日益嚴苛的美國安全監管下中國投資的機會在哪里？

郭艷

9月中旬，美國總統特朗普頒布了一項行政令，以國家安全為由禁止峽谷橋基金收購美國上市公司萊迪思半導體公司，這筆交易規模高達13億美元。

盡管峽谷橋交易是特朗普政府通過頒布行政令禁止的第一筆交易，但今年已有其他交易方在經歷了漫長的審查流程卻仍無法達成解決方案的情況下放棄交易。有專家認為，鑒于目前還有多起類似的未決案件，預計其他交易也很有可能以失敗而告終，這將使因美國外國投資委員會 （CFIUS）審查而無法完成的交易數量創下新高。

對此，日前，在“美國最新政情、政策分析：赴美投資的機遇與挑戰”沙龍上，高蓋茨律師事務所華盛頓特區分所合伙人史黛西 J. 埃廷格（Stacy J. Ettinger）稱，在年底以前應該可以看到一個新的更加嚴厲的CFIUS審查的程序法規。

232調查和301調查

今年以來，美國加大了對一些領域貿易方面的監管力度，頻繁發起諸如232調查，201調查以及301調查等。

“第232條條款在美國貿易法里是非常老的條款，已經很久沒有被用過，這次等于是重新把它帶回到監管中來。特朗普用這個條款去調查全世界進入美國的鋼鐵和鋁的產品?，F在特朗普總統在等他的委員會寫一個報告，重點調查外國進口這些資源是否威脅到了美國的國家安全?！?埃廷格分析指出。

“外國投資者普遍關心：美國政府衡量安全的標準是什么？國家安全是怎么定義的？是否這些進口的產品威脅到美國的國家安全？是從保護國內產業的角度衡量還是其它？” 埃廷格說，“我想回答的是，美國安全沒有具體的定義?！?/p>

“如果所有的鋼鐵美國都依賴國外進口，這樣就會威脅到美國境內的鋼鐵生產商，如果美國國內成本太高，或者覺得國外太低，美國鋼鐵企業就會慢慢被淘汰掉。而如果對進口的鋼材和鋁加稅，這樣就可能會產生一系列的作用，可能會造成產品的短缺，使得終端用戶短期拿不到這些材料?！卑Ｍ⒏裰赋觥?/p>

“‘301是最近談得比較多一個條款，特朗普要用‘301調查中國知識產權領域的貿易和投資。這是1974年的一條法規，這條法規大家都說特朗普可能是雷聲大于雨聲。因為要用‘301的話，對其他國家也會引起一系列的反應，包括美國自己的公司。”埃廷格表示。

如何應對日益嚴峻的美國的安全監管？

美國安全審查完全靠自愿申報，如果你申報了，安全委員會沒有意見，你就會得到一封“我們不會采取任何的措施，你這個項目可以順利地完成”的通知。

“很多中國客戶第一句話就會問我怎么規避這個程序，這個程序非常麻煩、非常貴，但我想說，美國法規是不能規避的，你可以不申報，因為沒有人會強迫你申報，但是往往在市場上會有競爭對手，他會去告發你?！卑Ｍ⒏裉貏e強調。

據近日富而德律師事務所最新發布的報告指出，“美國外國投資委員會（ CFIUS）審查流程在審查時間和審查結果方面的不可預測性正在顯著增加。”以前，申報方能夠合理預測完成 CFIUS 審查所需要的時間，并能確定審查過程中可能面臨的絕大多數問題。通常，CFIUS會在申報方提交申報后 5 天內確認申報材料完整并啟動審查時限，在30天的初始審查期內批準了 50%以上的案件，在75天內完成對 99%其他所有案件的審查。但過去一年內，上述情況發生了變化。一是，CFIUS需最長六周才能確認申報材料完整；二是，CFIUS在30天初始審查期內僅批準了20%的案件。

“美國歡迎能源領域的外商投資”

6月29日，特朗普在美國能源部發表了主題為“能源主導權”（energy dominance）的演講時宣稱，“要讓美國實現在全球能源市場的主導地位?！?/p>

“特朗普希望美國成為一個大的能源出口國，他非常歡迎能源領域的外商投資。在注意美國安全審查的同時，中國投資者在美國的能源領域有投資機會?！?能源專家、高蓋茨華盛頓特區合伙人大衛 L·沃仕內（David L. Wochner）指出。

此前，美國能源部長里克·佩里（Rick Perry）曾在公開場合附和特朗普說，政府相信官員們將努力推動向全球市場出口石油、天然氣、煤炭等傳統能源，同時向海外推銷核電和風能、太陽能等可再生和清潔能源，為實現“美國的能源統治地位”鋪路。

今年1月，美國眾議院通過了《先進核技術發展法案》和《能源部創新法案》。6月20日，美國眾議院通過了旨在擴大核電站稅收優惠的一項法案，使得更多核設施有資格獲得1.8美分/千瓦時的稅收抵免。美國能源部已經批準了兩項長期項目，一個是允許路易斯安那州查爾斯湖（Lake Charles）的LNG（液化天然氣）終端出口額外的天然氣，另一個是從得克薩斯州至墨西哥的成品油輸油管線，這將進一步促進美國能源出口。

“這一系列幫助美國開采原油、液化天然氣和煤礦的便利措施，方便這些企業增加產量，最重要的一點就是大幅度減少各層次的監管。特朗普認為減少監管可以提高效率，降低成本?！?沃仕內認為。

目前，美國是世界上最大的液化氣凈出口國，中國是國際上最大的能源使用國之一，但兩國之間沒有直接的液化氣貿易合同，而是通過市場上的大宗交易，從第三國轉賣給中國。

今年5月份，美國和中國高層關于“中美經濟百日合作計劃”中提到了美國向中國出口液化天然氣的條款。沃仕內表示，“美國歡迎中國的投資者參與美國液化天然氣管道的投資，雖然并不能繞過美國安全審查，但至少代表美國政治的一種信息，是歡迎或者不反對中國的潛在投資者去參與這些項目?！?/p>

“首先我認為美國有過剩的天然氣產量，必須找到新的終端用戶、新的國家、新的終點站，才能保證美國能夠不斷地去挖掘天然氣的儲量。特朗普的決心，就是要出口美國的自然資源。如果能夠和中國合作，出口到中國，將會對整個的計劃非常有意義?！蔽质藘冉忉尩?。

盡管美國國內的液化天然氣開發商可能會因為美國安全審查的問題，擔心中國的潛在投資者會參與項目，但是有了這個意向書以后，有了美國政治的這個信號以后，國內的液化天然氣生產商也不會那么擔心，去找潛在的中國合作方一起開發一些項目。

不過沃仕內也表示，如果中國投資者不光投資管道，比如會延伸到上游的氣田，再到中游去投管道，甚至于投資下游的煉化廠、提煉廠、冷凍廠、液化廠，整個的價值鏈分布投資的話，是不是美國政府能夠通過美國安全審查，這是要關注的?！懊绹踩珜彶槭且粋€一個去申請的，沒有辦法保證項目一定能夠通過，但是要結合具體項目，可以從華盛頓，甚至在選址的州的層面去游說，這些工作很重要?！眅ndprint