天膠庫存增加快速下游市場需求有待提振

天然橡膠市場報價仍顯弱勢，然而國內市場庫存在不斷增加，加上下游市場需求刺激力度有限，膠價仍無上漲空間。

庫存方面，截至4月30日，青島保稅區橡膠庫存增長13.5 %至24.98萬t，較上期凈增2.97萬t。具體來看，天然膠庫存增加較快，對拉動庫存增長起主要作用。混合膠庫存亦有增加，帶動合成膠庫存增長。區外橡膠庫存也延續增加勢頭。總體來看，青島地區橡膠現貨庫存相對充裕。

進出口方面，據天然橡膠生產國協會ANRPC報告顯示，2017年第一季度，天膠產量249.9萬t，同比增長2 %，除泰國和馬來西亞同比有所下滑外，其余大部分天膠主產國產量增加，其中越南天膠產量增長。前3個月，天膠出口量224.3萬t，同比增長3.4 %。其中，出口同比增長的國家有印尼（增17.7 %）、越南（增11.2 %）、馬來西亞（增6.6 %）和柬埔寨（增43.3 %），僅泰國出口量同比下降了9.6 %。據ANRPC預估，2017年上半年天膠總產量499萬t，同比增長3.9 %；出口量同比增長1.5 %。全年天膠產量同比增長4.7 %，出口量同比增0.5 %。

下游市場，5月上旬地產銷量降幅收窄，上周土地成交跌幅擴大。4月64城地產銷量增速逐旬下滑，5月上旬64城地產銷量同比增速-15 %。但5月以來國內房貸繼續收緊，金融去杠桿背景下房貸利率或持續上行。上周百城土地成交面積大幅回落，同比大幅負增，或對地產投資形成拖累。

目前國外產區已相繼開割，未來供應端放量將繼續上升，國內進口大增，青島保稅區庫存繼續上漲。地產銷售下滑，經濟或重回衰退，下游需求不足，4月汽車銷售增速同比降2.2 %，重卡銷售旺季已過，橡膠、輪胎去庫存壓力較大。因此預計橡膠市場報價上漲無望。

（摘自《電纜網》，2017-5-16）endprint