獨墅湖畔覓投資良機：秋收過后迎來暖冬

文 蘇帆

經濟眼

獨墅湖畔覓投資良機：秋收過后迎來暖冬

文 蘇帆

步入9月以來，中國資本市場迎來暖意：滬指一路上攻最終成功拿下了3300點大關，而創業板指數也同步大幅反彈。

宏觀經濟正在往哪兒去？投資者在這個秋天該如何布局？蘇州經濟發展成效如何？近日，本土券商東吳證券攜手蘇州上市公司協會、東吳期貨等一起在獨墅湖畔共同舉辦了一場金秋策略報告會，來自政府職能部門的負責人、蘇州乃至全國的300余家上市公司高管，300余位機構投資者，200余位投資者同聚一堂，了解經濟趨勢，分享這個金秋的投資良機。

東吳證券相關負責人表示:“通過這次專業的綜合性交流平臺，聚焦熱門話題，希望能讓眾多的蘇城投資者洞察投資先機。”

宏觀經濟步入“新周期”

從目前的經濟形勢判斷，宏觀經濟是否進入“新周期”，成為現場眾多投資者關注的熱點話題。

東吳證券黨委書記、董事長、總裁范力表示，登高則可望遠，望遠而致思深。從宏觀層面來看，近年來，中國經濟發展面臨著增長模式的轉型之痛。但今年以來，宏觀層面正在呈現出積極變化的態勢：上半年GDP增速達到6.9%，工業生產、固定資產投資、進出口等都有超預期的表現，年初設定的各項目標，預期將會實現，并有希望取得更好的結果。

范力坦言，雖然關于“中國宏觀經濟是否進入新周期”，業內存在著不同意見，但可以觀察到的基本事實是，經濟增速下降的空間明顯收窄；在經濟增長的中高速平臺上，企穩的條件不斷積累；提質增效，建設創新型經濟發展模式將成為中國未來經濟增長的主基調。“具體表現在，供給端方面，去產能推動了新供給進入擴張周期；在需求端方面，傳統需求仍有空間，新的需求不斷涌現，需求潛力未來將持續釋放。因此，我們有理由認為，結束高增長進入發展轉型期的中國經濟，已經開始進入轉型下半程。”

他結合資本市場發展的角度分析說：“隨著產能出清和杠桿去化的持續推進，資本市場有望在推進實體經濟轉型升級、促進經濟創新方面發揮更加重要的作用，同時也將涌現出更多的投資機會。轉型期的中國經濟，已進入轉型下半程。”

中國社科院世界經濟與政治研究所研究員及博士生導師張斌在名為“中國經濟會更好嗎”主題演講中也表示，目前中國經濟“量平價升”，進入“秋季”豐收的季節，但離冬天也不太遠了。雖然要做好“過冬”的準備，但將迎來“暖冬”，“即使明年即將迎來周期性行業下滑，但由于我國結構轉型的淘汰壓力已經大大降低，所以CPI即便下降，也不會下降太多，整個GDP的增速即便下降，下降也會比較有限，因此是一個暖冬。” 張斌認為，從中長期來看，十年、二十年應該對中國的經濟未來的社會各個方面的變化會保持一個非常樂觀的態度。

投資良機看好金融板塊

對于投資者來說，年初以來，A股在藍籌股的帶領下，一路曲折向上。東吳證券研究所丁文韜所長在發布投資策略時與投資者一起回顧最近A股站上3300點的過程。

丁文韜分析說，滬指站上3300點整數關口，金融股起到了關鍵作用。如今年以來的保險股的表現有目共睹，保險指數創出十年來的新高。

“保險股的復蘇一是源于消費升級，2016年到2017年保險保費，特別是健康險的保費是井噴式的增長；二是源于保險行業投資收益收獲豐厚，更多是投資一些藍籌板塊。上半年藍籌板塊上漲明顯，從半年報的投資收益來看，保險行業投資收益基本上是過去五年最高的時點。三是行業政策的全面回暖，保險行業的供給側改革，讓保險行業未來兩到三年都可以長期看好。”丁文韜判斷，大藍籌范疇內的上市券商存在補漲需求，一個信號是，剛剛落幕的券商中報有將近全行業1/3的上市券商首次實現業績轉正，而三季報、四季報整個行業的業績都有望逐步的改善。另外，近兩個月，隨著創業板逐步反彈，成交量逐步回暖，證券行業基本面正逐步改善；其次，券商板塊2015年以來是藍籌板塊中漲幅是最小、估值是最低的板塊，值得投資者給予關注。

蘇州A股上市企業迎來99家

蘇州，作為中國城市經濟版圖里的重要一員，從當前經濟發展的趨勢上，也可以窺見趨勢。

市金融辦主任沈志棟當日在發布會上表示，金融是現代經濟的核心，資本市場是現代金融的核心，金融作為經濟的心臟，為產業的發展提供著養分，輸送著血液，推動著極其重要的創新行為，也創造著極其重要的經濟價值。

他認為，蘇州產業基礎雄厚，金融的規模也非常大，從代表經濟發展趨勢的數據里也可以看出當前經濟發展的趨勢，蘇州全市上半年GDP實現了8290億，在高基礎上保持了7%的增長，總量規模在全國各大城市中位居第7。工業總產值繼續保持著9.4%的高增速，工業企業利潤也達到了856億元，相比去年同期增長了24%，也是近幾年少有的一個高增長的態勢。進出口也保持了17.7%的增長，其中出口保持了14.9%的增長。在總量規模大的基礎上，蘇州經濟的創新活力不斷顯現，其研發投入、萬人擁有發明專利等幾項指標都在全國全省居于領先地位，特別是在反映蘇州自主創新的萬人有效擁有發明專利數量達到42件，比全省的20件翻了一倍。

沈志棟說，金融必須要服務于產業和實體經濟，兩者之間應當是互相促進，相互加強的共生關系。

值得關注的信號是，隨著蘇州建筑科學院9月5日登陸上交所，蘇州A股上市公司迎來99家，或將在年內跨入百家行列，成為中國資本市場的領跑城市之一。

統計數據顯示，截止到目前，蘇州全市共有境內外上市公司122家，其中，境內A股上市公司99家，位列江蘇全省第一。與國內其他城市相比，我市境內A股上市公司數量排第五位，位列上海、北京、深圳、杭州之后，在資本市場上，蘇州已邁入“一線城市”行列。具體而言，蘇州A股上市企業中，上交所主板、深交所主板共32家，深交所中小板39家，深交所創業板28家。在中小板、創業板掛牌的企業67家，占比約為七成，列全國第四位，總的A股上市企業市值是9400億元，形成了獨特的“蘇州板塊”。

這個秋天，伴隨著獨墅湖畔這場策略報告會的落下帷幕，蘇城投資者亦或也從中窺見投資良機，迎來財富增值的暖冬。