人民幣國際化過程中的限制性因素分析及應對措施探討

孫然

摘要：近年來，隨著我國經濟的不斷發展和對外貿易規模的不斷增長，人民幣國際化成了各界關心的焦點。我國企業在引進來和走出去發展戰略中，積極加強與國際企業的合作，開拓國外市場，使得人民幣在國際上的影響力越來越大，接受的范圍進一步變廣。從我國的具體實際出發，人民幣的國際化有著非常大的發展潛力，但也必須認識到其面臨很多的限制性因素。本文主要探討了人民幣國際化過程中的限制性因素，并提出了相應的應付措施。

關鍵詞：人民幣；國際化；限制性因素；應付措施

一、人民幣國際化背景

改革開放以來，我國經濟不斷高速發展，并成了當前世界第二大經濟體。與此同時，我國對外貿易規模不斷增長。

與此同時，從世界整體發展看，經過美國次貸危機之后，當前的國際貨幣體系還沒有完全恢復過來，全球經濟發展仍處于較低水平。并且，美國多次采取量化寬松政策，進一步導致了其他國家外匯儲備的縮水，這使得我國和其他國家外匯儲備受到了很大的損失。由于美國綜合國力很強，經濟總量巨大，其在世界經濟中仍然占有主導地位。但是，美國這種不負責任的做法，也受到了國際市場的批評。因此，在國際市場上，對重構國際貨幣體系的要求越來越多。人民幣國際化也迎來了更好的發展機遇，并逐漸成了各方關注的焦點。

二、人民幣國際化的必要性

從實際情況看，我國擁有巨大的外匯儲備，且主要以美元為主。而美國為了自身經濟利益，往往會采取一定的措施，大量印發美鈔，導致美元貶值。并且，我國多年來始終受到人民幣的升值壓力。這些情況，都會導致我國外匯出別的縮水，造成了我國巨大的經濟損失。從當前的國際貿易看，美元仍是最主要的結算方式，而美元的不斷變動，也使得我國在國際貿易中，必須面臨著很大的交易風險和匯兌成本。而人民幣的國際化，既可以提高人民幣的國際地位，也使得我國能對匯率變動擁有更多的話語權。所以，人民幣國際化是保護我國外匯儲備資產，降低企業國際貿易成本的重要保障，對提高我國企業國際競爭力有著重要的實際意義。

另一方面，當前的國際貨幣體系受到金融危機的影響，還很難恢復過來。且國際資本大規模無序流動和匯率制度的不完善，使得當前的國際貨幣體系很難穩定全球經濟，因此，改革國際貨幣體系的呼聲很高。而我國自身的經濟規模和巨大的外匯儲備，使得人民幣在世界經濟中的作用越來越大。因此，人民幣的國際化也是國際貨幣體系穩定和重建的需要。

三、人民幣國際化的限制因素

人民幣國家化有著很重要的基礎。我國政治局勢穩定，可以為世界投資者提供更多的信心。同時，我國經濟仍保持著中高速增長，可以為人民幣的國際結算提供堅實的經濟基礎。并且，在社會主義市場經濟不斷完善的過程中，我國金融體制也不斷改善，金融市場開放程度不斷增強，也為人民幣國際化提供了重要的基礎。但是，人民幣國際化畢竟是一項非常復雜的事項，其也必須面對很多的限制性因素。

（一）外部競爭因素

人民幣國際化面臨的最大問題就是來自其他主要經濟體貨幣的競爭，這也是當前人民幣國際化最主要的限制性因素。從當前的國際經濟形勢看，美元和歐元的統治地位還不能在短時間內改變。雖然，美國次貸危機和歐洲債務危機的爆發，使得很多國家經濟發生了很大的震蕩，美元和歐元的國際地位有所下降。但是，我們必須認識到，以目前的情況看，美元在世界的主導地位仍是不可改變的，人民幣與美元之間還有很大的差距。同時，依托于歐盟經濟體，歐元仍有著很大的發展前景，其實力也是不能忽視的。所以，人民幣國際化必須面臨著美元和歐元的競爭問題，兩大主要的國際貨幣也是人民幣國際化面臨的重要挑戰。

（二）人民幣利率和匯率市場化不完全

對于全球經濟一體化發展的當今，人民幣國際化要求我國經濟與世界經濟接軌。而利率和匯率市場化則是這種接軌的基礎。從1996年開始，我國的利率改革逐步推進。在我國，同業拆借市場是最早完成利率市場化的。改革開放后，我國的同業拆借市場發展迅速。到了20個世紀90年代，該市場進一步成熟，利率改革的時機也開始到來。1996年，對于同業拆借市場，中國人民銀行對其利率取消了管制。這也正是我國利率改革的開始，在利率市場化過程中有著里程碑的歷史意義。從實際情況看，利率市場化對穩定我國金融市場起到了積極的作用。而金融市場的穩定也能為人民幣國際化提供堅實的基礎。但是，受到我國國情和經濟制度等因素的影響，當前利率和匯率市場化并不是很充分。人為干預利率和匯率的情況始終存在，這很容易導致宏觀經濟的扭曲，對人民幣國際化產生了很不利的影響。

