中央國債登記結算有限責任公司舉辦“第三屆銀行間債券市場境外投資者年會”

2017年12月5日，由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱“中央結算公司”）舉辦的“第三屆銀行間債券市場境外投資者年會”在深圳召開。財政部國庫司王建勛總會計師、人民銀行金融市場司曹媛媛處長、人民銀行上?？偛咳~可松副處長、外管局資本項目管理司張國斌副處長、深圳市人民政府金融發展服務辦公室王新東副主任出席會議，中央結算公司總經理陳剛明出席會議并講話，副總經理劉凡主持會議。來自美國、韓國、新加坡、中國香港、中國臺灣等11個國家和地區，超過百余家機構的代表參加會議。

陳剛明總經理在致辭中介紹了中央結算公司作為國家核心金融基礎設施的職能定位和作用，以及在服務境外機構入市方面所做的工作。中央結算公司自1996年成立以來，在主管部門的領導和支持下，從國債集中托管起步，逐步發展成為各類固定收益證券的中央托管機構。目前，公司已經成為了債券市場的核心運行平臺、國家宏觀調控的政策實施平臺、金融市場的基準定位平臺、金融市場的風險管理平臺、多元化金融市場服務平臺、債券市場的創新研發平臺和債券市場的對外開放平臺。截至2017年10月末，市場參與者在公司開立的賬戶超過1.8萬戶，公司托管債券資產近50萬億。近年來，為順應債券市場開放趨勢，向境外投資者提供優質服務，中央結算公司加大了國際化推進力度，推出多項服務境外投資者的新模式、新舉措，有效加強境外客戶交流，持續完善市場配套機制，積極開展跨境業務支持，主動提供中英雙語服務，以創新的精神深耕市場建設，扎實穩健地推進各項業務水平的提升。明年就是中國改革開放的40周年，也是十九大的開局之年，公司會持續在主管部門的正確領導下，秉承對外開放的精神，以客戶需求為導向，以國際化能力建設為支撐，以成為國際主要基礎設施為目標，更好地為全球投資者服務。

財政部國庫司王建勛總會計師就人民幣國際化背景下，政府債券的發展發表了重要講話。王建勛總會計師表示，黨的十九大報告提出，要推動形成全面開放的新格局。隨著人民幣國際化進程持續推進，中國債券市場對外開放進一步擴大。引入境外機構參與中國政府債券投資，有利于促進政府債券投資主體多元化，促進政府債券發行，提升政府債務管理水平。同時，中國政府債券是優質的人民幣資產，加快推進政府債券市場對外開放，有利于進一步吸引境外投資者增加人民幣資產配置，助推人民幣國際化進程。近年來，政府債券發展也取得了多項重要的成績。國債收益率曲線建設工作取得重大突破，成為各類金融產品定價的重要基準；國債一級市場運行高效順暢，打造國際先進水平；國債二級市場機制更加完善，國債流動性有所提升；地方債發行機制改革取得重大突破。目前，外資機構在國債承銷中的占比已提高至4%，在2016年首次30億元自貿區地方債發行中，外資法人銀行中標1.8億元，實現了外資銀行參與中國地方債的承銷。截至2017年10月末，外資機構持有國債7673.43億元，較2016年末增加1443億，增幅約為23%。其中，境外央行和境內外資銀行是主要持有者，規模分別為4785.34億元和2082億元，較2016年末分別增長約32%和4%。從期限來看，外資機構主要持有短期限政府債券，其中持有待償期三年以下國債5313.76億元，占比約為69%，較2016年末增加653.84億元。下一步，財政部將繼續會同有關部門積極研究推動相關工作，在國債發行管理方面吸引外資機構參與承銷，總結外資機構在自貿區參與地方債承銷的經驗，并進行穩妥推廣。

