新常態背景下企業財務風險管理

胡文琪

【摘 要】著名西方經濟學家亞當？斯密在1776年出版《國富論》一書，揭開了市場經濟運行與發展的面紗。其中著名的“看不見的手”理論，即個人在自由競爭的市場上追求個人利益的同時，都會有一只看見的手在自發調節市場經濟的運行，最終將實現個人和社會的經濟福利最大化。但是，隨著時代的發展，科技的進步，我們不能只著眼于個人利益的得失，而步入社會這個大家庭中，面對市場的風云變幻，我們應充分利用市場機制，規避市場風險。因此，應對企業所面臨的各項市場風險和機遇，從實質角度去提升企業財務風險管理水平，也是目前國內企業與國際相接軌的有效條件。因此，研究相關企業財務風險管理和資本供求變動對企業發展的影響具有重要的現實意義。

【關鍵詞】市場經濟；企業經營；風險管理；資本供求變動

一、新常態下企業財務風險管理背景

自改革開放以來，隨著我國經濟不斷發展，我國GDP增長了將近140倍，經濟總量排名從第十位躍居到了第二位，占世界經濟比例的11.5%，年增長速度最高達到9.8%，同期世界平均水平只有2.8%。近些年來，我國經濟一直維持著高速的發展特點，持續的高速發展增速并不能掩蓋經濟發展的瓶頸。面對2008年的金融危機，中國開展的4000億元計劃雖然在短期內雖然使經濟有所好轉，同時外界聲稱“中國拯救了世界”，但使中國失去最佳調整經濟結構、轉型發展的最好時期，隨之附加帶來的各種負面特征如通貨膨脹、市場要素價格扭曲、生產率水平降低、競爭力水平減弱等。其中產能過剩是目前我國經濟的最主要問題。4000億元計劃是短期刺激的貨幣政策手段，它的到來在一定程度上改善了金融危機的影響，但不能忽視產生了負面影響，我們必須用辯證的眼光來看待這一計劃：單純的刺激政策不能從根本上振新當前的經濟狀況，它只是短期的發展，不能帶來長期利好經濟效益。因此新一輪的體制改革亟待解決，從中企業經營管理面臨著不確定的各種政策風險。

2014年5月10日，習近平總書記在河南考察時曾指出：“我國仍處于重要站略機遇期，我們要增強信心，從當前我國經濟發展的階段性特征出發，邁向新常態，持站略上的平常心態。”從中可以說是給了中小企業一個強心劑。同年，習近平主席在11月9日出席亞太領導人峰會上首次表明“新常態將給中國帶來新的發展機遇”，并且著重解釋了什么是新常態。中國新常態指的就是由過去的狀態向一種新的相對穩定的常態的轉變，是一個全面、持久、深刻變化的時期，是一個優化、調整、轉型、升級并行的過程。因此，對于中小企業來說，緊緊抓住新常態帶來的新機遇，克服市場風險，創造本企業的市場份額不容忽視。把握機遇，創造價值，才能更好的運用財務管理把控企業的發展方向，才能給企業更好的未來效益。

二、企業財務風險管理現狀

在當前市場經濟迅猛發展的背景下，中小企業面臨的競爭環境越加激烈，如何合理利用管理手段已經成為當代企業財務理財的熱點，而大多數企業由于起步起點低，融資困難，這對企業的發展造成嚴重破壞。大多數企業由于內部所有者投入資金不足（權益性融資），導致需吸引外部資金進行融資（債務性融資）：一般采用銀行貸款、發行債券（大中型企業適宜采用）、應付票據、應付賬款等，通過國家政策的引導，實現企業健康良好的發展，在不斷優化和加強企業經營風險管理對于國內企業來說已經非常緊迫了。在市場經濟條件下，企業管理將以經營風險管理為中心，財務經營風險管理的主要方向是增強對企業資金監管，可以有效促進盤活存量資金，提高資金使用效率，將企業資金更為合理控制，進而提高企業經濟效益，通過對企業經營風險管理分析，能夠幫助企業更為合理地規避市場風險，以提升企業發展。

