券商：PB業務方興未艾

海通公司

1、PB業務將推動證券公司整合資源。

2、PB業務能夠為證券公司帶來新的利潤增長點。

2012年修訂《證券投資基金法》，為PB業務的萌芽提供了政策基礎，此后，申銀萬國、東方證券等接連提出將開展PB業務；2012年11月底，證監會正式批復招商證券，準予其開展私募基金綜合托管服務，招商證券成為了在開展PB業務方面取得實質性突破的第一家證券公司，以托管為核心的資本市場服務業方興未艾。

2014年《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》頒布，私募基金開始陽光化，呈現爆發式增長。從2014年12月到2017年9月，我國私募基金數量由7665只增長到66418只，資產凈值由1.5萬億元增長到11.1萬億元。私募基金的蓬勃發展也使私募基金PB業務市場煥發了生機，直接增加了私募基金對于與登記、備案新規相關的行政事務等附加服務的需求，推動PB業務的產品擴展與市場擴張。

PB業務將是券商經紀業務轉型探索的一個重要落腳點，尤其是在服務私募客戶方面尤為重要。1）PB業務有利于證券公司拓展機構客戶，促進證券公司業務機構化、產品化的發展。2）PB業務將推動證券公司整合資源、建立較為完善的以客戶需求為導向的綜合性服務體系。3）PB業務能夠為證券公司帶來新的利潤增長點，有利于改變“靠天吃飯”現狀。

重點推薦：招商證券、廣發證券和國泰君安。