企業(yè)資金池營運資金管理和融資管理中的應(yīng)用

集團企業(yè)利用資金池進行現(xiàn)金管理已經(jīng)是企業(yè)非常成熟的一個模式了。結(jié)合企業(yè)自身情況，如何使用資金池進行營運資金管理，融資管理，使資金池這個工具發(fā)揮更大效用。本文探討了提高資金使用效率，融資效率的幾個具體方法。

“資金池”也稱 “現(xiàn)金池”，是企業(yè)集團資金管理中最重要的管理工具之一。隨著跨國企業(yè)進入中國，在中國成立地區(qū)總部、資金管理中心，“資金池”這一管理工具也跟隨跨國企業(yè)一起進入我們資金管理實際操作中。我國法律的要求，獨立法人企業(yè)之間非貿(mào)易資金往來必須通過金融機構(gòu)進行，資金池各法人賬戶之間資金劃轉(zhuǎn)以委托貸款的形式劃轉(zhuǎn)。搭建資金池時，集團企業(yè)選定某一家銀行作為受托行，選擇某家公司作為牽頭人（一般是母公司，或是管理公司總部），牽頭人在該行開立的賬戶作為資金池主賬戶，其他公司稱為參與人，他們在該行開立的賬戶作為子賬戶。現(xiàn)金池的運作通常需要借助外部銀行系統(tǒng)的支持來完成，按照企業(yè)的要求，依托銀行的系統(tǒng)實現(xiàn)資金上收，下?lián)埽瑲w集等劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。

結(jié)合筆者多年資金管理的實務(wù)經(jīng)驗，主要探討如何利用資金池提高營運資金管理，提高融資效率，提高資金使用效率。

資金池在營運資金管理中的應(yīng)用

營運資金管理就是加強對流動資產(chǎn)和流動負債的管理，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本。企業(yè)為了滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要會保留一定余額的銀行存款用于維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，如自有資金不足，企業(yè)還需安排借款。集團企業(yè)搭建資金池之后，所有賬戶的資金都可以歸集到一起，集團可以根據(jù)企業(yè)整體資金的狀況管理資金，調(diào)劑余缺，減少對外借款。

資金池搭建有幾種模式，一是集團是把所有子賬號戶的資金都歸集到主賬號，子賬號余額每日清零，有付款時從主賬號下?lián)苜Y金到子賬戶聯(lián)動支付，子賬號有收款時日末結(jié)算時又上收到主賬號。另外一種是，主賬號不進行資金歸集，平時資金還是存放在各個子賬號上。當某個子賬號資金不夠支付付款時，富余企業(yè)資金上收到資金池主賬號，通過主賬號下?lián)艿脚c有資金需求企業(yè)。

1、當集團企業(yè)整體資金比較充裕的時候，集團可以把有富余企業(yè)的資金可以調(diào)劑給資金短缺的企業(yè)使用。資金富余企業(yè)賬號在資金池不設(shè)付款額度，因為它的自有資金（無論是上收到主賬號還是存放于自己賬號的資金）能夠滿足自身付款需求。資金短缺企業(yè)賬戶，會被設(shè)定一個付款額度。當它自己資金全部使用完（存款余額變成0），如還有付款需求，就要占用別的企業(yè)的資金了。為防止過度占用別的企業(yè)資金，會給這些子賬號設(shè)置一個占用限額。如需調(diào)整限額，需要經(jīng)過復(fù)核審批，方可執(zhí)行。

2、當集團企業(yè)整體資金處于盈虧邊界水平，各個子公司不要集中在一起付款，可以采用錯開付款的策略。每家公司做好資金預(yù)測，集團總部匯總所有資金池賬號收付款預(yù)測，預(yù)計每日資金池總余額，密切監(jiān)控。通過規(guī)劃好付款時點，錯峰付款，盡量用有限的資金維持集團整體資金需求。但是一旦某一家公司資金預(yù)測有偏差，都會影響到資金池整體付款。對于資金管理來說壓力大，不能按時付款會給企業(yè)帶來違約風險。此時可以配合采用接下來一種情況的應(yīng)對策略。

3、當整個集團企業(yè)偶爾有資金需求，盡管已經(jīng)錯開付款時點，一個月還是會出現(xiàn)幾天資金短缺的情況。此時可以為主賬號申請銀行法人透支的額度作為補充。銀行根據(jù)企業(yè)資信狀況，審批一定金額的法人透支額度，以資金池主賬號作為資金提款賬號。子賬號資金不夠需要從主賬號下?lián)苜Y金，如果主賬號也沒有足夠資金，就可以直接使用這個法人透支額度，向銀行借款。在額度范圍內(nèi)，需要多少借多少，隨借隨用。資金池有收款的時候，自動償還借款。有資金臨時需求，為主賬號申請一個法人透支額度，使用起來很靈活，資金成本也比較低。

