接下來的央企混改中，與處置“僵尸企業(yè)”同時推進(jìn)，將秉著“突出主業(yè)”的原則，提高產(chǎn)品和服務(wù)供給質(zhì)量，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈關(guān)鍵業(yè)務(wù)重組整合，下決心出讓、處理不必要的副業(yè)，加快從非主業(yè)領(lǐng)域、缺乏競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域及一般產(chǎn)業(yè)的低端環(huán)節(jié)退出。

“國資委今年要采取‘三個一批的方式完成300戶‘僵尸企業(yè)的處置任務(wù)，即兼并重組改造一批、通過加強(qiáng)管理提升一批、通過清理淘汰退出一批。從去年年初開始，已經(jīng)對央企的‘僵尸企業(yè)、困難企業(yè)的情況做了摸底并制定了工作方案，經(jīng)國務(wù)院同意已經(jīng)印發(fā)。”沈瑩透露。

繼續(xù)推動債轉(zhuǎn)股

2016年底，中央企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率66.6%，比上年下降0.1個百分點。到今年3月末，中央企業(yè)負(fù)債率66.5%，繼續(xù)下降0.1個百分點。

與此同時，一季度中央企業(yè)利用資本、債券市場提高直接融資比重，積極開展市場化債轉(zhuǎn)股工作。中國電子、中國建材、中國化工、鞍鋼等企業(yè)已經(jīng)和銀行、實施機(jī)構(gòu)簽訂債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議。

據(jù)不完全統(tǒng)計，繼去年10月國務(wù)院發(fā)布“54號文”之后，已有約34家上市公司披露“債轉(zhuǎn)股”方案，其中超過20家為國企。具體到個案，武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司與建設(shè)銀行共同設(shè)立的武漢武鋼轉(zhuǎn)型發(fā)展基金出資到位，基金規(guī)模120億元，成為首個央企市場化債轉(zhuǎn)股案例。

國資委今年會繼續(xù)加大力度，特別是在債轉(zhuǎn)股方面，按照市場化、法治化的原則，推動符合條件的中央企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，積極穩(wěn)妥地降杠桿。

雖然中央企業(yè)的整體債務(wù)風(fēng)險處于可控范圍內(nèi)。但在中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，央企的“開門紅”趨勢是否可持續(xù)，今年效益如何值得期待。

“從有利的因素來看，一是大宗商品價格企穩(wěn)向好，工業(yè)品出廠價格連續(xù)7個月穩(wěn)步上漲。二是需求增長乏力狀況有所改觀，全社會用電量增速持續(xù)加快，國家重點建設(shè)項目加快實施，外貿(mào)進(jìn)出口雙雙由負(fù)轉(zhuǎn)正。三是企業(yè)預(yù)期明顯改善，3月份PMI為51.8%，連續(xù)8個月位于榮枯線以上，大多數(shù)中央企業(yè)經(jīng)營信心顯著增強(qiáng)。”沈瑩對央企經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好充滿信心。

國資委數(shù)據(jù)顯示，今年一季度102家中央企業(yè)中，有91家企業(yè)營業(yè)收入同比增長，增收企業(yè)比上月多7家，有54家企業(yè)收入增幅超過10%。其中：石油石化、鋼鐵、煤炭等行業(yè)收入增長超過40%，軍工、建材、醫(yī)藥、現(xiàn)代服務(wù)等行業(yè)收入增幅超過10%。

一季度通信企業(yè)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入同比增長25.6%，電力企業(yè)水電、風(fēng)電、核電等清潔能源發(fā)電量同比增長6.7%。在石油石化、鋼鐵、有色、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效益逐步回升的同時，先進(jìn)制造業(yè)、醫(yī)藥、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等行業(yè)效益貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升，開啟了經(jīng)濟(jì)效益增長的“雙引擎”。

沈瑩同時指出，央企也面臨著很多不確定因素。一是國際市場不確定性較大，國際政治動蕩加劇、貿(mào)易摩擦增多。二是中央企業(yè)解決歷史遺留問題、化解過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”等方面改革成本支出壓力增大。三是受電煤價格上漲、火電上網(wǎng)價格下調(diào)以及市場化直供電增加等因素影響，煤電企業(yè)效益大幅下滑、虧損加劇。今年年初，國資委制定了《2017年度“瘦身健體”提質(zhì)增效工作方案》，從八個方面提出58條措施，目前來看各項措施在按計劃推進(jìn)。