C公司償債能力分析報(bào)告

何玉紅

摘要：公司的償債能力是指公司債務(wù)到期公司是否有能力償還，是衡量公司財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果的重要指標(biāo)。

關(guān)鍵詞：償債能力流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率

償債能力是公司償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反映公司財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。公司償債能力的強(qiáng)與弱關(guān)系著一個(gè)公司的生存與發(fā)展，是公司健康發(fā)展的基本前提，也是公司利益相關(guān)人最關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一。

一、C公司基本概況

C公司是長(zhǎng)三角地區(qū)領(lǐng)先的通信產(chǎn)品制造服務(wù)提供商之一。擁有18年的手機(jī)終端及基站制造經(jīng)驗(yàn)，有強(qiáng)大的3G移動(dòng)通信產(chǎn)品生產(chǎn)能力，通信類產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)從新品導(dǎo)入、采購(gòu)、試制、生產(chǎn)、測(cè)試、維修、物流的全過(guò)程服務(wù)。可提供移動(dòng)通信全系列產(chǎn)品、金融電子、光通信設(shè)備、ADSL系統(tǒng)、無(wú)線接入系統(tǒng)、彩鈴服務(wù)系統(tǒng)（CRBTS）、汽車電子、醫(yī)療電子、家用電子等多種產(chǎn)品的加工制造服務(wù)。

二、C公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

C公司近年財(cái)務(wù)資料

三、償債能力分析

（一）短期償債能力分析

1、流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

通過(guò)計(jì)算，得出下表：

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，13、14年該公司流動(dòng)比率相對(duì)比較穩(wěn)定且靠近基準(zhǔn)值，而15、16年流動(dòng)比率是4.20、3.71，明顯高于前兩年，雖然16年較15年有所下降，但都是高于基準(zhǔn)值。表明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率及籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。

2、速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是公司速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）÷流動(dòng)負(fù)債

通過(guò)計(jì)算，得出下表：

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，13、14年該公司速動(dòng)比率比較穩(wěn)定，相差不大。而15年比13、14年增長(zhǎng)了1.57、1.62，相差很大。16年比15年有所下降，但還是很高。速動(dòng)比率過(guò)高，說(shuō)明公司擁有過(guò)多的貨幣性資金，盡管償還債務(wù)的安全性很高，但卻會(huì)因公司現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而失去一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。

3、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。現(xiàn)金比率的計(jì)算公式為：

現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債

根據(jù)計(jì)算，得出下表

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，該公司現(xiàn)金比率普遍偏高，13年0.97，14年有所上升，比率為1.03，15年下降為0.91，16年下降到0.86。比率過(guò)高表明公司流動(dòng)負(fù)債沒有得到合理的運(yùn)用，現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，太高會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本增加。

（二）長(zhǎng)期償債能力分析

1、資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%

通過(guò)計(jì)算，得出下表：

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，該公司13、14年比率相差不大，都比適宜值低了點(diǎn)。但15年和13年差距很大，16年較15年比率很接近。總體說(shuō)明該公司長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒有隨意借款投資，是很謹(jǐn)慎的。也有可能該公司自有資金比較充足，不需要太多舉債。

2、產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。其計(jì)算公式為：

產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%

根據(jù)計(jì)算，得出下表：

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，該公司13、14年比率相差不大，15年與13年相差較大，15與16年比率接近，但總體比率較低，說(shuō)明公司的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益程度較高，公司的風(fēng)險(xiǎn)小。

3、股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，反映公司資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率的計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額

根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，13、14年較接近，15、16年較接近。但15年與13年相差較大。由表格可以看出股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率相加等于1，股東權(quán)益越大，資產(chǎn)負(fù)債率越小。表明該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，償還長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)。

四、對(duì)該公司償債能力提出建議措施

（一）適當(dāng)舉債投入經(jīng)營(yíng)，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，提高公司的收益。

舉債經(jīng)營(yíng)，稅前收益率的微小變化可以帶動(dòng)公司自有資金收益率的較大變化。財(cái)務(wù)杠桿是指公司在資本總額及其結(jié)構(gòu)既定的情況下，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)會(huì)引起每股利潤(rùn)以更大幅度變動(dòng)。產(chǎn)生的原因是當(dāng)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)時(shí)，債務(wù)利息不變，優(yōu)先股股利不變，這就導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)比息稅前利潤(rùn)增加的更快。該公司處于穩(wěn)定發(fā)展階段，可通過(guò)發(fā)行公司債券或向銀行借款等舉債經(jīng)營(yíng)的方式，充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提高公司收益。

參考文獻(xiàn)：

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