創新海外投融資模式助力“一帶一路”建設

遲建新

資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐

5月份在北京召開的“一帶一路”國際合作高峰論壇，為促進世界長遠發展和推動經濟全球化搭建了國際合作的新平臺，為貿易暢通和投資合作提供了新思路。“一帶一路”建設是促進相關國家與中國共同發展的重要舉措，也將為中國優勢產能的國際合作和裝備制造業“走出去”帶來新的動力，助力供給側結構性改革，提高經濟發展的質量和效益。

近年來，在“一帶一路”倡議指引下，中國企業海外投資步伐明顯加快。商務部最新數據顯示，2016年，我國對外非金融類直接投資創下1701.1億美元的歷史新高，同比增長44.1%。中國對外直接投資連續14年增長，年均增幅高達36.9%。但同時，波士頓咨詢公司發布的一份報告顯示，2008-2015年間，中國企業對外直接投資成功率只有約2/3，遠遠落后于美國和西歐約85%的水平，與日本也存在一定的差距。站在金融服務的視角，如何給企業提供恰當、有效的金融支持，協助企業解決“走出去”過程中的投融資模式，是一個亟待解決的重要課題。

金融是現代經濟的血液，資金融通對“一帶一路”建設特別是項目落地發揮著重要支撐作用。“一帶一路”建設很多項目都具有資金需求量大、投資周期長、回報率低的特點，需要長期、大額、穩定和低成本的資金支持。同時，“一帶一路”有關國家多為新興經濟體和發展中國家，發展經驗和財政實力相對不足，法律、政策環境差異較大，市場機制、信用環境有待完善，融資瓶頸比較突出，需要探索建立有效的可持續性的融資新機制。

中非發展基金是中國海外投融資領域的一大創新

毋庸置疑，無論是“一帶一路”沿線的發展中國家，還是大多數非洲國家，當前都面臨著加快基礎設施建設、提高工業化水平的迫切需求，但是單靠對外舉債來加快發展并不現實。通過吸引外來直接投資，在不增加本國財政負擔的情況下，增加資金來源，引進技術、設備和管理，以企業自身效益帶動當地就業、出口、稅收及產業升級，提升所在國自我造血功能和可持續發展能力，這是已經被歷史所證明了的有效措施。

中非發展基金作為中國第一支對外股權投資基金，專注于支持和鼓勵中國企業對非洲投資。中非發展基金在促進中國企業對非投資合作方面發揮了引領作用，成為對非投資的主平臺，同時也為“一帶一路”建設投融資模式的創新起到了先行先試的作用，積累了經驗。

2015年12月，習近平主席在中非合作論壇約翰內斯堡峰會上宣布，為實施中非“十大合作計劃”，對中非發展基金增資50億美元，使得基金總規模達到100億美元。中非發展基金是2006年中非合作論壇北京峰會上，中國政府對非務實合作的八項舉措之一，目的是鼓勵和支持更多的中國企業對非洲投資，于2007年6月開業運營，由國家開發銀行承辦。同時，我們還管理著10億美元的中葡合作發展基金，負責推動對葡語國家的投資合作。

中非發展基金成立10年來，按照市場化原則運作，通過直接投資，幫助企業解決資本金不足的問題。中非發展基金不但與愿意深耕非洲的企業一起投資，而且發揮投資橋梁和紐帶作用，幫助中國企業赴非投資尋找項目，也為非洲企業及項目尋找中方合作伙伴。截至目前，中非發展基金已決定對非洲36個國家的80多個項目進行投資，基金投資金額超過40億美元，項目涉及基礎設施、產能合作、農業民生和資源開發等多個領域。這些項目全部完成后，可帶動中國企業對非投資超過200億美元。

中非發展基金與中國企業合作投資的很多項目都已成為中非務實合作的典范，充分體現了“一帶一路”建設互利共贏、共同發展的理念。舉例來說：在產能合作方面，我們與海信集團合作投資的南非家電產業園項目，生產冰箱45萬臺、電視56萬臺;我們與中國一汽集團在南非投資的汽車組裝廠項目，年產中重型卡車5000輛;我們與牧羊集團投資的埃及鋼板倉和飼料機械項目，是非洲首個鋼板倉本地化生產項目，在當地產生了良好效果。在基礎設施領域，我們與海南航空聯合投資的加納AWA航空項目，是中國首個“走出去”的民用航空運營項目;我們與招商國際投資了尼日利亞和多哥的集裝箱碼頭項目，與深能源在加納投資了發電項目。在民生領域，我們與四達時代投資的非洲數字電視項目，已在非洲11個國家落地，用戶超過800萬;與武漢人福醫藥集團投資的馬里制藥項目，是目前西非地區現代化程度最高的藥廠。