三、企業財務風險管理存在的問題

在中國總設計師鄧小平領導的改革開放時期內，中國經濟得到了騰飛發展，民營企業與國企得到了發展契機，其中青島海爾集團堅持以用戶需求為中心的創新體系驅動企業持續健康發展，充分利用企業經營風險管理、擴大市場需求、有效規避市場風險，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發展成為全球最大的家用電器制造商之一，在眾多企業發展的歷程中，國內對企業經營風險管理的研究已經初步形成了比較完整的體系。隨后隨著經濟一體化進程的發展，中國企業面臨著諸多風險。自2001年11月11日中國加入WTO后，如何快速有效地發展企業并與國際大市場相接軌已經成為中國企業發展的一大機遇。陳輝（2000）指出：企業是一個有機整體。作為社會的公器，企業與社會又構成一個整體，這種二重整體性決定了企業財務管理必須從企業與社會的有機聯系出發，運用辯證思想對企業進行管理。因此，對于中國企業來說，實施經營風險防范機制，制訂長期發展戰略方案，必須做到企業與社會有機結合在一起，才能推動企業發展。目前我國市場經濟發展的優先方向是由追求企業利潤最大化轉為可持續發展。隨著2008年世界爆發的金融危機對中國企業造成巨大的破壞作用，其金融危機所造成的影響無論在規模還是速度上都讓生產經營者無法預料，也就是在那年，四川服裝業產量減少將近一半，部分企業倒閉，這還只是中國經濟在那次影響中遭受很小的一面，而這些也正好反應在消費者需求上，進一步作用于資本供求變動，而這也正好與企業財務風險管理有重要影響。所謂財務風險，是指由于企業經營活動中與籌資有關的原因給企業股權資本所有者權益帶來的不確定性，而影響因素包括資本供求變動、產品成本變動、經營杠桿系數、財務杠桿系數等。案例分析：

某家大型企業去年實現利潤6000萬元，預計今年年銷售量能增長3.5%，如果經營杠桿系數為2，則今年該企業可實現營業利潤為多少？

從中，我們利用所給的數據可大致估算該企業今年所實現營業利潤為6000*（1+2*3.5%）=6420萬元，一個企業經濟的發展是多方面的，其中經營杠桿系數本身并不是經營風險變化的來源，實際上是銷售和成本水平的變動引起了息稅前利潤的變化，而DOL只不過是發大了EBIT的變化，也就是發大了公司的經營風險，因此，可以將經營杠桿系數看成是對企業“潛在風險”的衡量，而這種“潛在風險”是隨著銷售和成本水平的變動而發生改變，由于經營杠桿系數的作用，當銷售收入總額增加時，利用經營杠桿會導致息稅前利潤比同期銷售收入總額增長的更快。而從案例可以發現需求的增長直接關系到企業經濟利益。透過現象看本質，從次貸危機開始，2008年金融危機不僅對銷費者造成諸如收入減少、無工作等直接影響，更重要的是它影響了消費者消費偏好，而所謂消費者偏好是指當經濟蕭條時，即便當期收入并沒有顯著下降，人們也會減少現期的消費。從而在現實生活中消費者會調節和轉變自己的消費規劃以適應經濟形勢的發展，所以消費者行為導向一般是消費者偏好在起作用，消費者信心下降，會導致居民消費價格指數下降，進一步影響市場需求導致社會流動性資產萎縮，自然而然影響企業生產規模和經濟增長速度，但金融危機也使消費者更加理性地對待貨幣，資本供求的變動決定著市場經濟的發展方向，合理地運用企業經營風險管理調節市場風險對企業發展的影響是企業發展趨勢。endprint

四、國家政策對企業財務風險管理的巨大作用和影響

在2009年9月19日，國務院頒布了36號文件《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》。36號文件對中小企業在面對金融危機時出臺了各種有利于企業發展的政策，包括：支持中小企業開闊市場（家電下鄉、以舊換新等）；支持企業開闊國際市場（落實出口關稅等）；改善中小企業工作的組織管理；完善中小企業國家財政政策法律體系；加快對中小企業技術進步和結構調整，引導中小企業加強管理；加快對中小企業的財稅支持；貫徹落實對中小企業的融資難問題的處理。隨著國家財政政策地不斷出臺，大大緩解了中小企業面對金融危機所存在的不利局面，國內民營企業與國企的經濟增長進一步體現在國家GDP數據上。（表1）

