拍賣(mài)預(yù)期增強(qiáng) 菜油轉(zhuǎn)向振蕩

高艷濱

我國(guó)菜籽連年減產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)菜油供應(yīng)有限支持了過(guò)去幾個(gè)月的菜油行情。不過(guò)，隨著元旦、春節(jié)等節(jié)日消費(fèi)備貨臨近，菜油拍賣(mài)預(yù)期逐漸增強(qiáng)，加之豆油對(duì)菜油的替代逐漸顯現(xiàn)，菜油市場(chǎng)壓力也在逐漸增大，短期上升空間將受限。

國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存依舊充裕

由于國(guó)內(nèi)大豆壓榨利潤(rùn)依舊理想，且我國(guó)與美國(guó)大豆剛剛上市，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存依舊居高不下。截至11月2日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存仍處于158萬(wàn)噸高位，較一個(gè)月前高出3萬(wàn)噸，較去年同期的113萬(wàn)噸高出45萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)華東地區(qū)的菜油庫(kù)存處于28.4萬(wàn)噸，較去年同期的22.3萬(wàn)噸增加約6.1萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)植物油的供應(yīng)仍然充裕，價(jià)格上升高度自然會(huì)受到限制。

豆油對(duì)菜油的替代漸顯

隨著秋季天氣轉(zhuǎn)涼以及春節(jié)臨近，我國(guó)植物油消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季。由于棕櫚油價(jià)格過(guò)高，且冬季棕櫚油消費(fèi)降低，豆油與菜油的需求增長(zhǎng)會(huì)相對(duì)明顯。目前，國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油與一級(jí)豆油的價(jià)差高達(dá)700元/噸，處于近幾年高位，因而菜油需求逐漸被豆油替代。

菜籽壓榨利潤(rùn)較為可觀

雖然國(guó)內(nèi)外菜籽受減產(chǎn)等因素支撐處于高位，但國(guó)內(nèi)菜油高位運(yùn)行，菜粕表現(xiàn)平穩(wěn)，令菜籽壓榨利潤(rùn)比較理想，其中廣東、廣西、福建等進(jìn)口菜籽主要壓榨區(qū)域的壓榨利潤(rùn)在130？150元/噸，較一個(gè)月前高出近50元/噸。我國(guó)菜籽壓榨企業(yè)對(duì)11月、12月進(jìn)口菜籽仍保持略強(qiáng)的采購(gòu)意愿，只不過(guò)受?chē)?guó)內(nèi)菜油豆油價(jià)差過(guò)大、豆粕菜粕價(jià)差過(guò)小的影響，進(jìn)口菜籽數(shù)量預(yù)計(jì)僅僅會(huì)維持在正常所需的70萬(wàn)噸左右。

菜油拍賣(mài)預(yù)期逐漸增強(qiáng)

過(guò)去一個(gè)多月，市場(chǎng)一直在傳言國(guó)內(nèi)菜油臨儲(chǔ)即將拍賣(mài)的消息。據(jù)悉，國(guó)內(nèi)2013年產(chǎn)菜油將有30萬(wàn)噸庫(kù)存進(jìn)行拍賣(mài)，而2014年產(chǎn)菜油或部分轉(zhuǎn)為國(guó)家儲(chǔ)備，2018年開(kāi)始只進(jìn)行輪儲(chǔ)。不論最終公布的政策如何，菜油終將有一定的拋售，這雖然有利于去庫(kù)存，有利于遠(yuǎn)期行情，但畢竟會(huì)增加近期供應(yīng)，會(huì)對(duì)菜油市場(chǎng)產(chǎn)生短期壓制。

綜上所述，雖然國(guó)內(nèi)油脂備貨周期逐漸來(lái)臨，但在大豆和菜籽的壓榨利潤(rùn)依舊理想的狀況下，國(guó)內(nèi)豆油與菜油的供應(yīng)依舊充裕，加之后續(xù)拍賣(mài)預(yù)期的存在，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)或逐漸轉(zhuǎn)向振蕩整理。endprint