國債逆回購收益飆升

沒有一絲絲防備，這幾天國債逆回購市場利率全線走高，秒殺各種理財產品。

連續4天，國債逆回購利率連續飆升。4月24日，1天期隔夜國債逆回購最高達到10.05%，漲幅超過40%，2～7天期品種利率均維持在6%以上，這都還不是最高的，4月20日，1天期隔夜國債逆回購利率一度超過16%，漲幅超過220%。

業內人士認為，國債逆回購的安全性超強，等同于國債，低風險投資者可繼續關注投資機會。

為何上漲

為何出現短期國債逆回購利率的連續上漲？

在央行4月17日宣布降準置換中期借貸便利（MLF）后，市場資金面反而持續緊張。多家銀行大額存單利率也在近期“加價”。所有的表現都指向一個根源：市場缺錢。銀行不缺錢，但是非銀機構非常缺錢。

銀行間市場仍然比較寬松，但是交易所市場的非銀金融機構資金面陷入緊張。

企業繳稅被認為是非銀金融機構資金緊張的重要原因。因為每季的第一個月為繳稅大月。

平安證券陳驍認為，過去5年每年4月財政存款平均上行5500億元，這相當于從銀行間市場抽出5500億元補充政府存款賬戶。今年4月至今，央行已通過逆回購實現凈投放3800億元，再加上降準釋放的4000億元增量資金，客觀上應能夠覆蓋繳稅帶來的資金需求。但是降準資金將在4月25日釋放，時間上有所延后，導致近期流動性收緊。

“躺賺”機會來了

市場缺錢的時候，對于手里有閑錢的投資者特別是股民來說，國債逆回購是一個“躺著也能賺錢”的好機會。

為什么說“躺著也能賺錢”呢？這是因為逆回購交易在初始交易時，收益的大小就已經確定，所以在逆回購到期日之前，市場利率水平的波動與其收益無關。從收益率來看，目前投資市場上大部分理財產品的年化收益率都在6%以下，而像GC001最高達到10.05%，無疑是相當可觀的。以100萬元錢放逆回購10%一天來計算，利息=1000000×0.1/365=273.9元。

“市場上漲有點瘋狂，債券牛市來得太快讓投資者猝不及防。”國泰君安固收首席覃漢認為，市場越瘋狂，越需要理性和克制。這輪降準推動的債市上漲行情一步到位，資金掃平流動性價值洼地，但瘋狂過后理性終將回歸，投資者也會開始警惕和擔憂資金面的隨后收緊，加杠桿需求增長將導致資金需求擴大。

如何操作？

國債逆回購通俗來說，就是個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，也就是借款人用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。逆回購的安全性超強，等同于國債。

零風險、高收益，這么好的事情，新手該如何操作國債逆回購呢？

國債逆回購的操作是點擊賣出，然后輸入代碼。賣出相當于權利的轉讓，將收益率出借給借款方。國債逆回購分為上海和深圳兩種，上海是GC開頭，10萬元起步；深圳是R開頭，1000元起步。

盡管看起來似乎有點少，但關鍵是零風險，所以很多股民把國債逆回購用于股票閑置資金的隔夜理財，這樣也不會影響第二天買股票。需要提醒的是，國債逆回購是到賬日可用不可取，到賬日次交易日可取，比如參與一天國債逆回購，T+1日可用不可取，T+2日可用可取。

若是趕在周四購買國債一天逆回購的話，可以享受3天的利息。一般在每周四或者節假日前兩三天，國債逆回購產品利率就會飆升，年化利率可能達到同期銀行存款利率的數倍。

國債逆回購是需要收傭金的。一般而言，國債1、2、3、4天回購傭金水平為10萬元一天1元；7天回購，10萬元每筆5元；14天回購，10萬元每筆10元；28天回購，10萬元每筆20元；28天以上回購，10萬元每筆30元封頂。舉例來說，10萬元做國債一天逆回購GC001，以6%計算的話，當日取得收益10萬×6%/365=16.44元。傭金10萬×0.001%=1元。扣掉傭金后，資金回款15.44元。純年化收益利率=15.44×365/100000=5.6%。