從每年國家宏觀GDP（國內生產總值）來看，雖然中國經濟發展速度一直呈現下坡趨勢，但國家經濟體量一直穩步上升，據國家統計局宏觀經濟各項數據的發布，中國2016年GDP增速為6.7%，同上年同期下降了0.2%，從08年到16年之間，國家一直都在極力調整國內生產結構，加快整體內部結構轉型與升級取得的成效與結果從全球發展視來看是比較成功的，發展是機遇，增長是困境，處理好兩者之間的關系，把握大局，才能實現中國夢的快速崛起。

在2014年8月11日，李克強總理發表演講：調整經濟改革，促進轉型升級。其中，經濟新常態就是用增長促發展，用發展促增長。產業結構改革由中低端向中高端轉變。經濟結構包括產業結構、需求結構、城鄉結構、區域結構以及收入再分配結構等范疇，新常態下中國經濟結構優化升級的主攻方向應該是由中低端向中高端轉換。當前，我國產業結構在全球市場中位于中低端，利益較低。增長是需要動力的，當前增長由要素驅動，投資驅動向創新驅動轉變，這是新常態的核心內容。從大的布局來了解，國家結構轉型與升級包括四大戰略：京津翼一體化、“一路一帶”、長江經濟帶，經濟轉型：資源配置和經濟發展方式的轉變（模式、要素、路徑等）；從中我們可以看出經濟結構的轉型是伴隨著一系列改革措施來執行的。在這些改革措施中有兩點直接關系到資本供求變動。一項是供給側改革：指在調整經濟產業結構，使要素實現最優配置，自改革開放30多年，我國經濟增長主要依靠勞動力、資本、資源三大傳統要素投入，但是當前的情況下，這三大要素均面臨諸多瓶頸，已難以支撐我國經濟的長期快速增長。面對世界科技創新和產業革命的新一輪浪潮。我們要全面推進整體要素的資源配置，其中要素指的就是：勞動、資本、土地、企業家才能、稅收，這些要素合理地配置能夠有效改善企業經營風險，使國民企業更好發展；另一項是需求側改革：指需求不足導致產出下降，所以拉動經濟增長需要“刺激”政策（貨幣和財政政策）來提高總需求，是實際產出達到“潛在產出”，其中拉動中國經濟增長的“三駕馬車”（投資、消費、出口），出口相當重要位置。（圖1）

從進口增長速度可以看出，世界經濟放緩和全球信貸緊縮使得我國整體外部環境趨緊，從總體數據和國家政策改革方向看經濟增長是一個短期問題，經濟發展才是主要問題，需求側改革中刺激性財政政策可以應對短期增長問題，卻無法解決長期發展問題。在2016年1月26日中央財經領導小組第十二次會議上，習近平總書記強調供給側結構型改革的根本目的是提升社會生產力水平，貫徹落實好以服務人民為中心的發展思想。從2008年開始，八年時間里金融危機還在持續，全球經濟依舊疲弱，市場則日顯疲態，在寬松政策不斷出臺的情況下，經濟復蘇依舊不容樂觀。跳過短期看長期，透過現象看本質，濾掉波動看趨勢，小到企業，大到國家，經濟發展才是經濟的核心問題。

