尋找信心和機會

張興軍

在投機者眼中，任何一次波動都是泡沫。而在價值投資者眼中，每一次盤整抑或動蕩，都是更好面對未來的一次機遇。

無論是當前的創(chuàng)投市場，還是令中小投資者們談之色變的資本領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)都是一個無法忽略的存在。曾經(jīng)在2017年左右引爆的風口級行業(yè)，如今或多或少都遭遇著困境。滴滴出行踩下了急剎車，美團點評流血上市，而代表著共享經(jīng)濟的ofo正處在它誕生以來最為危急的時刻。

由點及面，感言當下是投資領(lǐng)域的寒冬似乎并不為過。而在梳理了經(jīng)濟的基本面之后，當下我們所處的環(huán)境，似乎并不像大多數(shù)人想象的那么悲觀。

如果說過往創(chuàng)業(yè)、投資的火熱是失去理性的話，那么如今的狀態(tài)或許正是回歸理性的表現(xiàn)。雖然不值得樂觀，卻也沒必要太過悲觀。

互聯(lián)網(wǎng)世界的進化，有其自身的規(guī)律。我們有必要回顧一下離我們遙遠的上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

2000年，被認為是中國互聯(lián)網(wǎng)泡沫從頂峰到破滅的一年。互聯(lián)網(wǎng)專家用這樣一段話描述稱：“短短一年內(nèi)，中國互聯(lián)網(wǎng)就從狂熱到劇冷，從熱捧到抨擊，從掌聲到唾罵，從得意到失意，走完了兩個極端之間的全部歷程。”

具體來說，今天我們所熟知的新浪、網(wǎng)易、搜狐在那次互聯(lián)網(wǎng)泡沫中無一幸免，匆匆步入資本市場便隨之落幕，泡沫破滅后的這些門戶巨頭，所剩市值不值一提。例如，網(wǎng)易曾連續(xù)9個月跌破1美元，2002年被停牌。

泡沫可怕嗎？對于處在其中的“玩家”來說的確如此。但我們今天再回看當年這些被泡沫肆虐的公司，卻仍然活躍在公眾的視野，在各自的領(lǐng)域成就著互聯(lián)網(wǎng)進化的傳奇。

曾經(jīng)危機中的新浪，剛剛度過了它的20歲生日，網(wǎng)易則早已在游戲等領(lǐng)域開花結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)的偉大之處，就是能夠在迭代中自我進化，從而孕育出新的希望和未來。

我們今天看到的移動互聯(lián)背景下新興商業(yè)模式的偶然與必然，或許只是經(jīng)年后回顧時的一個路標：在2018年這個頗具挑戰(zhàn)的年份，一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)遇到了困難，而也有一些企業(yè)孕育了主宰未來網(wǎng)絡世界的因子。

任何的評判都應放眼長遠。大到一個國家的持續(xù)增長，一個企業(yè)的基業(yè)長青，小到一個具體個人的投資抉擇甚至就業(yè)選擇，莫不如此。