（三）人民幣尚不能完全自由兌換

自由兌換對人民幣國際化有著很重要的影響。對于貨幣而言，兌換是人們持有該種貨幣的重要因素，一旦貨幣不能兌換，持有者就必須面臨更大的風險，交易成本就更高，其經濟利益就不能得到保障。所以，貨幣不能兌換，將嚴重影響人們對該貨幣持有的積極性。某種貨幣倘若沒有可兌換的國際化，就不能具有真正的國際化，最多只能是具有國際化的發展趨勢。從我國人民幣的實際情況看，盡管我國政府采取了很多措施，與很多國家簽訂了貨幣互換協議、積極發展跨境人民幣結算、建立離岸金融市場，希望能夠為人民幣國際化創造更好的環境和基礎。但是，從整個國際市場看，人民幣尚不能完全自由兌換，資本項目并沒有完全開放，這也成了限制人民幣國際化的主要因素。

（四）金融市場還不完善

一國投資渠道是否暢通，很大程度取決于該國金融市場的開放程度和發展情況。而我國當前的金融市場并不完善，還不能有效滿足人民幣國際化的要求。一方面，我國金融市場規模有限，與美國和歐盟等地的金融市場相比，還有很大的差距。另一方面，我國當前的金融體系也存在很多的問題，金融發展之后，金融創新能力不強，與人民幣相關的金融產品開發嚴重不足，導致金融市場競爭力不夠。同時，我國匯率和利率市場化不充分，導致宏觀經濟受到很多限制，也影響到了金融市場的發展。此外，我國財政體系建設并不完善，財政赤字加劇，通貨膨脹的存在，可能導致貨幣貶值，這也成了人民幣國際化的限制性因素。endprint

四、人民幣國際化的應付措施

（一）優化制度環境

優良的制度環境是人民幣國際化的基本保障，也是人民幣國際化的重要條件之一。一方面，政府應該繼續加強利率市場化改革，進一步整合貨幣市場，引導商業銀行建立更加完善的利率定價機制，提高利率傳導的有效性。政府可以放寬拆借市場成員的準入資格，促進貨幣市場不同主體的多元化發展。積極推動商業銀行利率定價模式建設，加強銀行風險控制。積極推進金融創新，充分發揮利率的杠桿作用。另一方面，政府也要深化匯率彈性改革，推進做市商制度，增加交易品種和避險工具，完善價格發現機制，促進外匯市場的健康發展。此外，政府也要加強對金融市場的監管，嚴防投機資本給市場帶來的沖擊，加強對跨境資本的監測體系。更為重要的是，貨幣國際化的一個重要條件是資本自由流動。因此，人民幣國際化也要推動資本項目的自由化改革。

（二）積極推動貨幣整合，構建貨幣統一區

從當前的形勢看，美元和歐元的地位仍然很強大，人民幣國際化還有很長的路要走。為了推動人民幣國際化，我們可以在大陸和港澳臺地區之間進行更充分的經濟合作，兩岸四地可以組建共同貨幣區，在這個大的區域范圍內實現貨幣的統一。這樣，能夠極大地提高人民幣在國際上的競爭力，不僅對促進地區經濟發展有非常大的作用，也對人民幣的國際化有著很重要的意義。

（三）加強與各國貨幣合作，推動人民幣成為區域結算貨幣

在人民幣國際化過程中，我們可以堅持從小到大的戰略方針。我們應該積極加強與亞洲國家和底物的經濟合作，促進人民幣成為該地區重要的結算貨幣。尤其是，隨著亞投行的成立和“一帶一路”構想的實施，我們可以與相關國家簽訂戰略協議，促進人民幣成為“一帶一路”沿線國家對外貿易的重要貨幣。我們應該加強與這些國家的經濟合作，加大對這些國家的投資，以擴大人民幣的結算范圍。我們也可以成立亞洲外匯儲備資金，完善亞洲地區貨幣互換功能，增大亞洲抵御金融風險的能力。我們可以以亞洲和“一帶一路”沿線國家為平臺，借助于亞洲貨幣，推動人民幣的國際化。

結論

人民幣國際化并不是短時間內就能完成的，其還有很長的路要走，需要我國做出更多的努力。在國際市場上，我們要認清發展形勢，準確把握發展趨勢，為人民幣國際化把握更好的機遇。一方面，我們要不斷優化國內制度環境，深化金融市場改革，努力發展經濟，為人民幣國際化創造更好的基礎。另一方面，我們也要積極與相關國家合作，人民幣可以首先周邊化，進而做大國際化。

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