吳曉靈：中國(guó)杠桿結(jié)構(gòu)不合理 企業(yè)杠桿率全世界最高

2017清華五道口全球金融論壇于6月3-4日舉行，本屆論壇主題為“經(jīng)濟(jì)全球化與金融業(yè)規(guī)范”。鳳凰財(cái)經(jīng)做為特約全媒體全程報(bào)道。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、央行原副行長(zhǎng)吳曉靈表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體杠桿率在全球是中等的、可控的，但中國(guó)杠桿率結(jié)構(gòu)不合適，企業(yè)杠桿率全球最高，政府杠桿率尚可，居民杠桿率最低。

吳曉靈指出，企業(yè)是生產(chǎn)的主力，如果企業(yè)不能從沉重的債務(wù)中解脫出來，對(duì)于提高經(jīng)濟(jì)效率是沒有好處的。因而，在嚴(yán)厲控制政府債務(wù)率上升的同時(shí)，努力進(jìn)行金融的改革，讓企業(yè)能夠把杠桿率控制在適度的范圍之內(nèi)。

吳曉靈提出三大措施來降低企業(yè)杠桿率，一是進(jìn)行債務(wù)重組的時(shí)候，要鼓勵(lì)各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)的資產(chǎn)重組；二是推進(jìn)企業(yè)的并購(gòu)重組，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)；三是發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提供更多股權(quán)融資渠道。

針對(duì)第一點(diǎn)，吳曉靈表示：“1999年的時(shí)候，我們的企業(yè)做過資產(chǎn)的剝離，那個(gè)時(shí)候完全是政策性的不良資產(chǎn)剝離，成立了四家政策性的資產(chǎn)管理公司在做這件事情。而現(xiàn)在，我們應(yīng)該用市場(chǎng)化的方式，有更多的市場(chǎng)化運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行債務(wù)重組，特別是債權(quán)和股權(quán)的置換問題。過去簡(jiǎn)單地把貸款直接轉(zhuǎn)換成股權(quán)，置換的效果并不好。而這一次，是應(yīng)該通過資產(chǎn)管理公司向社會(huì)募集資金，做股權(quán)投資，然后被重組的企業(yè)把得到的股權(quán)資金歸還貸款，通過市場(chǎng)化、法制化的方式完成債轉(zhuǎn)股。……