企業財務風險及其控制

洪云　陳靜

一、企業財務風險的特性

企業財務風險伴隨著企業的一切經濟活動。企業一旦做大之后，一般來講，企業的營運資金規模就會隨著經營規模擴充而增大，當營運資金的增長速度快過銷售增長的速度，或者企業進入多元化投資，出現多項關聯不高的營運資金鏈，就很容易導致營運資金的不足，增大企業財務風險。而財務危機是財務風險發展到一定程度的產物，是財務風險加劇的表現。企業若能在有效期內采取化解措施，就能降低財務風險，擺脫財務危機；若企業面對危機束手無策，或措施不力，很可能會進一步加劇財務危機，甚至導致破產厄運。財務風險與財務危機的關系可用圖1表示：

對于企業來說，建立一個有效的風險控制系統是對風險實施控制的必要前提。

二、某公司財務風險控制體系分析

（一）某公司風險概況

財務風險是企業風險的主要風險，是引發企業危機的最直接原因，這里就某公司財務風險重點分析如圖2：

從某公司現行的運作環境看，公司的財務風險主要來源于兩方面：一方面是生產經營風險，這是公司的直接風險，從財務報表分析，目前尚不屬于公司財務風險的主要來源；另一方面為資本運作風險，這是公司的間接風險，在一定時期內從其給公司創造價值的角度分析，已經構成了現行公司財務風險的主要來源。從資料分析看，目前還無法預估它的風險系數，即此風險目前尚屬不可控階段。

由于生產經營與資本經營的矛盾是必然存在的，而資本經營到一定的時候其風險的不可控且不可逆轉也成固然，那么能解除公司財務風險的最有效途徑只有最大限度的降低生產經營風險。生產經營風險從其控制的有效手段及可控效果排列依次為：決策風險，固定資產投資風險，日常運營風險。從幾年的數據分析及資料來看，某公司需特別關注的是固投風險：科學規劃投資方向是重中之重，采用合理的投資決策方法是關鍵，實現投資回收目的的強制措施是手段，切實有效的監控是保障。目前公司只有最大限度的降低生產經營風險，才能抵消因資本風險而加大的公司財務風險，同時控制投資規模，加大回收力度，選擇投資回報相對較高的項目是現階段可行的辦法。

（二）某公司運營平臺及資金平臺

某公司投入與產出運營平臺如圖3所示，公司資金平臺如圖4所示。

從公司運營平臺和資金平臺同樣可以得出：合理選擇投資重點是投資決策的關鍵。

企業投資的成敗是關系著企業經營效益的最重要的因素。由于某公司的項目投資周期長、數額大；投資決策的復雜性高、難度大；投資結果的影響因素多，不確定性大；投資效果持續時間長、投資轉移性差與替代成本高等原因，決定了其必然具有很大的財務風險。投資的風險控制對公司來說具有決定性的意義。

因此，投資要有前瞻性，選擇投資時機非常重要。不能盲目的進行一窩蜂式的投資。其次，科學論證投資規模，投資規模過大，一方面可能會造成生產能力過剩，資源閑置，網絡設備及線路不能充分帶來用戶；另一方面，過大的投資會造成企業收回困難加大；規模過小，固定費用的比率大，不能得到規模經濟的好處，影響企業的競爭能力。企業只有適度規模的進行投資才能取得較好的回報。現階段運營平臺的獲利能力是支撐資金平臺正常運動的主要渠道，而資金平臺的穩定是保證財務風險最小化的基礎。

某公司自成立以來，先后建立了公司財務管理體系、業務管理體系、網絡運營及建設體系、內部目標考核體系、人力資源管理體系等等，在一定程度上規范了管理行為、規避日常各環節經營風險。但是由于沒有一套完整、科學的公司財務風險控制體系，僅被動的借助于定期的財務報表分析和各業務部門的業務分析，遠不足以有效地防范公司財務風險。

三、建立公司財務風險控制系統

針對某企業的風險分析，可以考慮從以下措施入手，建立完備的財務風險防范與控制系統。

（一）思考企業文化以及控制環境

企業控制環境是所有風險管理要素的基礎，為其他要素提供規則和結構。應圍繞企業發展戰略，做好培育風險管理文化的有關工作，將風險管理意識轉化為員工的共同認識和自覺行動，形成有效的風險控制環境。

（二）設定財務風險控制目標

目標設定是風險評估、控制活動和監控的基礎。企業財務風險管理的目標是分層次的，可以分為兩類：一是總體目標，企業財務風險管理的總體目標應符合企業的戰略目標，即企業價值最大化目標；二是具體目標，包括企業業績目標、報告目標、合法性目標。盡管企業財務風險控制的總體目標通常是穩定的，但企業許多細節和操作層面的財務目標卻是動態的，并且會隨著內外部環境的變化而變化和調整。

（三）識別和評估各類財務風險

企業管理者需要了解影響企業財務風險的外部因素和內部因素，以及這些因素的重要性；其次，財務風險評估需要明確這些外部和內部因素會不會對企業財務造成什么影響，以及企業財務目標的影響程度。對于企業而言，財務風險評估不是一項一次性活動，而是在企業運行中所發生的一個持續性和重復性活動。

（四）制定風險應對策略

對財務風險進行評估后，管理層首先應當采取方案以應對風險，應對策略包括風險回避、風險降低、風險對沖和風險接受。管理層在制定風險應對策略時，應當考慮的因素包括：風險對策的潛在影響、風險對策的成本和收益，以及風險事件可能帶來的機遇等。

（五）對風險進行及時反饋溝通

通過溝通可以共享信息資源，并使各個部門的人員認識到財務風險管理的重要性，明確各自在財務風險管理流程中的職責，從而有效地履行其職責；通過風險反饋，可以使財務風險控制系統進行持續的自我監控，更加迅速的識別同類風險，確保財務風險控制系統在一定時期內保持其有效性。