洪水重創泰國產膠區天然橡膠供應或現短缺

對于天然橡膠，大家或許并不陌生，從生活中的手套、膠鞋，到各類輪胎、傳送帶，橡膠被廣泛應用于工業國防、交通等各種領域，它與石油、煤炭、鋼鐵并稱為四大工業原料，當然相比其他三者，天然橡膠在量級上要小得多。近期，泰國的一場洪水引起市場的關注，并且引發市場對新一年橡膠行情的猜想。

記者了解到，1月初的全球最大橡膠產出國泰國遭遇洪水，正是本輪天然橡膠價格上漲的主要驅動因素。此外1月份以來天然橡膠主產國陸續進入停割期，新膠供應可能持續下降。自1月10日滬膠開始出現反彈，并于1月17日創21 760元/t的3年半新高，截至1月19日，滬膠漲幅達14.79 %。

不過，伴隨著天然橡膠價格持續上漲，泰國近期橡膠拋儲拍賣，市場分析人士建議，臨近春節市場多頭應該逢高減倉輕倉過節。受泰國拋儲影響，1月20日，滬膠主力1705合約價格有所回落，開盤報價21 110元/t，最終報19 735元/t，下跌1 490元/t，跌幅6.7 %。

泰國洪水重創產膠區

據記者了解，自2016年12月以來，泰國連續經歷了2次持續性降雨，從而導致2次洪災爆發。其中第一次集中降雨自12月1日開始到12月10日，總受災11個府；第二次集中降雨12月28日至1月上旬，影響南部12個府，目前部分地區還有大到暴雨。

“當泰國洪水消息被報道后，我們就開始持續關注，特別是1月5日當天的降雨量超過1 000 mm，該地區去年全年降雨量也僅5 000多mm。與此同時，馬來西亞東海岸也不同程度地發生水災，最嚴重的是北部東海岸。”國信期貨廣州營業部總經理張福超接受《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時表示。

張福超表示，1月的水災是從泰南開始往下延伸到馬來西亞的，整體影響區域大，雨量強，受災情況遠超12月。全年泰國產量可能減少3%-5%，幅度可能在40萬-50萬t左右。此次洪水比往年來勢更兇猛，影響更深遠。

此外，由于泰國南部是天然橡膠的主要生產區域之一，種植面積占泰國天然橡膠總種植面積的62 %-64 %，從目前開割面積來看，泰國總開割面積為314萬hm2，其中65 %集中于南部；從產量占比來看，南部產量可占泰國天然橡膠總產量的70 %-71 %。

卓創資訊分析師吳偉茹表示，尼娜氣候影響可能是造成冬季降水偏多的重要因素。此外，本次嚴重的洪水災害，已經令當地橡膠生產暫停，運輸也被阻斷，這將有可能讓春節前后到中國主港的船期推遲，并且很可能造成需求與供應節奏的斷檔。

而且，吳偉茹表示，嚴重的洪水災情可能會大概率導致膠樹提前落葉，就是今年一季度的高產期可能會縮短。現在泰國東北部已經進入落葉期，預計2月中下旬全面停割，疊加這個因素，2017年上半年的產量或將會整體下降。與此同時，業內人士也表示，正是由于此次洪水的影響，本輪滬膠價格也于1月17日創21 760元/t的3年半新高。

與此同時，天然橡膠生產國協會（ANRPC）也表示，由于洪水影響到泰國的割膠活動，2017年第一季全球天然橡膠產量可能會下降，第一季天然橡膠產量預計同比下降0.8 %，至244萬t。

張福超表示，雖然洪水對泰國生產廠家的影響還有待評估，但是整體破壞性很大，影響跨年度的供應。對于滬膠價格創新高，起因于洪水引發的炒作及國內期貨資金不斷涌入。去年12月到今年1月滬膠期貨主力合約持倉量從23萬余手增加到30萬余手，價格也同步出現新高。近日由于泰國拋儲影響，開始橫盤震蕩。同步的外盤期貨也跟隨走高，現貨持續走強。

供應或出現短缺

中國汽車工業協會1月12日公布的數據顯示，2016年，中國汽車產銷分別完成2 811.9萬輛和2 802.8萬輛，比2015年分別增長14.5 %和13.7 %，產銷總量再創歷史新高。業內人士表示，2016年下游乘用車以及重卡銷量大幅好轉，預計2017年這種趨勢仍將持續。

與此同時，根據瑞達期貨提供的數據顯示，目前國內輪胎廠全鋼、半鋼開工率均高于上年同期水平，且2016年12月國內重卡市場共約銷售各類車輛7.6萬輛，比上年同期的4.9萬輛增長56 %，但環比11月下滑了17 %。“輪胎”是橡膠的主要消費領域，占據著70 %的橡膠消費市場，且主要以天然橡膠為原料。

“由于中國天然橡膠主要依賴于從泰國、馬來西亞、印尼等東南亞國家進口，進口比例高達75 %。這次天氣事件非常明顯地在市場大多數人的預期之外。”上海私募基金經理楊先生接受記者采訪時表示。

此外，受原油價格上漲導致石油副產品以及生產工藝變化的影響，合成橡膠主要原材料丁二烯價格大幅上漲帶動合成膠價格快速上揚。合成橡膠與天然橡膠在下游輪胎領域具有一定替代作用。由于合成膠成本相對較低，歷史上合成膠價格基本處于天然橡膠價格之下。合成膠此輪快速上漲出現的大幅倒掛，將極大地增強天然橡膠上漲的確定性，提高天然橡膠上行安全邊際。對此，張福超表示，中國國內產區進入去年12月之后，海南、云南割膠已經基本停止。

近日，合成膠價格已經高于天然橡膠3 000元/t，從天然與合成膠的替代關系看，輪胎廠原料使用上會更傾向于價格低的天然橡膠，變相又增加了天然橡膠的需求。臨近年底，橡膠價格創新高后，業內人士提出疑問，今年一季度滬膠是否還會有一波上漲？

對此，張福超表示，目前國內輪胎廠的庫存數一大部分還是船貨，由于洪水的影響還將繼續發酵，同時，輪胎廠提價已經從2017年1月份開始，幅度多數在3 %-5 %。前一輪原料上漲的風險已經開始傳導到下游進行釋放，市場接受之后，原料再度上漲空間就打開了，而且很有可能在資金的再度介入下被放大，天然橡膠價格可能往25 000元/t一線繼續運行。

（摘自《華夏時報》，2017-01-22）