五、提高企業管理水平，加強財務風險意識

在新常態下，企業管理應施行企業改革，采取人員流動和教育培訓等方式，充分挖掘、培養和形成企業人才優勢，其中企業內部控制的作用凸顯得尤為重。內部控制包括五大基本要素內部環境、風險評估、控制措施、信息與溝通、監督與檢查。隨著市場經濟的快速發展，我國中小企業間的競爭日趨白熱化，其競爭不僅體現在產品和服務的質量等因素上，因此，企業要想在眾多的中小企業中脫穎而出、屹立不倒，企業就必須采用科學的管理辦法，管理水平的高度在很大程度上受其內部控制完善程度的影響。從企業的現實發展來看，擁有良好的制度和技術，一個企業發展起來很容易，但是要想做大做強，管理水平和資源的配置都需要隨著技術的進步作進一步的調整。對于企業來說，嚴格的企業財務管理制度是企業成敗的關鍵，如果一個企業沒有良好的制度去管理，該企業就是一盤散沙，更別說做大做強。在面對市場風險突出不窮的情況下企業要想達到預定的戰略發展目標。就必須對各種可能存在的風險進行有效的預防和控制，但是由于受到企業生產資源等多方面因素影響，我國企業所需的財務管理資源相對不足，實際運行的管理機制太過粗糙、不合理、專業能力差、內部管理控制機制尚需完善。無法對自身企業進行科學合理的分析、對癥下藥的制定相應經營風險管理方式是目前我國企業所面臨的主要問題之一。加強基礎管理、強化營銷和風險管理、完善治理機制、推進管理創新、提高經營管理水平，促進國內企業加強基本功，降本增效、嚴格遵守安全、環保、質量、衛生等法律法規，誠實守信經營，履行社會責任。無論是企業還是國家財政政策一直都在完善企業財務風險管理，避免市場風險以及人為風險對企業自身和社會穩定造成傷害。

作為企業管理者來說，首先，應建立以人為本的風險控制機制。我們應將日常風險管理手段和意識不斷納入企業文化和日常管理工作流程中去，通過國家對中小型企業實行條例和相關法律法規，引導企業管理人員不斷學習和深化企業經營風險管理意識，并開展交易風險案例講座來提升全體員工對企業風險管理的理解和支持。其次，將企業經營風險管理不斷納入企業文化構建整體過程中去，提升所有人員經營風險防范理念，促進企業高效、良好的運行。endprint

在當代社會中，隨著科技和經濟的不斷發展，由于受到人類認知限制，有效利用計算機網絡技術是現代中小企業所面臨的主要問題之一。李勵（2014）指出，計算機網絡是實現企業管理信息化的重要支持，將計算機技術與企業財務管理工作有機融合，，降低企業的生產成本。因此，對于各型企業來說，應該不斷提高專業人員綜合素質，發揮人的主觀積極性。管理人員對于企業發展來說具有引導作用，合理利用財務風險管理知識和計算機網絡技術、運用和發揮高管人員的職業判斷、有效規避市場風險，讓企業可持續發展下去，這不僅對個人、企業，也是對社會的一種責任與擔當。習近平總書記（2013）曾說過：夢想從學習開始，事業從實踐起步。是的，當今世界知識信息快速更新，學習如逆水行舟，不進則退。有人說，每個人的世界都是一個圓，學習是半徑，半徑越大，擁有的世界就越廣闊。因此，管理人員應不斷通過學習、培訓，加強企業財務風險管理意識，并在企業風險文化培育過程中企業重要工作崗位及相關工作流程中起到相應的領頭作用。我國企業應不斷進行財務風險管理工作，確保有效信息和溝通渠道暢通。

六、總論

企業財務風險是無時無刻都存在的，伴隨著市場的風云變幻，市場風險對企業的發展帶來諸多的不確定性。如果僅僅通過對市場形勢的預估和盲目性擴張只會導致企業的短期發展和經濟繁榮背后的弄虛作假。企業的發展離不開市場經濟，一方面，一個企業要想可持續發展，必須著眼于企業預期的未來發展目標、緊跟國家相關政策，利用自身優勢，厚積薄發，方能長久；另一方面，企業必須結合實際情況，牢牢把握市場發展的行情，利用資本供求變動，相應地增產減支，把握未來。總體來講，現代企業要想實現可持續性發展應該合理利用財務風險管理，配合國家出臺的有利政策，有效規避市場風險，根據市場資本供求變動優化生產結構，促進企業的轉型升級，以變應變，從而提升企業價值。

參考文獻：

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