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國內(nèi)國際要聞

股指期貨迎第三次大調(diào)整

中金所網(wǎng)站披露，自12月3日起調(diào)整三項股指期貨交易標(biāo)準(zhǔn)：一是將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為10%，中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為15%；二是將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個合約50手；三是將股指期貨平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之4.6。有分析稱，新的政策意味著股指期貨正在逐步全方位松綁，這直接降低了對沖成本，有助于場內(nèi)資金穩(wěn)定。

A股質(zhì)押股數(shù)45個月來首降

數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，A股全市場質(zhì)押股數(shù)達(dá)6406.53億股，環(huán)比下降0.37%，是2015年2月以來首次環(huán)比下降，打斷此前延續(xù)45個月的連續(xù)增長態(tài)勢。個股層面，有24股在11月進行了較大量的質(zhì)押解除，解除質(zhì)押的股權(quán)比例超10%。不過，就全市場而言，大規(guī)模的質(zhì)押解除行動尚未出現(xiàn)。市場人士稱，進入11月份，隨著股價回暖和一些“高?！惫蓹?quán)質(zhì)押公司得到了紓困資金的援助，這些都使得股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)控壓力得到緩解。

中國首家外資控股券商花落瑞銀

證監(jiān)會宣布，已核準(zhǔn)UBSAG增持瑞銀證券有限責(zé)任公司的股比至51%，核準(zhǔn)瑞銀證券有限責(zé)任公司變更實際控制人。《外商投資證券公司管理辦法》實施七個月后，這是證監(jiān)會核準(zhǔn)的首家外資控股證券公司。瑞銀證券2018上半年實現(xiàn)4.71億元營收，目前總資產(chǎn)達(dá)50.38億元。瑞銀集團表示，在中國加大外資投資開放力度，在汽車、證券、人壽等領(lǐng)域相繼對外資開放控股權(quán)之后，在這個窗口期，一大批跨國企業(yè)躍躍欲試，初期很可能會從加大投資在華子公司入手。

歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI創(chuàng)兩年多來新低

歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值51.8，是兩年多來最弱的速度增長。11月制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項指數(shù)終值為50.7，為2013年6月以來最低。11月服務(wù)業(yè)PMI終值53.4，高于預(yù)期的53.1；11月綜合PMI終值52.7，高于預(yù)期的52.4。有經(jīng)濟學(xué)家稱，11月制造業(yè)突顯出歐元區(qū)該領(lǐng)域狀況變得更具挑戰(zhàn)性，表明第四季度生產(chǎn)或有可能拖累歐元區(qū)經(jīng)濟。另外，盡管11月服務(wù)業(yè)和綜合終值數(shù)據(jù)好于初值，但仍指向第四季度GDP增速將僅溫和擴張0.3%，意味著制造業(yè)仍處于疲軟趨勢。

阿根廷央行撤銷60%利率下限

阿根廷央行12月5日取消了基準(zhǔn)利息60%的下限，為降息鋪平了道路。目前，阿根廷為全球利率最高的國家之一。阿根廷央行知情人士稱：“經(jīng)歷幾個月的波動之后，我們想要強調(diào)，取消利率下限不意味著我們要降低警惕?！卑⒏⒀胄羞€表示，將縮小潛在的購買美元的規(guī)模，從1.5億美元下調(diào)至0.5億美元。對于阿根廷央行的決定，IMF表示歡迎，稱政府的新貨幣政策正在生效。今年9月，該機構(gòu)向阿根廷提供了563億美元的援助。

澳大利亞三季度GDP增速比預(yù)期少了一半

澳大利亞三季度GDP環(huán)比增長0.3%，比預(yù)期的增幅少了一半，同比增長2.8%,同樣不及預(yù)期。澳大利亞一直都以鐵礦石產(chǎn)業(yè)為主要經(jīng)濟支柱,但鐵礦石價格的跌勢恐怕還未到盡頭。有分析預(yù)測，鐵礦石等大宗商品的價格將在2018年“見頂”，到了2019年，鐵礦石均價將跌至每噸63美元。路透社認(rèn)為，雖然近年來澳大利亞的經(jīng)濟表現(xiàn)普遍優(yōu)于其他發(fā)達(dá)國家，但顯然“這份令人沮喪的報告打擊了澳大利亞”，疲軟的經(jīng)濟已經(jīng)成為澳大利亞政府重點關(guān)注的問題。