人民銀行金融市場司曹媛媛處長就債券市場發展和開放發表了主題演講。演講回顧了中國債市的發展歷程，闡述了銀行間債券市場建立對中國金融體系的重要影響，總結了銀行間市場近二十年的發展經驗。通過向場外市場轉型，改變原來政府行政審批思路，注重基礎設施建設，積極培育多元化機構投資者隊伍等多方面的改革和工作，大大促進了市場的發展。債券存量規模從千億元逐步增長至超過60萬億元，市場投資者從商業銀行發展到各類金融機構和資管產品，并形成了一套高效、安全的交易托管結算體系。近年來，隨著人民幣加入SDR（特別提取權），債券市場的對外開放呈現加速態勢，熊貓債和木蘭債持續發行，境外市場參與者繼續豐富，政策制度有效簡化，市場機制不斷創新，有效提升了市場國際化水平。未來，人民銀行將繼續在市場評級、會計審計、稅收標準、信息披露等方面加強工作，推動銀行間債券市場發展成一個國際投資人和發行人使用的具有相當深度、廣度且功能完備的人民幣籌融資平臺。

外管局資本項目管理司張國斌副處長就境外投資者進入銀行間債券市場的外匯政策進行了講話。近年來，伴隨著債券市場的對外開放，外管局也推出了一系列改革創新措施，大幅簡化和取消了境外機構參與境內債券市場的外匯行政審批。2016年和今年發布的有關通知中，明確了境外投資者投資銀行間債券市場不設行政許可，沒有外匯限額限制，境外機構可以自主選擇人民幣對外匯衍生品的種類。目前，整個外匯政策對境外投資者已經非常便利。下一步，外管局將繼續積極會同有關部門，共同探討如何進一步深化外匯市場的發展，豐富債券市場交易工具，擴展參與主體，更好地滿足銀行間債券市場境外機構投資者在內的各類投資主體的需求，服務實體經濟，助力對外開放。

深圳市人民政府金融發展服務辦公室王新東副主任就深圳市金融發展情況和支持中央結算公司業務開展等方面進行了講話。目前，深圳已經成為了中國的一個重要金融中心，各類持牌金融機構約432家，結構合理、功能完備。截至2017年第三季度，深圳實現金融業增加值近2300億元，占深圳市GDP比重達到15%，稅收占全市國地稅比重約21%。近年來，深圳充分利用地域優勢，構建深港合作平臺，推動兩地金融市場對接，促進了共同發展。中央結算公司作為金融基礎設施，具有連接大陸和香港債券市場的天然區位優勢。未來，深圳金融辦將繼續加強與中央結算公司的交流合作，促進深圳地區金融基礎設施的建設。

據了解，本次會議還以“優化境外投資者服務”為主題進行了專題討論。國家開發銀行資金局副局長余汪順、匯豐（中國）銀行副行長宋躍升、中國銀行上海交易中心總經理龔奕民、申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇和中央結算公司總監宗軍等五位專家對債券市場未來發展、投資機遇等方面進行了深入分析和觀點分享。大家普遍認為，目前中國經濟形勢穩中向好，利率匯率保持穩定，中國債市的收益率也高于境外市場，是境外配置型機構非常好的投資時機。下一步，隨著市場制度的優化，業務品種和風險管理工具的豐富，以及境外投資者對市場了解程度的提升，銀行間市場對境外機構的吸引力也會持續增強。未來，將會有更多的投資者參與其中，分享市場發展和開放的紅利。

此外，中國工商銀行金融市場部副總經理王海璐作為結算代理人代表，花旗銀行董事總經理葉志平作為境外投資者代表，就結算代理人的重要作用、不同類型投資者的業務模式、未來市場的發展潛力等方面進行了分享。中央結算公司業務專家也就銀行間市場入市流程和市場概況、中央結算公司英文客戶端、登記托管、債券結算、資金清算、估值產品和擔保品等內容進行了介紹。

自2015年起，中央結算公司就根據主管部門的要求，持續舉辦境外投資者年會。本次會議的舉辦對境外已入市及潛在投資者了解銀行間市場，提升市場投資信心等諸多方面有著積極的作用。同時，也為市場投資者進行交流、分享投資經驗搭建了平臺。未來，中央結算公司將繼續秉承誠信、責任、服務的核心價值觀，發揮優勢、集中資源，為監管機構、市場機構和境外投資者提供更優質、更高效、更全面的服務。

作者單位：中央結算公司

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