樂視帝國的生態“崩塌”下一站在哪里？

康嘉林

賈躍亭和他的樂視帝國又出問題了，近日，樂視系三家公司以及賈躍亭夫婦二人的12.37億元資產于上周被司法凍結。

自去年樂視被曝出資金鏈危機事件以來，從上門追債到易到用車再到凍結財產，各類負面新聞層出不窮，盡管也吸納到部分“老同學”的資金注入，但樂視資金缺口之巨甚至難以填平，至今仍看不出何時能夠走出泥沼的跡象。

眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了，曾經坐擁耀眼生態的樂視帝國就這樣衰落了嗎？

導火索：樂視手機

此番凍結涉及的樂視系三家公司之中，兩家均和樂視手機相關，樂視手機也被認為是樂視資金鏈問題爆發的開端。2016年，樂視掌門人賈躍亭發布全員內部信，稱目前資金比較緊缺的問題還是集中在手機上，主要是手機供應鏈的問題，并反思因節奏過快導致公司資金不足，宣布要停止燒錢擴張。

據不完全統計，樂視手機波及到的供應商及代理商約有數十家，欠款規模達數十億元。

一位行業分析師向《通信產業報》（網）記者透露，樂視手機為搶占市場份額以低于市場的價格銷售，買會員送硬件的畸形銷售策略是其資金鏈爆發的主因，樂視手機每賣出一部就虧200元，短短兩年直接成本凈虧損少說40億元，使得銷售現金流完全無法彌補其成本，由此一來，對上游供應鏈出現欠款也就在所難免。

此外，樂視子公司樂風移動香港有限公司曾于2015年6月28日出資27.3億港元購買了酷派18%的股份，成為酷派公司的第二大股東；而后在2016年6月，樂視再出10億港元“鯨吞”酷派，樂視移動持有酷派集團的股票約占28.90%，成單一控股股東。但好景不長，酷派手機也因轉型陣痛、資金短缺等問題深陷困境。此前酷派集團的業績預告顯示公司2016年預計虧損42.1億港元。目前港股酷派集團已停牌逾3個月，酷派2016年年報公布時間一再推遲，這次失敗的“聯姻”也讓樂視手機的生態全球化再遭重創。

在6月28日的樂視2016年度股東大會上，賈躍亭承認，樂視資金鏈危機遠比想象中要大，其間犯了一些錯誤，這些誤判直接導致樂視非上市公司的體系和資金反而比危機剛爆發的時候更加緊張。

生態崩裂

其實，隨著業務發展，樂視財務費用激增，資金緊張的現象早在2013年時就已出現端倪。被虛假繁榮籠罩的賈躍亭，卻繼續毫不停腳蒙眼狂奔。

2016年11月，樂視爆發了前所未有的資金鏈斷裂危機，股票一度停牌一月有余。直到融創的孫宏斌拋出了150億元的救命錢，樂視這場資金風波才落下帷幕。

但業務機會稍縱即逝，賈躍亭又始終不肯放手樂視汽車，不斷砸向巨款，導致除了手機業務，樂視的體育、內容、汽車、互聯網及云等幾大生態體系也四分五裂、面臨調整。賈躍亭在股東大會上與投資人交流時透露，樂視非上市公司體系資金缺口非常大，90億元依然無法滿足。

樂視汽車方面，賈躍亭自從發布了一款概念車后就動靜全無，連PPT也沒能再發布一張，高層紛紛離職，幾近停擺；樂視體育在今年先后丟失亞冠轉播權、中超轉播權后，前不久又終止了對五棵松體育館的冠名；樂視視頻主要戰略也已不再是購買版權，而是轉向自制劇，離優質內容漸行漸遠；樂視電視則首次進入了負增長，出貨量遭遇滑鐵盧；最引以為傲的互聯網云生態也偃旗息鼓，6月30日，LeCloud云存儲服務正式停止服務。

樂視的所有子生態，此刻均面臨著巨大的資金缺口和財務危機，甚至幾乎無法再繼續“拆東墻補西墻”。上述業內人士對《通信產業報》（網）記者表示，在短短幾年內，樂視相繼發展了電視、手機、電影甚至汽車，企圖互相扶持，殊不知其實只是各自獨立運營，根本不能形成利益關系，更別談生態了。

生態之后再無生態。

一線生機

融創的150億元顯然未使樂視走出危機，但或許會給搖搖欲墜的樂視搭建新的世界觀，在入駐樂視之后，孫宏斌推動上市體系與非上市體系進行隔離。在他看來，將來樂視就應該是上市公司和汽車兩部分，樂視汽車賈躍亭該怎么弄怎么弄，其他的，孫宏斌認為“該賣的要賣掉”。

如今樂視資金鏈依然緊張，此次銀行風波或影響后續銀行對樂視的援助，樂視下一步大概率或將通過變賣樂視旗下業務來填補資金缺口。

目前燒錢的易到已經易主，下一個出售對象，業界猜想是同樣燒錢的樂視手機，國內手機市場目前已經進入了全渠道運營時代，曾經如日中天的互聯網手機品牌幾近消亡。樂視手機的份額節節敗退、毫無起色。更何況樂視因為資金問題在產業鏈方面存在嚴重信任缺失，振興手機業務困難重重。

其實，生態本身并沒有錯，終端+內容的營銷模式也不一定意味著失敗，夢想還是要有的，此刻的樂視應該專注做好眼下的事，過濾“泡沫”項目，等待一線生機，而不是把一手好牌打得稀爛。