創新海外投融資模式、助力“一帶一路”建設

中非發展基金作為中國第一支對外股權投資基金，是中國海外投融資領域的一大創新。經過在非洲的10年投資實踐，我們也深切感受到在宏觀層面需要特別關注三個問題：

第一，要發揮好政府的組織協調優勢，這是中國的特色，也是優勢。以海外工業園區為例。在國際產能合作方面，一個很重要的方式是以工業園區建設為載體，形成產業集群，理論上這可以產生很好的效益。但在實踐中，企業“走出去”面臨著各種各樣國內不曾遇到、單個企業也難以協調的問題，需要政府間的溝通協調來支持企業發展。蘇州工業園區就是中國和新加坡政府合作的一個成功范例。

為推動國際產能合作，中非發展基金在非洲的尼日利亞、埃及都投資了工業園區，但目前我們在海外進行工業園區投資，與國內由政府主導的開發區模式存在根本上的不同。海外園區基本都是以企業作為園區開發建設與運作主體，由于企業和政府的訴求不同，在與東道國談判、溝通等方面，企業與政府的地位不對等，遇到問題協調難度較大。此外，海外工業園區項目建設周期長、所需資金量大，短期內很難盈利，單靠企業自身能力難以長期為繼。現在我們很多加工制造業企業面臨著轉型升級，在這個時期，不管是中央政府部門，還是企業所在地的地方政府，都應當在組織產能合作方面發揮引導作用，有條件的還可以設立引導性的投資基金予以支持。例如，我們與天津泰達集團合作投資的埃及蘇伊士工業園區，就得到了天津市政府的政策和資金支持。

第二，在基礎設施領域，要創新企業合作模式，推動裝備制造業“走出去”。發展中國家基礎設施建設需求迫切而強烈，這正好契合了我國裝備制造業“走出去”的需要。但問題是，成熟的可供投資者直接選擇的項目較少，很多項目僅停留在概念或規劃階段，經濟和技術可行性研究沒有完成，法律關系不清晰，因此必須加大項目前期工作的力度。為此，中非發展基金聯合國內大型工程相關企業發起設立了“中國海外基礎設施開發投資公司”，目的就是要破解“好項目難找”的困境，這也是中國第一家專業從事基礎設施項目前期開發的企業。

中國裝備制造業“走出去”，如果不與工程建設項目相結合，在短時間之內會有一定困難。而通過與大型基建項目相結合，工程機械設備、大型運輸設備、裝載設備、重型汽車“走出去”就會相對容易得多。因此，在推動“一帶一路”基礎設施建設中，要將工程建設、裝備制造業企業“走出去”與金融企業和金融工具相結合。例如，要發揮好融資租賃這種傳統但又有新內涵的融資模式。

南非海信家電園項目

第三，要探索推動國際第三方合作。中國經濟體量大，制造能力強，技術裝備具有比較優勢，而發達國家在渠道、技術、管理等方面具有傳統優勢。中國與發達國家相互合作，發揮各自優勢，共同推動在發展中國家的三方合作，能夠取得三方共贏的效果。

例如，我們正在積極推動與一些發達國家開展三方合作，引導國際各類資金對非投資，增加對非洲國家的投資總量。我們與英國國際發展部共同研究中國在非投資企業如何延長產業鏈、產品如何走向歐洲的問題，為非洲項目嫁接英國和歐洲的銷售渠道尋找突破口。我們也在推動與一些國際上的基金合作，包括成立聯合基金，支持非洲農業和醫療健康等領域的投資項目。

我們在10年對非洲的投資實踐中體會到，“造血”型的投融資合作模式，將在“一帶一路”建設中發揮更大的作用，我們的企業家和金融機構密切合作將大有可為。中非發展基金愿意利用多年來積累的海外投資經驗和專業技能，與政企各界通力協作，不斷創新合作模式，豐富合作內容，助力更多的中國企業“走出去”，建設更多的跨國企業。