徐工股份有限公司財務報表分析

黑河學院 王穎

徐工股份有限公司財務報表分析

黑河學院 王穎

隨著現代商業的不斷變化和發展，會計信息在經濟生活中扮演者越來越重要的角色。而財務報表作為會計信息的數據載體的重要性也就越發凸顯。巴菲特說過：我們必須懂得財務會計的知識，并且還要領會其中的奧妙。財務會計是企業和外界交流的一種完美無暇的語言。只有深入學習如何分析財務報表，才能找到解決問題的正確切入點。

財務報表分析 杜邦分析 盈利能力

一、徐工公司的基本情況

浙江徐工股份有限公司是我國炊具制造研發產業的支柱產業。徐工公司創立于1994年，至今有20年的商業經驗。公司總部設在了中國杭州，目前有5大研發制造基地，企業員工10000多名。徐工公司也是我國炊具行業的第一家上市公司。

在創立初期，徐工就推出了高品質壓力鍋產品，打響了國內外市場。其公司憑借自身所創的品牌和高新技術產業的相關技術研發，徐工迅速成長為當前中國壓力鍋行業內的第一大品牌，成為中國壓力鍋行業發展的“導向標”。

徐工目前擁有明火炊具、廚房小家電、廚衛電器三大事業領域。產品線種類多、加工深度長，且價格實惠售后服務好，全面滿足了人們廚房生活需求。

二、徐工公司財務報表分析

財務報表具有時限性，因此選取了2012至2014年度的財務報表進行分析。并選取了國內市場上的競爭對手愛仕達進行橫向對比，旨在通過系統的財務分析發現公司存在的問題。

(一)資本經營盈利能力分析

表3-1 凈資產收益率分析表 單位：萬元

從上可知徐工公司凈資產收益率最近三年內呈現先降后升的趨勢，由11年的18.01%降至12年的15.87%后在13年升至17.01%。這是由于受2013年凈利潤下滑，對其公司的盈利造成一定影響的結果。從14年凈利潤可以看出，公司在提高利潤的方面取得了很大成績。但其變動趨勢較為平穩。與愛仕達公司相比下，更是遙遙領先。

(二)資產經營盈利能力分析

表3-2 總資產報酬率分析表 單位:萬元

從上表可知，徐工公司的總資產報酬率近兩年較12年相比，均有下滑趨勢，其主要原因是企業近兩年的資產增幅較大，通過仔細研究公司數據可知，貨幣資金和存貨等流動資產增加是其真正使得盈利能力有所下降的原因。企業應加強對其管理。再看競爭企業愛仕達，其總資產呈現先下降后上升的趨勢，說明其公司對資產的盈利能力方面加強了管理。

(三)綜合分析-杜邦分析

根據該公司2014年年度的上述信息，可以看出：資本結構和資產利用效果的上升或下降都會引起公司的凈資產收益率的改變。該公司的凈資產收益率為17.01%，較13年有所上升，主要得益于總資產凈利率增長1.38%，這說明企業在運營資產進行生產經營活動的效率有所提升；資產凈利率的增加是由于總資產凈利率增長、權益乘數的降低所影響的。

資產負債率與權益乘數二者同升或同降，說明了企業的負債程度有所降低，這也就給企業帶來的財務杠桿效益的減少，同時，企業所承擔的風險也有了相對的降低。

銷售凈利率增長0.18%，總資產周轉率增長0.1。銷售凈利率的增長說明企業盈利能力增強；總資產周轉率的提高，有利的證明了企業的資產得到了充分的利用，成果顯著，也說明其總資產產生銷售收入的效率也在增加。

表3-21 杜邦分析表 單位：萬元

總資產周轉率是平均總資產與營業收入的比，說明了企業資產營業收入的能力有提升。營業收入13年增長了149379萬元，漲幅達21.68%平均總資產14年增長了67259.5萬元，漲幅達14.38%。二者的的共同增長使得總資產總轉率較上年增長了0.1，資產的利用效率也有了提升。這說明資產的增長推動了企業的經濟收入。

銷售凈利率是營業凈利潤與營業收入的比。用它來衡量企業在特定時期獲取銷售收入的能力。14年銷售凈利率較12年增長0.18%，指標雖有所提升，但漲幅不明顯。這是由于營業收入增長幅度高于凈利潤的增長幅度，利用之前所分析出的數據不難看出，凈利潤增長緩慢的原因是由于全部成本費用的增多而導致的。

[1]張先治.陳友邦財務分析[M].第5版.東北財經大學出版社,234-246

[2]唐現杰.徐鹿.財務報表分析[M].上海人民出版社,210-214

黑河學院人文社科項目《新常態下東北老工業基地轉型研究》