C公司償債能力分析報告

何玉紅

摘要：公司的償債能力是指公司債務到期公司是否有能力償還，是衡量公司財務狀況以及經營成果的重要指標。

關鍵詞：償債能力流動比率速動比率資產負債率

償債能力是公司償還到期債務的能力。能否及時償還到期債務，是反映公司財務狀況好壞的重要標志。公司償債能力的強與弱關系著一個公司的生存與發展，是公司健康發展的基本前提，也是公司利益相關人最關心的財務能力之一。

一、C公司基本概況

C公司是長三角地區領先的通信產品制造服務提供商之一。擁有18年的手機終端及基站制造經驗，有強大的3G移動通信產品生產能力，通信類產品可實現從新品導入、采購、試制、生產、測試、維修、物流的全過程服務。可提供移動通信全系列產品、金融電子、光通信設備、ADSL系統、無線接入系統、彩鈴服務系統（CRBTS）、汽車電子、醫療電子、家用電子等多種產品的加工制造服務。

二、C公司的財務數據分析

C公司近年財務資料

三、償債能力分析

（一）短期償債能力分析

1、流動比率

流動比率是公司流動資產與流動負債的比率。其計算公式為：

流動比率=流動資產÷流動負債

通過計算，得出下表：

根據上述數據可得，13、14年該公司流動比率相對比較穩定且靠近基準值，而15、16年流動比率是4.20、3.71，明顯高于前兩年，雖然16年較15年有所下降，但都是高于基準值。表明公司流動資產占用較多，會影響資金的使用效率及籌資成本，進而影響獲利能力。

2、速動比率

速動比率是公司速動資產與流動負債的比率。其計算公式為：

速動比率=速動資產÷流動負債 =（流動資產—存貨）÷流動負債

通過計算，得出下表：

根據上述數據可得，13、14年該公司速動比率比較穩定，相差不大。而15年比13、14年增長了1.57、1.62，相差很大。16年比15年有所下降，但還是很高。速動比率過高，說明公司擁有過多的貨幣性資金，盡管償還債務的安全性很高，但卻會因公司現金及應收賬款資金占用過多而失去一些有利的投資和獲利機會。

3、現金比率

現金比率是現金類資產與流動負債的比值?，F金比率的計算公式為：

現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）÷流動負債

根據計算，得出下表

根據上述數據可得，該公司現金比率普遍偏高，13年0.97，14年有所上升，比率為1.03，15年下降為0.91，16年下降到0.86。比率過高表明公司流動負債沒有得到合理的運用，現金類資產獲利能力低，太高會導致機會成本增加。

（二）長期償債能力分析

1、資產負債率

資產負債率是全部負債總額除以全部資產總額的百分比。其計算公式為：資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%

通過計算，得出下表：

根據上述數據可得，該公司13、14年比率相差不大，都比適宜值低了點。但15年和13年差距很大，16年較15年比率很接近?？傮w說明該公司長期償債能力很強，在經營過程中沒有隨意借款投資，是很謹慎的。也有可能該公司自有資金比較充足，不需要太多舉債。

2、產權比率

產權比率是負債總額與股東權益總額的比率。其計算公式為：

產權比率=（負債總額÷所有者權益總額）×100%

根據計算，得出下表：

根據上述數據可得，該公司13、14年比率相差不大，15年與13年相差較大，15與16年比率接近，但總體比率較低，說明公司的長期償債能力強，債權人權益程度較高，公司的風險小。

3、股東權益比率

股東權益比率是股東權益與資產總額的比率，反映公司資產中有多少是所有者投入的。股東權益比率的計算公式為：股東權益比率=股東權益總額÷資產總額

根據上述數據可得，13、14年較接近，15、16年較接近。但15年與13年相差較大。由表格可以看出股東權益比率與資產負債率相加等于1，股東權益越大，資產負債率越小。表明該公司財務風險小，償還長期償債能力強。

四、對該公司償債能力提出建議措施

（一）適當舉債投入經營，運用財務杠桿，提高公司的收益。

舉債經營，稅前收益率的微小變化可以帶動公司自有資金收益率的較大變化。財務杠桿是指公司在資本總額及其結構既定的情況下，息稅前利潤的變動會引起每股利潤以更大幅度變動。產生的原因是當息稅前利潤增長時，債務利息不變，優先股股利不變，這就導致普通股每股利潤比息稅前利潤增加的更快。該公司處于穩定發展階段，可通過發行公司債券或向銀行借款等舉債經營的方式，充分利用財務杠桿效應，提高公司收益。

參考文獻：

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