2018年玉米價格仍難現趨勢性上漲

國家提出農業供給側結構性改革以來，玉米去庫存取得了非常明顯的效果。從2017年春秋兩季東北玉米調研的情況來看，國內玉米產量下降1000萬噸左右。與之對應的是，需求繼續增加，尤其是深加工行業增加速度較快，玉米開始出現產需平衡的格局，年度結轉庫存有所下降。農業供給側結構性改革效果顯著，體現在價格上，表現為玉米重心不斷抬升，市場悲觀情緒已經過去，低位買盤積極。當然，由于臨儲龐大的舊作庫存還要逐步拋向市場，趨勢性上漲不易出現。在沒有顯著的外部因素推動下，2018年玉米總體將維持區間振蕩、低點上移的走勢。

2017年新糧上市，賣壓基本釋放，價格亦有所體現，玉米價格的季節性低點大概處于1600～1650元/噸范圍內。經過一整年拍賣的積累，市場對于玉米整體供需情況和去庫存節奏已有了相對清晰的認識，期現貨價格波動比較理性，基本上由階段性的供求關系決定，中長期走勢處于區間范圍內。隨著去庫存的進行，價格低點上移，這種格局預計今年仍然會持續。基于該判斷，對現貨參與者來說，買賣節奏相對輕松，跟蹤階段性供需情況來決定自身庫存高低，并結合期貨進行套保操作，將會有效降低風險鎖定利潤，2018年可以參考1700～1850元/噸的價格波動區間。（宋立夏）