呼和浩特市金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化支持作用的實證研究

燕越+修長柏

【摘要】呼和浩特市作為內蒙古的核心城市，近年來經濟迅猛發(fā)展。城鎮(zhèn)化作為該市經濟發(fā)展的重要方面，逐漸成為人們關注的焦點。城鎮(zhèn)化的成長離不開金融的支撐，本文選取1980～2015年的時間序列數據建立計量模型分析呼和浩特市金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的支持作用。并在此基礎上提出對策建議，促使金融更好的支持城鎮(zhèn)化發(fā)展。

【關鍵詞】呼和浩特市 金融發(fā)展 城鎮(zhèn)化發(fā)展

一、引言

在我國的經濟發(fā)展戰(zhàn)略中，城鎮(zhèn)化建設居于首位。單靠政府預算是無法滿足城鎮(zhèn)化建設的，還需要有效發(fā)揮金融的融通功能。金融作為當代經濟的中樞，是促使城鎮(zhèn)化建設的關鍵因素。進入21世紀以來，呼和浩特市的金融產業(yè)不斷發(fā)展推進了經濟的增長，進而使城市的結構、規(guī)模都有所改變，城鎮(zhèn)化迅猛發(fā)展。但與其他發(fā)達都市相比，該市城鎮(zhèn)化發(fā)展水平仍存在一定差距，加速城鎮(zhèn)化建設仍需要經歷長期過程。因此，將呼和浩特市金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化支持作用做實證研究有著重要的現實意義。

二、文獻綜述

Cho Wu & Boggess（2003）對美國五個州進行了金融水平與城鎮(zhèn)化發(fā)展的研究，得出金融的發(fā)展會提升人們對土地資源的投資及開發(fā)。Tiffen（2003）通過對美國城鎮(zhèn)化歷程進行研究后察覺到，美國交通建筑的快速發(fā)展是其金融發(fā)展供應強大的資金所致。Chang Miao（2004）從水資源開發(fā)的角度指出了金融的發(fā)展能夠為城鎮(zhèn)化的建設提供資金保障。Pradhan（2010）對印度1951～1998年的數據進行實證分析，得出金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化有顯著的推動作用。伍艷（2005）研究西部欠發(fā)達地區(qū)得出金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間呈現出明顯的正向關系。郭璇（2014）研究得出，城鎮(zhèn)基礎建造、鄉(xiāng)村剩余勞動力移動、產業(yè)升級是金融發(fā)展影響的主要方面。凌江懷、姚雪松（2015）研究廣東省面板數據發(fā)現，金融規(guī)模的擴張可以促使城鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展、拉動就業(yè)等進而促進城鎮(zhèn)建設。

國內外文獻大部分研究的是金融支持城鎮(zhèn)化進程中設施建設及二者的關系，對金融發(fā)展與產業(yè)結構優(yōu)化涉及較少。本文選取產業(yè)比率代表城鎮(zhèn)化發(fā)展，運用計量軟件做實證分析。

三、實證分析

（一）指標選取

金融規(guī)模指標，一般是由戈德史密斯提出的金融相關率，即地區(qū)生產總值中金融機構的存貸款總額所占的比例。金融規(guī)模FIR=金融機構存款總+貸款總額/國內生產總值。金融結構指標，一般是由該地區(qū)的資產總額占生產總值的比例來確定，本文的資產總額由金融機構的貸款總額來代替。金融結構FS=金融機構貸款余額/GDP。金融效率指標，一般用金融機構的存貸比來表示。金融效率FE=金融機構中貸款期末余額/儲蓄存款期末余額。城鎮(zhèn)化水平指標，本文選取產業(yè)比率作為城鎮(zhèn)化水平的衡量指標。產業(yè)比率IR=第二、三產業(yè)總和/國內生產總值。

（二）數據說明

以上指標所需數據均從《呼和浩特市統(tǒng)計年鑒》、《呼和浩特市國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》和呼和浩特市統(tǒng)計局網站整理所得，時間跨度為1980年～2015年。

（三）實證分析

1.單位根檢驗。現實中大多數經濟數據都屬于非平穩(wěn)時間序列，倘若對數據直接分析，容易出現虛假回歸現象，因此對時間序列數據進行分析之前需要平穩(wěn)性檢驗。本文選擇ADF檢驗，如表1：

