PVD鍍膜材料主要用以制備各種具有特定功能的薄膜材料。近幾年，中國PVD鍍膜材料生產企業在技術和市場方面都取得了長足的進步，正逐步改變高端PVD鍍膜材料長期依賴進口的不利局面。

其中，阿石創（300706.SZ）等少數國內企業已經掌握了高端PVD鍍膜材料生產的關鍵技術，積累了較為豐富的經驗，擁有了一定的市場知名度，獲得了下游客戶的廣泛認可。阿石創本次公開發行1960萬股新股，發行價9.97元，發行市盈率22.98倍，發行市凈率2.13倍。

業績快速增長

阿石創專業從事各種PVD鍍膜材料研發、生產和銷售，主導產品為濺射靶材和蒸鍍材料兩個系列產品，主要應用于光學光電子產業，用以制備各種薄膜材料。

近年來，受益于國家從戰略高度持續地支持PVD鍍膜材料在內的上游關鍵原材料的發展及應用推廣，中國少數專業從事PVD鍍膜材料研發和生產的企業整體技術實力不斷增強，成功開發出一批能適應高端應用領域的PVD鍍膜材料，擁有了部分產品的規模化生產能力。

阿石創從研發應用于精密光學元件鍍膜的蒸鍍材料起步，不斷探索PVD鍍膜材料的新材質、新配方和新工藝，持續拓展產品種類和應用領域，迄今已研發出數百款產品，涵蓋金屬/非金屬單質、合金及化合物等多種材質。公司產品已在平板顯示、光學元器件、節能玻璃等領域得到廣泛應用，并已研發出可應用于半導體、太陽能電池等領域的多款產品，是國內PVD鍍膜材料行業產品品種較為齊全、應用領域較為廣泛、工藝技術較為全面的綜合型PVD鍍膜材料生產商。

隨著PVD鍍膜材料行業國產化的加快，國內PVD鍍膜材料行業上下游企業合作的加強，以及公司PVD鍍膜材料生產技術的不斷研發創新，阿石創的市場份額將逐步擴大。隨著公司研發實力增強、產品品種日益豐富、應用領域拓展，公司的行業地位不斷提高，帶動了業績的快速增長。2014-2016年，公司營業收入分別為8263萬元、12438萬元、17462萬元，年均復合增長率為45.36%；凈利潤分別為1591萬元、2634萬元、3602萬元，年均復合增長率為50.44%。2017年1-6月，公司營業收入11133萬元，凈利潤2187萬元。

市場份額不斷擴大

經過多年努力，中國的平板顯示、半導體、光學元器件、太陽能電池等產業都形成了龐大的產業規模，在全球的產業地位得到顯著提升。在上述產業中，PVD鍍膜材料等上游關鍵原材料處于毛利率較高的位置，是整個產業鏈中盈利能力較強的環節。自成立以來，阿石創始終密切跟進國際先進鍍膜技術及薄膜材料的品質發展趨勢，注重前瞻性的技術開發儲備的深入研究，掌握了PVD鍍膜材料研發的多項核心技術，使公司的研發技術和產品品質能持續滿足下游客戶的需求，與京東方、群創光電、藍思科技、伯恩光學、愛普生、水晶光電等多家知名企業建立了良好的合作關系。公司始終注重自主創新、鼓勵全員參與創新，被評為“福建省創新型試點企業”；公司重視知識產權的保護，目前已擁有23項授權專利。

阿石創PVD鍍膜材料主要應用于平板顯示、光學元器件行業。

在國際光電產業結構調整、產業轉移的趨勢下，世界范圍內的光學元器件產能大規模向中國轉移，帶動了國內光學元器件用PVD鍍膜材料行業的發展。近年來，隨著智能手機、安防監控、車載鏡頭、航天航空等下游市場的快速增長，以阿石創為代表的國內企業加大研發投入，在鏡頭模組、光通訊等光學元器件用PVD鍍膜材料市場占據了一定份額。

平板顯示行業用PVD鍍膜材料主要為鉬、鋁、銅和ITO等。近年來，隨著國內技術水平的突破，阿石創、隆華節能、江豐電子等少數廠商也開始涉足平板顯示用PVD鍍膜材料。隨著終端電子產品需求的持續增加，平板顯示用PVD鍍膜材料市場規模將不斷擴大。