IPO企業財務審查要點分析

周芬芬

摘要：我國證監會為了確保企業首次公開募股工作的順利進行，規避公司盲目上市給金融市場帶來風險，凈化市場宏觀環境，針對首次公開募股的企業進行具有針對性的財務審查，通過這種方式提升審計效果，實現金融市場準入的嚴格化，與投資風險的可控性。文章以IPO企業財務審查要點作為分析對象，從多個維度出發，在相關理論框架下，開展IPO企業財務審查工作，以期為后續工作的開展提供必要的參考與理論借鑒。

關鍵詞：IPO；企業財務；財務審查；要點分析

我國經濟體量的不斷增加，市場經濟體系的完善，為企業營造出巨大的發展空間，各個公司出于發展需求，紛紛采取上市的操作模式，對公司部分股權進行公開出售，吸納更多的社會資金，用于企業生產經營活動。這種公開出售公司股權的模式，固然能夠激活金融市場，實現企業與投資者利益的雙贏，但是在這一過程中，部分企業偽造財務數據，使得投資者無法辨別公司的實際運營情況，導致金融市場風險大大增加。從相關部門公布的數據來看，在證監局開展企業財務審查之后，僅2013年第一季度，就有123家企業出現各類問題，上市工作叫停。為了進一步發揮企業財務審查工作在監督、辨別IPO企業財務數據的真實度，文章以財務審核要點分析作為研究核心，在相關理論原則的框架下，從多個維度出發，對IPO企業財務審查要點進行全面論證，為后續財務審查工作提供方向性的引導。

一、IPO企業財務審查工作開展的重要性

對IPO企業財務審查工作的重要性與現實意義進行厘清，實現了對IPO企業經營狀況、資本籌集以及投資模式等基本環節的全面總結，使得IPO企業資金的流動性與效益性得到保證，在企業內部形成一種良好的約束性、調整性以及發展性，對于企業自身的發展、金融市場的穩定以及投資者的收益有著極為深遠的影響。

IPO企業財務審查工作是對企業經營、投資、籌款以及利潤分配的基本環節進行鑒定，對企業公布的財務數據的客觀性、公正性以及完整性進行評估，在一定程度上對IPO企業風險進行全面評估，推動了IPO企業股票的保值增值能力、公司運營狀況以及管理體系的透明化，對于企業募股活動的開展提供了必要的保證。從實際情況來看，IPO企業財務審查工作的開展有效規范了企業會計行為，在很大程度上杜絕了會計環節中出現問題與差錯，大力增強IPO企業會計工作質量，為企業財務管理工作的有序開展提供了必要的數據參考。以財務審查工作為起點，IPO企業強化了自身的財務管理水平，增強財務管理效率，防止了企業資產的流失，實現了IPO企業股票的保值增值，同時對于推動IPO企業經濟業務職責的分工以及程序的合法性進行了必要的約束[1]。財務審查工作作為財務分析的重要分支，是審計工作對企業基本財務狀況、經營質量以及現金流的總體性論述，涵蓋了企業負債、利潤、所有權等等基本信息數據進行匯總，并通過多元立體分析、全面分析以及定性定量分析相結合的方式，對企業的運行狀態進行全面厘清[2]。財務審查對于IPO企業的經營決策產生了積極作用，企業經營決策是對企業經營目標的確立以及經營目標實現路徑的總體規劃，也就是企業經營者為了實現發展目標，使用一系列管理方式與方法，在一定的框架體系下，對投資目標進行客觀分析，并構建出可行性方案。

二、IPO企業財務審查要點分析

為了夯實IPO企業財務會計信息真實性、準確性、完整性及檢查中介機構執業質量，中國證監會于2012年12月印發了《關于做好首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》，并組織開展了IPO史上最嚴的財務會計信息專項檢查，通知強調了財務審查IPO企業的重要性。本文結合財務審查工作的實際要求，進行財務審查要點分析，確保IPO企業上市工作的有序進行，維持金融市場正常秩序，確保市場交易活動的順利開展。