關(guān)鍵詞

關(guān)鍵詞：樓市

11月廣州一手樓網(wǎng)簽成交面積58.4萬平方米，同比下降36.59%；二手樓成交面積為37.79萬平方米，同比大降51.43%，創(chuàng)下33個月以來新低紀(jì)錄。深圳，11月的新房成交1985套，環(huán)比增加150套，漲幅8.2%，但與去年同期相比，成交大跌21.9%。10月北京二手房市場實時成交量環(huán)比減少12.5%，降至2017年11月水平，新房11月同比下跌14.3%。上海也有13.9%的同比跌幅。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，均價的持續(xù)下跌主要是受需求低迷，預(yù)期松動所致。

關(guān)鍵詞：科創(chuàng)板

有媒體從接近上交所人士處獲悉，2019年1月份大概率會發(fā)布科創(chuàng)板實施辦法和細(xì)則。2019年6月之前會啟動科創(chuàng)板的工作，而最快或在2019年3-4月份就能接受有關(guān)企業(yè)的申報材料。一位接近上交所的人士表示，科創(chuàng)板的定位是面向科技型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)政策方面，科創(chuàng)板企業(yè)應(yīng)屬于國家鼓勵和支持的行業(yè)?？苿?chuàng)板會明確負(fù)面清單，對于去產(chǎn)能的行業(yè)以及高污染危害環(huán)境的行業(yè)明確禁入，對于傳統(tǒng)金融行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等也不會接納。

關(guān)鍵詞：PMI

11月財新中國制造業(yè)PMI錄得50.2；11月財新服務(wù)業(yè)PMI53.8；11月財新綜合PMI51.9。11月份采購價格雖然繼續(xù)上升，但升幅放緩至7個月來最小。整體而言，服務(wù)業(yè)擴張，制造業(yè)連續(xù)兩個月保持穩(wěn)定。11月財新綜合PMI反彈，反映經(jīng)濟下行壓力明顯緩和，內(nèi)需改善發(fā)揮了重要作用，整體就業(yè)狀況依然穩(wěn)定，通脹壓力進一步緩解，但企業(yè)家信心仍繼續(xù)走弱。

行業(yè)公司

重卡：2019年銷量將維持90-100萬輛高位

11月份我國重卡市場共計銷售各類車型8.6萬輛，環(huán)比10月上漲7%，成功止住了今年下半年以來連續(xù)下滑的態(tài)勢。天然氣卡車貢獻明顯，11月份僅一汽解放和陜汽就分別銷售天然氣重卡超過5000輛。部分企業(yè)看好明年一季度市場，做了一部分庫存和備貨，也在一定程度上推動了該月重卡銷量的同比正增長。機構(gòu)認(rèn)為，基建拉動下11月行業(yè)訂單回暖明顯，重卡全年增長可期。預(yù)計2019年重卡行業(yè)銷量將維持90-100萬輛的景氣高位。

集成電路：國產(chǎn)替代空間巨大

據(jù)悉，2018年國內(nèi)集成電路設(shè)計業(yè)總銷售額預(yù)計為2576.96億元，同比增長32.42%。而據(jù)世界半導(dǎo)體理事會此前預(yù)測，2018年全球半導(dǎo)體銷售額將達(dá)到4771億美元，中國集成電路設(shè)計業(yè)銷售額預(yù)計約占全球7.94%。有分析稱，目前集成電路仍是國內(nèi)最大的進口產(chǎn)品，2018年1-10月進口金額2659億美元，進出口逆差達(dá)1959億美元，全年逆差有望超過2000億美元，國產(chǎn)替代空間巨大。建議關(guān)注那些技術(shù)領(lǐng)先且擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的細(xì)分行業(yè)龍頭。

知識產(chǎn)權(quán)：內(nèi)容付費市場迎來機遇

《最高人民法院關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)法庭若干問題的規(guī)定》3日獲得原則通過?！兑?guī)定》明確了知識產(chǎn)權(quán)法庭的機構(gòu)性質(zhì)、受案范圍、訴訟程序等內(nèi)容。此外，由發(fā)改委等38個部委聯(lián)合簽署的《關(guān)于對知識產(chǎn)權(quán)(專利)領(lǐng)域嚴(yán)重失信主體開展聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》日前印發(fā)。有機構(gòu)認(rèn)為，未來3至5年內(nèi)，版權(quán)保護仍處于從無到有的變革期，用戶付費滲透率及金額持續(xù)提升，圖片、短視頻、音樂等內(nèi)容付費新興市場空間不斷擴容，長期利好細(xì)分行業(yè)龍頭。