從表1可得出，各指標在其原序列中5%概率水平下都不顯著，而它們的一階差分序列在各概率水平下都顯著，所拒絕原假設條件，因此認為此時時間序列數據是平穩(wěn)的。

2.協整檢驗。運用Johansen協整檢驗和VEC模型，檢驗分析金融發(fā)展與IR指標之間的長期均衡關系。協整檢驗結果如表2：

表2的跡檢驗法看出，有一個協整關系。對協整向量進行標準化如表3：

由表3得出協整方程：

VECM=IR-0.001819FIR-0.013509FS+0.073379FE （1）

從公式（1）可以看出，長期中，金融規(guī)模和金融結構對產業(yè)比率產生正向影響，金融結的推動更大。而金融效率與產業(yè)比率的發(fā)展并未成同步，這結果與理論不相符，原因可能是金融效率的提高沒有滿足城鎮(zhèn)化發(fā)展所需要的層次和深度。

建立向量誤差修正模型：

ΔIR=-0.214533CEMt-1-0.175894IRt-1+0.000348FIRt-1- 0.062185FSt-1+0.068628FEt-1+0.011426 （2）

公式（2）看出誤差修正項系數是負數，也契合反向修正機制的規(guī)定。VEC模型的均衡調整系數為-0.214533，表明短期內當系統(tǒng)偏離長期均衡狀態(tài)時，將以-0.214533的力度將系統(tǒng)調節(jié)到均衡狀態(tài)。

四、結論與對策

（一）結論

城鎮(zhèn)化進程中金融結構的支持作用最為明顯，就現狀來看，2015年央行采取了穩(wěn)健的貨幣政策，大力推進普惠性金融，呼市金融結構得到進一步改善。2011年以來，呼市金融機構的貢獻水平呈穩(wěn)步上升的狀態(tài)，說明該市的金融機構發(fā)揮的作用越來越大。這也說明該市投放于城鎮(zhèn)化建設的貸款較合理，發(fā)揮了應有的功效；金融規(guī)模對產業(yè)比率產生正向作用，就現狀來看，近年呼市的金融規(guī)模一直處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，2011年后更為顯著。2015年該市的金融規(guī)模在3.5左右，說明呼市經濟貨幣化水平處于較高的狀態(tài)。

金融效率對產業(yè)比率產生反向作用。可能的原因：一是呼市的金融機構在資源配置效率上比較低，不能很好的將已有的存款轉化為投資。二是呼市的金融效率明顯超過了央行規(guī)定的警戒標準75%。就近況看，二元化特點是呼市的都會的特點，農村金融資源被二元金融結構配置，來支撐城市工業(yè)發(fā)展。金融效率的提升使城市金融效率增加，向農村輸入的資金變少，對城鎮(zhèn)化建設不利。

（二）對策

1.優(yōu)化金融結構助力城鎮(zhèn)化發(fā)展。呼市金融政策向城市傾斜，金融資源過度的投入城市發(fā)展，使農村和城鎮(zhèn)地區(qū)獲得的金融資源變少，導致金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的作用受到了限制。政府應集中更多城市資金輸入到鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)化發(fā)展中，均衡金融結構體系，實現金融資源在個人、部門、地區(qū)間的有效流通，更加公平有效分配金融資源。

2.擴大金融規(guī)模推動城鎮(zhèn)化跨越。金融規(guī)模是推動城鎮(zhèn)化建設發(fā)展的重要支撐。目前呼市農村和中小城鎮(zhèn)金融機構數量較少，證券公司、銀行、保險、等金融企業(yè)數量不足，使得金融機構的規(guī)模不能滿足城鎮(zhèn)化的需要，也無法幫助城鎮(zhèn)化過程中大量企業(yè)融資、上市使其成為當地經濟的重要支柱。呼市政府應實施更多優(yōu)惠政策，培養(yǎng)企業(yè)利用金融體系獲取資金擴大發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r要鼓勵群眾擴大投資意識，提高股票、債券數量，使金融市場更具活力。

3.提升金融效率促進城鎮(zhèn)化飛越。金融抑制是當前呼市城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中存在的重要問題之一。目前呼市人口城鎮(zhèn)化發(fā)展緩慢，其重要原因是金融抑制形成人口市民化過程當中融資工具的欠缺。所以，消除或降低金融抑制，提高金融的廣度和深度，提供多元化的投融資工具，真正解決好農村居民融入城市的資金困境問題，從而促進呼市城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

[1]Pradhan.The nexus between finance，growth and povertyin Indian：The cointegration and causality approach[J].Asian Social Science，2010，（6）.

[2]郭璇.甘肅省金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的支持效應分析腳.蘭州商學院，2014.

[3]凌江棒，姚雪松.金融發(fā)展對城鎮(zhèn)就業(yè)的影響——基于中國省際面板數據的實證研究陰華南師范大學學報，2015，2.

作者簡介：燕越，女，內蒙古人，內蒙古農業(yè)大學經濟管理學院碩士研究生，研究方向：農村金融。