360吹“安全”的泡泡

洪波

11月7日，360回歸A股首日，借殼的江南嘉捷復牌漲停。這只是個開始，按照很多分析師的估計，360將輕松打破巨人網絡私有化回歸A股時，創下連續20個漲停板的紀錄。中金公司甚至預測360市值將達到3 800億元，這將讓360超過微博、攜程、網易，以及京東。

一家公司主營業務沒變，團隊沒變，負責人沒變，什么都沒改變，只是換了個上市地點，就能讓市值躥升數倍，難怪在美國上市的一大批中概股心猿意馬，紛紛打起了私有化回國的小算盤。不過，那股私有化的風剛一刮起來，就被叫停了。360運氣好，搭上了私有化回國的末班車。

不過，不會有人承認，回國上A股是為了方便炒股、圈錢。一定有一些更崇高的目的，一些更堂皇的理由，在召喚著他們。11月6日，在回答為什么要回國上市時，周鴻祎是這么說的：

這個行業很特殊，不論是中國企業還是俄羅斯企業、美國的企業，只要網絡安全企業做大了，都需要和國家利益保持一致……我們現在是一家民營企業，解決了身份之后，我們已經變成國家網絡安全戰略一個很重要的成員。

即便要跟國家利益保持一致，也不一定非要把整個公司給弄回來，涉及國家利益的相關業務，分拆出來裝進一家純內資公司也不是不可以，阿里巴巴不就這么把支付寶弄出來了嗎？

不過，在兩年前的那封發給360全體員工的郵件中，周鴻祎并沒有提國家利益這么宏大的命題，他當時是這樣解釋360決定從美國退市的原因的：

我們當中的很多人認為，360目前80億美元的市值，并未充分體現360的公司價值……我們相信私有化是實現360公司價值最大化的必然選擇。

這里并沒有國家安全、網絡強國，很直接，就是回國才能享受到資本市場的高估值。回來就可以不再被人拿著當騰訊、阿里的陪襯和背景，回來面對的是樂視、暴風、巨人這樣的互聯網公司，所有的股民都會發出怒吼：“低估了！低估了！”所以你什么都不用做，就變得值錢了。

由于360已有近兩年時間沒有發過財報，說實話我還真不知道它到底是賣什么的。 2011年赴美IPO的時候，360說自己的商業模式是免費增值，即向個人用戶提供免費的安全服務，向企業提供收費的廣告服務。

現在360作為國家隊的重要成員，早就不提免費增值了。如今，它更喜歡掛在嘴上的是“大安全”——不但要保護普通網民、普通企業，還肩負著保護國家和軍隊重要部門的重任。360雖然也開始賣安全，但它的主要收入和7年前一樣，還是廣告；跟7年前不一樣的是，它已經不再是扼住大批網民上網咽喉的那個360。

根據Trustdata發布的《2017年上半年中國移動互聯網行業發展分析報告》，在月活躍用戶數最高的20款移動應用中，找不到一款360的產品；在用戶使用時長占比最高的20款移動應用中，總算出現了一款360安全衛士，排名第18，使用時長占比0.4%。

盡管360已被移動互聯網邊緣化，但這并不妨礙周鴻祎打造世界最大安全公司的雄心，“作為一個公司如果最后能做到讓這個國家離不開你，讓這個政府離不開你，讓網民離不開你，這個公司就有了存在的價值。”

是的，“離不開”才是最要命的。人們需要賈躍亭，因為他敢用一個比一個大的泡泡，一次又一次地推高股價，讓大家跟著窒息，跟著心潮澎湃。想發財的人民離不開泡泡，一個泡泡破了，他們自然需要另一個。

多年以后，面對喜怒無常的股市，人民將會回想起360帶著他們拉漲停板、賣“離不開”的那個冬天。