聞泰科技：擬269億元跨境收購安世集團

聞泰科技(600745)公告稱擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金201億元收購安世集團部分GP和LP的份額，擬支付總對價268.54億元，間接獲得其75.86%的控股權(quán)。安世集團則持有安世半導(dǎo)體100%股份。安世集團是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)器件供應(yīng)商，其實質(zhì)資產(chǎn)即是原來恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)器件部門。而安世半導(dǎo)體是目前國內(nèi)企業(yè)能接觸到的稀缺半導(dǎo)體標(biāo)的。聞泰科技稱，此次合作有利于公司開拓更廣闊的全球市場、進入更多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

天茂集團：向國華人壽增資48.45億元

“資本強人”劉益謙控股的天茂集團(000627)與湖北宏泰、武漢地產(chǎn)、江岸國資等三家國資股東簽約，擬共同以現(xiàn)金方式向國華人壽增資95億元，其中天茂增資約48.45億元，仍為第一大股東。天茂集團表示，增資完成后將提高國華人壽償付能力充足率從而有利于增強國華人壽的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。對公司來說，本次對國華人壽增資，可提高國華人壽的資本實力及抵御風(fēng)險的能力，同時實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力的快速增長。

恒逸石化：石化產(chǎn)業(yè)鏈布局全面完善

恒逸石化(000703)公告稱將通過發(fā)行股份的方式收購3家標(biāo)的公司的股權(quán)，交易總額達(dá)44.95億元；同時，公司還將募集不超過30億元配套資金，用于其中兩家標(biāo)的公司的技術(shù)提升項目。經(jīng)過8個多月的時間，這筆總價約75億元的交易終于獲準(zhǔn)通行。恒逸石化表示，公司將對新收購的子公司進行產(chǎn)業(yè)鏈整合，有望對公司整體盈利帶來積極影響。產(chǎn)業(yè)鏈布局逐漸完善的同時，恒逸石化也對未來行業(yè)的發(fā)展表示樂觀。

微博廣場

曹中銘（知名獨立財經(jīng)撰稿人）：個人認(rèn)為，首家外資控股券商的出現(xiàn)，對于國內(nèi)券商而言，今后會面臨著競爭加劇以及重組整合的問題，實力強的大券商市場份額將越來越高，資源逐漸向大券商集中。而一些中小券商將面臨生存的困境，出局或是其難逃的宿命。外資控股券商的出現(xiàn)，在引入競爭的同時，通過學(xué)習(xí)外資的成功經(jīng)驗與長處，可以壯大國內(nèi)券商的實力，提升其業(yè)務(wù)水平，并為今后內(nèi)資券商的“走出去”提供助力。而這，可以說是證券業(yè)對外開放的另一層意義。

http://weibo.com/caozhongming

皮海洲（獨立財經(jīng)撰稿人）：筆者認(rèn)為，股指期貨恢復(fù)T+0顯然是有利于增強市場流動性、減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)的。當(dāng)然，恢復(fù)T+0有可能更方便機構(gòu)的坐莊行為，為市場操縱提供方便。但這是需要通過加緊來解決的問題。而且在大數(shù)據(jù)面前，這種價格操縱行為也很容易被查獲，根本就不足為慮。所以，這并不能成為妨礙T0交易恢復(fù)的理由。因此面對股指期貨恢復(fù)常態(tài)，盡快恢復(fù)T+0是該提到監(jiān)管者的議事日程上來了。

http://weibo.com/phz168

郭施亮（財經(jīng)名博，職業(yè)投資者）：縱觀當(dāng)前的A股市場，不少上市公司還深陷質(zhì)押率高的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)波之中，同時還有部分上市公司的現(xiàn)金流壓力很大，實施股份回購注銷的積極性反而不強。至于護盤式回購的舉措，雖在一定程度上提升了上市公司的股份回購熱情，但卻可以在6個月鎖定期后通過集中競價交易方式賣出股票，這或多或少降低了股份回購的實質(zhì)性效果，更是突出了短期護盤穩(wěn)股價的需求。假如把減稅降費以及股份回購落實到位，還是有望提升上市公司的核心價值，甚至有可能成為下一輪牛市的導(dǎo)火索。

http://weibo.com/gslbo