（一）對IPO企業上下游價格走勢與毛利率進行分析

企業上下游價格走勢是財務審查過程中對毛利率評估工作的核心方式，借助于對企業上下游價格走勢的分析，對毛利率走勢進行客觀判定。從過往財務審查工作來看，對于IPO企業進行財務審查工作的最大難度在于企業的毛利率異常，而導致毛利率異常的最有可能的原因是企業少轉成本，但是如果企業下游價格大幅下降，上游價格跌幅較小，毛利率只會出現小幅降低。同時將企業毛利率與同行業上市公司進行比較，是否顯著高于其他企業，針對這一情況，在進行財務審查的過程中，需要對企業的采購成本入賬情況進行判定，同時深入了解公司產品與技術情況，從原材料的采購量、單位耗用量、生產的人員數量、工資等來分析，對IPO企業的成本核算的真實性與公正性進行分析[3]。例如證監會在對新大地財務造假的最大指控來自源于相關會計師在進行推薦過程中沒有發現毛利率異常的情況，證監會在進行多次審核的過程中，對新大地主營業務的毛利率全面統計，并將統計結果記錄于工作底稿，通過對毛利率的審查，最終確定相關企業在財務方面存在著造假嫌疑，在一定程度上減少了虛假消息對于股票金融市場安全性以及運行秩序的不利影響，為我國金融市場的穩定以及健康發展有著極為深遠的影響。

（二）對IPO企業上下游以及股東調檔情景進行分析

財務審查過程中對于IPO企業上下游審查工作的主要目的在于對企業潛在的關聯方以及關聯交易進行厘清，并且交易的正當性開展評估。通常情況下對于IPO企業上下游調查工作通常采取工商調檔以及現場走訪的方式，同時這兩種操作模式也是新聞媒體與做空機構發現IPO企業財務造假的最主要調查手段，因此應用范圍較廣，應用場景較多。從實際的應用情況來看，工商調檔能夠對IPO企業上下游的關聯性進行很好的說明，從而及時發現IPO企業的財務造假行為。例如綠大地虛假注冊35家上下游公司，相關公司名稱相近，注冊時間、注冊地點以及辦公電話較為接近，具有明顯的異常。通過對上下游工商檔案的調查研究，明確上下游之間的關系，在很大程度上降低了IPO企業財務審查工作的困難度，為審查工作的開展提供了極為便利的條件。

（三）IPO企業資金流水的分析

在對IPO企業資金流水進行審查的過程中，審查人員通過函證余額及發生額等方式，對發行人的全部賬戶流水，包括董監高和其他核心人員的賬戶流水進行監測。能夠從資金流水中發現收款人與付款人之間的流轉關系，在一些審查過程中，收款人與付款人之間存在著某些特殊的聯系，為了對這種聯系進行準確判定，需要對資金流轉的金額、資金流轉日期以及交易手段進行分析，從金額相同、日期相同等多維視角發現資金循環交易，從而判定不同交易方之間的關系，如果發現關系異常，則需要進行深入探討，確保IPO企業財務的透明度[4]。

（四）IPO企業收入真實性審查的開展

在進行收入真實性分析的過程中，要對IPO企業自身的營銷模式進行評估，對于客戶的集中程度、數量以及結構進行客觀分析，并且以相關要點作為切入點，進一步增強了IPO企業審查工作的質量與水平。除了采取相關措施之外，還可以通過走訪客戶以及查看客戶經營場所的方式，對IPO企業的客戶體系進行實地走訪，通過實地調查，對客戶的真實性進行審查，進而能夠從收入來源層面對IPO企業財務審查工作進行規范。還可以對管理人員進行訪談、函證等措施，核查客戶的真實性。特別是經銷商模式的，核查經銷商布局的合理性，以及經銷商模式收入的最終銷售實現情況。在公司內部從收入確認的整個流程對非財務信息進行收集，來驗證財務信息的真實性。

三、結語

文章分析財務審查工作對于IPO企業的重要性，明確財務審查在提升IPO企業決策的科學性、會計管理體系的合理性等方面發揮著關鍵性的作用。在此基礎上，以科學性原則、實用性原則為基本框架，從多個維度出發，結合現階段IPO企業財務審查工作的基本需求，對財務審查要點進行厘清，為后續審查工作的開展提供理論參考。實現了對IPO企業運行狀態與金融風險的評估，促進我國IPO企業的健康、快速發展。

參考文獻：

[1]陳秀東，郭愛宏.IPO公司財務舞弊問題研究—基于天豐節能的案例分析[J].現代商貿工業，2016，37（9）：105-106.

[2]陳欣.創業板公司IPO過程中審計風險問題探析[J].江西財經大學，2014（7）：90-91.

[3]張浩然，候雁.融資規模對公司IPO前后財務績效變動影響分析—以我國制造業上市公司為例[J].現代商貿工業，2017（3）：108-109.

[4]嚴智群.IPO審計的風險分析及控制對策研究[J].中國鄉鎮企業會計，2015（10）：236-238.

（作者單位：湖北振華化學股份有限公司）