4、當企業(yè)集團長期處于資金短缺的時候，僅僅只為主賬號申請法人透支額度滿足不了企業(yè)資金需求，就應(yīng)當安排固定期限的銀行借款。雖然法人透支使用起來靈活，但也有很大的不確定性。通常這樣的額度都是非承諾性的貸款額度，銀行資金面緊張的時候，無法保證需要的時候能有資金放款。所以，集團企業(yè)應(yīng)當提早計劃安排向銀行借款，保證付款需求。具體貸款策略在下一節(jié)詳細闡述。

資金池在融資管理中的應(yīng)用

資金池主要用于營運資金管理。本文中也重點討論流動資金貸款策略。項目貸款，或是固定資產(chǎn)貸款，都是專款專用，資金使用有很多監(jiān)管條件。

（一）提高融資效率

搭建資金池之前，如有資金需求，各家公司分別向銀行申請貸款。企業(yè)集團的資金部需要逐一測算各家公司的資金缺口，協(xié)調(diào)多家工廠和銀行，準備放款文件，安排多筆金額相對較小的銀行貸款。搭建資金池之后，資金部可以綜合測算企業(yè)整體的融資需求。資金部可以選擇幾家收付款體量大的公司，安排幾筆大額的貸款，只需集中精力協(xié)調(diào)幾家工廠準備放款文件。在監(jiān)管較松的時候，銀行允許有一定比例的自主支付的貸款。新借的貸款可以直接放貸到資金池的銀行賬號，進入資金池之后，可以直接為集團企業(yè)所用。在監(jiān)管嚴格的時候，貸款必須用于受托支付。也就是銀行接受客戶付款指令，根據(jù)客戶提供的發(fā)票合同等付款文件，直接付款給客戶的供應(yīng)商。貸款用途可以用于支付日常經(jīng)營付款，如貨款，租金等，不占用資金池資金付款。

（二）靈活運用受托支付

傳統(tǒng)的受托支付，銀行放款的資金，會按照指令直接支付給第三方。放款的資金沒有被資金池直接利用，也只有等到有收款的時候，才能間接補充資金池資金總量。為了能快速使用貸款資金，補充資金池總量，資金部可以統(tǒng)籌安排提供給銀行的付款指令。受托支付時，可以提供給銀行一些關(guān)聯(lián)公司的付款單據(jù)。例如，A公司和B公司銀行賬戶都是資金池賬號，B為A提供了商品或是服務(wù)，給A開具了發(fā)票，需要接受A的付款。資金部可以安排A借款，提供給銀行的付款指令是付款到B公司資金池賬號。如此操作，借的銀行貸款直接補充了資金池的資金。

各家銀行對于受托支付要求可能也會有松有緊。資金部也可以嘗試跟銀行爭取將貸款直接匯入資金池賬號，補充資金池資金總量。但是貸款主體必須滿足一定的條件：實際的銀行存款為負數(shù)的公司，也就是自有資金已經(jīng)使用完，占用資金池其他企業(yè)資金的公司；要證明當初這些公司使用資金池資金的用途，用于付貨款等流動資金付款。所需要的提款文件有：提款公司在提款時點資金余額為負數(shù)的銀行單據(jù)，負數(shù)的絕對值要大于提款金額；近三個月流動資金付款的發(fā)票、合同等；當時這些付款的銀行水單。可能根據(jù)監(jiān)管要求，不時會有其他文件補充。盡管所需文件較多，但是提取的銀行貸款能及時進入資金池賬號，補充了資金池流動性。

隨著上海自由貿(mào)易區(qū)的設(shè)立，外匯監(jiān)管的改革。跨境資金池作為一個新興的產(chǎn)品受到了很多企業(yè)的追捧。他們當中有的企業(yè)是為了聯(lián)通境內(nèi)外資金渠道，境內(nèi)資金池能與全球資金池掛接；有的是為了及時上收中國境內(nèi)的資金；有的是為了方便境外資金補充境內(nèi)融資需求。但由于申請流程之長，需要去外管和人民銀行同時報備申請；滿足條件之嚴格，對資金池境內(nèi)成員，境外成員營業(yè)收入都有一定要求；政策之不確定性，監(jiān)管部門隨時會根據(jù)外匯順差或是逆差進行“窗口指導(dǎo)”，限制資金進出。很多企業(yè)也是出于了解和觀望狀態(tài)。毋庸置疑，資金池已然成為資金管理中便利、有價值的管理工具。