ICO的前世今生

郭爽

“ICO是什么？我真搞不清。我只是跟風投了進去，本想賺一筆，誰知現在一地雞毛！”網名為“眾里尋他”的華裔投資人在美國加利福尼亞州一個ICO微信群里抱怨。

烈火烹油般的瘋狂之后，首次代幣發行（ICO）終于引來監管風暴。作為數字加密貨幣領域中的時髦概念，被全世界弄潮兒追逐的ICO到底是什么來頭？

2013年底，俄羅斯裔加拿大青年維塔利克·布特林開發出一套基于區塊鏈技術的智能合約系統——以太坊。這套開源系統可讓每個人利用這個系統生成自己的“虛擬貨幣”，并將其獨立運用到特定領域。

2013年，布特林通過發行自己的“虛擬貨幣”——以太幣融資，開啟了史上首個ICO項目。2015年7月，成功籌得1800萬美元（1.18億元人民幣）資金的以太坊正式上線，不少人將其稱為一場風險投資革命。作為以太坊本身的貨幣——以太幣，更是一度瘋漲至2017年6月的400美元（2619元人民幣）。

著名網絡安全專家米科·許珀寧接受本刊記者采訪時指出，與比特幣相比，以太幣顯然具有更大的發展潛力。

2016年后，ICO開始在全球流行，數十個網站專門提供ICO發售的消息和論壇。不少初創企業紛紛效仿，開始利用這一系統建立自己的“虛擬貨幣”系統。

從字面來看，ICO從股票市場首次公開募股（IPO）一詞演變而來，意思是企業為了未來發展，在成立之初就向公眾籌集“虛擬貨幣”。換個角度說，ICO可幫助那些尚不能公開發售股票、不成熟的企業繞開IPO和監管融資。

隨著“虛擬貨幣”交易大幅增加，ICO融資也呈現爆發式增長。日前，中國國家互聯網金融風險分析技術平臺發布的報告顯示，2017年上半年，國內已完成的ICO項目共計65個，累計融資規模26.16億元人民幣，累計參與人次達10.5萬。

與此同時，代幣發行融資項目的“野蠻生長”也讓金融詐騙、金融傳銷混跡其中。相當數量的“騙子幣”、缺乏備案的融資主體、毫不透明的項目……代幣市場可謂魚蝦混雜。

近兩年來，本刊記者總能在網上看到類似ICO圈內“遍地是黃金”的觀點，那些關于各種名目熱情澎湃、卻又讓人捉摸不透的推銷，更不鮮見。

開源平臺降低了開發“虛擬貨幣”以及新技術運用的門檻，但也同時讓騙子大有空子可鉆。建立在巨大風險上的偽機會，無論多么炙手可熱，終歸是隨時可能破滅的泡沫。

“這是個大問題，”許珀寧對本刊記者說，“當有小聰明出現時，大缺陷也會隨之而來”。endprint