公司經營業績評價分析

鄒珺

摘要：改革開放的穩步推進，使得我國的經濟獲得了快速的發展，隨著經營環境的不斷變化，管理理念的不斷創新，企業經營業績評價成為企業管理的重要內容，它關系到企業經營者和投資者等利益相關者的切身利益，分析公司的經營業績，發現企業問題，推動經營觀念轉變，引導企業經營行為，實現協調發展，提高企業競爭實力。

關鍵詞：經營業績；業績評價；指標體系

企業經營業績評價是為了實現企業的生產目的，運用特定的指標和標準，采用科學的方法，對企業生產經營活動過程做出的一種價值判斷。業績評價是為企業的經營管理服務的，對企業的經營起著導向性的作用，直接關系到企業核心競爭力的形成與保持，影響著企業的生存與發展。其核心是比較所費與所得，力求用盡可能小的所費去獲得盡可能大的所得。

綜合考慮我國公司的實際情況，并借鑒國內外公司經營業績評價方法，本文將從四大類指標來反映公司的經營業績。

一、盈利能力指標

盈利能力是公司經營管理狀況、產品銷售狀況、財務狀況以及創新能力的綜合反映，是所有使用者都關心的信息，因此也是財務評價最關鍵的問題。盈利能力越強，股東獲得的回報將越高，對該公司的投資價值就越大。只有通過深入分析公司的盈利能力，才能對公司的經營業績做出客觀評價。公司的盈利能力只涉及正常的營業狀況，非正常的營業狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。反映公司盈利能力的指標很多，這里選取營業利潤率、總資產報酬率、凈資產報酬率三個指標進行分析。

營業利潤率，是指企業的營業利潤與營業收入的比率。該指標的意義在于從營業收益的角度說明企業的獲利水平，還可以反映市場營銷對企業利潤的貢獻程度，有助于評價營銷部門的工作業績。

總資產報酬率，是指企業一定時期內獲得的報酬總額與資產平均總額的比率。該指標的意義在說明企業每占用及運用百元資產投入所能獲取的利潤，用于從投入和占用方面說明企業的獲利能力。

凈資產報酬率，是企業一定時期內獲得的息稅前利潤總額與凈資產的比率。該比率從凈收益的角度說明企業凈資產的獲利水平。將凈利潤與凈資產比較能夠揭示企業理財目標的實現程度，客觀地反映了企業股東的報酬狀況和財富增長情況。

二、償債能力指標

償債能力是指企業償還到期債務的能力，是反映企業財務狀況好壞的重要標志。債權人十分關心企業的償債能力，往往把償債能力的高低視為企業信用狀況好壞的標志。企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面，公司償債能力的指標比較多，這里短期償債能力選取流動比率、速動比率和資產負債率三個指標，長期償債能力選取資產負債率和利息保障倍數兩個指標。

流動比率是流動資產與流動負債之間的對比關系，反映企業日常支付能力。

速動比率是速動資產與流動負債之間的對比關系，反映企業對日常經營債務支付能力的迅速性。

現金比率是將存在回收風險的應收賬款和應收票據從速動資產中剔除，只計算現金及現金等價物與流動負債的比率。現金比率反映了企業的及時變現能力，它比速動比率所反映的及時支付能力更迅速。 一般來說，只有企業財務發生困難時，才能用現金比率衡量企業最壞情況下的短期償債能力。所以，現金比率只是速動比率指標的輔助比率。

資產負債率是指企業在一定時點（通常為期末）的負債總額的比率，或者說負債總額占資產總額的百分比。該比率是從總資產對總負債的保障程度的角度來說明企業的長期償債能力。

利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。該比率反映企業息稅前利潤為所需支付利息的多少倍，用于衡量企業償付借款利息的能力。

三、營運能力指標

營運能力比率是用于衡量企業組織、管理和營運特定資產的能力和效率的比率，一般用資產的周轉速度來衡量。資產是資金運用的具體化，加快資產運轉速度，能減少資產結存量，加快資產回收，企業的經營狀況也就越安全穩定。常用的營運能力比率選取存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率四項指標。它們通常是以資產在一定期間的周轉次數或周轉一次所需要的天數表示。

存貨周轉率是衡量企業對存貨的營運能力和管理效率的財務比率，能夠反映企業管理和營運存貨的綜合情況。

應收賬款周轉率是用于衡量企業應收賬款管理效率的財務比率，應收賬款周轉率高，周轉天數少，表明企業應收賬款的管理效率高，變現能力強。

流動資產周轉率是用于衡量企業流動資產綜合營運效率和變現能力的財務比率。

總資產周轉率是用于衡量企業資產的綜合營運效率和變現能力的比率。

四、發展能力指標

發展性是公司的靈魂，是國民經濟可持續發展的主要動力，是衡量公司經營狀況和發展前景的一項非常重要指標。通過發展能力指標的分析，我們能夠判斷企業的變化趨勢，從而對企業未來的發展情況做出準確預測。企業的發展能力選取資產增長率、資本增長率、主營業務收入增長率和凈利潤增長率四項指標。

資產增長率，是企業本年總資產增長額同年初資產總額的比率，反映企業本期資產規模的增長情況。

資本增長率，是企業本年所有者權益增長額與年初所有者權益的比率，反映企業當年資本的積累能力。資本增長率越高，表明企業的資本積累越多，應對風險、持續發展的能力越強。

主營業務收入增長率，是評價企業成長能力和發展能力的重要指標，是衡量企業經營狀況和市場占有率、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張增量和存量資本的重要前提。

凈利潤增長率，是企業本年凈利潤增長額與上年凈利潤總額的比率，反映企業凈利潤的增減變動情況。

我國公司運用這套評價體系能較為客觀、公正的反映公司的盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力四個方面經營業績水平，可以為企業經營者、市場監管者、投資者及其他利益相關者決策提供依據。endprint