金融創新視角下我國企業資產風險管理方案

胡毅

摘要：當前我國已有的風險研究管理以及企業的風險實踐，一般集中在經營以及財務和資本市場的風險中。文章通過金融創新的情況之下，我國企業所面臨的整體風險談起，分析資產的特性，將我國企業的資產風險管理方案進行實際的分析，并且界定了相關的企業資產風險的管理方案及其表現，建設了資產的總風險分析模型，隨后針對性地提出了行之有效的建議來闡述該方法的具體應用策略，以供讀者參考。

關鍵詞：資產收益性；資產風險性；風險計算

一、引言

自從2008年的全球金融危機爆發以來，我國的經濟學家對于金融危機爆發的原因從宏觀的角度上進行了細致的分析。但是在微觀的層面來說，企業所面臨的風險更多是集中在于企業的資產中，并不是說傳統的財務管理理論不能夠在實踐中運用，而是說負債才是企業風險的最根源所在。當前對于資產風險管理的相關研究也主要是在企業的經營以及風險的管理上。而在企業的風險管理主體上來看，不論國內外的學者都將美國的COSO委員會設定成為最權威的研究機構，但是其主要的研究框架也是關注企業的實際經營效率的，對于項目風險以及戰略上的風險并沒有特別鮮明的指出，本文就從金融創新的新視角來分析我國當前的企業資產風險管理方案。

二、研究設計

（一）研究思路

企業的資產風險管理主要是進行企業資產風險的降低，而為了達到這一目的進行的預警以及控制。而在我國金融創新的新背景下，建立一個以企業資產為主要核心的風險評估量化方法就是一項重要的任務。企業的資產風險評估需要從量化資產風險指標的方面做起，從而精準的建立起企業資產的風險。所以需要對于企業資產的特性進行分析，進而細致的辨析影響其發展的因素。

除此之外，應當從金融創新的方面進行合理的模型構建，要考慮到資產安全系數，外部沖擊的風險以及實際的模型實驗，通過這些方面進行合理的評估和分析企業資產風險的管理方案。建立起完整有序的預警系統，可以讓多重的數據風險相銜接，成為較為立體的、更有現實意義的計算模型，并在最終實現企業的風險預警和控制。事實上企業也將更為重視理論的闡述，在研究中注入新鮮的實證研究，這樣對于其理論假設也有幫助。

在具體操作中可以通過降低資產占用以及增速資產周轉這些方法來進一步的研究，雖說資產有一定的風險性，而一旦將資產降低到零會使得企業整體資產水平十分下降，因此就需要進行合理有效的流程設計以及交易，也需要在制度和技術先進特性的保存下進行整體資產的合理保全，不斷地更新技術才能跟上金融創新的背景需求，在與其他企業競爭時才更有優勢。

（二）金融創新背景下資產特性的辨析

1. 金融創新背景下資產收益性

依據相關有代表性的觀點來分析企業的資產收益特性，可以從未消逝和借方經濟余額以及資源經濟觀念和未來經濟觀念這四個方面進行闡述。美國學者利特爾頓準確地提出了未消逝的成本觀念，其認為成本一般可以分割成為兩部分，其中就包括已經消耗的成本，這一部分也被稱為費用，另外沒有被消耗的部分稱為資產。而在資產成本中沒有消逝的余額和歷史成本的計量密不可分。在金融創新的背景下資產就可以依據會計的相關定義，稱為在賬簿上進行賬戶的余額轉借的事物。很明顯這種定義僅僅重視了資產的收益特性，卻忽視了金融創新背景下資產依舊存在著一定的風險。而財富在成為企業的資產之后就不再有著簡單的財富的意義，其或多或少都會對企業的運營造成風險。

2. 金融創新背景下資產的風險性

從會計學的角度來分析，金融創新背景下分企業資產風險是在持續性的經濟活動中由于市場因素的不確定性而帶來的經濟收益損失。而這再進一步就可以把資產的風險重新定義成為企業的控制資產，因為企業在市場中存在著許多不確定性因素的特性，就可能在資產賬面的價值以及市場的價值上有所脫節，而由于市場因素中的不確定性，使得市場價值會產生十分嚴重的脫節，賬面上的價值會遠遠低于其市場實際價值，帶來資產變現的損失。而從整體的角度來說，資產的風險主要變現為流動性的資產風險，在實際的變現能力上都有所不同，另一方面由于企業的資產以及市場因素有著一定的不確定性，在變現的能力上就有所不同。這其中也包括著企業資產變現的速度和其價值額度。對于資產的分析來看可以有實物以及金融的資產，這些都有著其自身所針對的部分，而這些資產因為資產特征不盡相同，相關的計量屬性也是不同的，面對的風險及其表現狀態也有所不同。

三、企業資產風險管理的實證分析

（一）企業資產風向管理的方法及缺陷

如前文所述，金融創新的新視角下資產的風險根本來源及表現都是可以羅列清楚的，而如果想要進行資產的整體預警，對于企業資產來說一定需要進行事前的防范，對于其風險也要進行一定的量化。當前我國的文獻一般都是講述金融機構以及金融資產的預警，而各個系統的基礎工具包括CAEL 排序、CAMEL 評級以及VaR的方法，這些方法因其針對性和特有性比較強，在廣大制造商的風險管理上不能夠進行簡單的管理，而應當在風險識別的基礎上對于風險進行評估和分析，進而確定風險的評級和應對。資產的風險主要變現為流動性的資產風險，在實際的變現能力上都有所不同，而不同于以往僅僅對于風險進行羅列顯示，進行非結構化的評價需要從多個方面入手，并且通過資產的識別和賦值，以及外部的沖擊分析和風險判斷方面對其進行整體的估算和驗證。

（二）企業資產風險管理方案

資產風險評估的首個步驟就是對于資產進行一定的識別，前文所述已經對資產進行了一定的分類，這一步驟就是側重于資產的實際經濟價值來進行識別的，其中經濟價值主要是將該項資產在未來可能帶來的經濟利益大小轉變成為實際的安全價值，其資產的變現能力對于企業來說也有著一定的影響。

對于企業識別之后的資產可以進一步的打分，這種打分可以通過不同部門的不同人員來進行實施，因此在資產識別的基礎上可進行實際的評分操作，這種評分都是相對的數值而非絕對值，因此對于上市公司來說，其涉及的不同資產種類往往會使得企業更為繁多，面對外部的沖擊其自身不穩定性也更大，因此這些因素都會在實際的市場中影響企業的資產風險管理，因此可以更進一步的完善和細化金融創新視角下資產的相關分析，建立起完整有序的預警系統，讓多重的數據風險相銜接，稱為較為立體的、更有現實意義的計算模型，并在最終實現企業的風險預警和控制。事實上企業也將更為重視理論的闡述，在研究中注入 新鮮的實證研究，對于其理論假設進行整體的輔助證明。

四、結語

在微觀層面上，企業所面臨的風險更多的是集中在于企業的資產中，并不是說傳統的財務管理理論不能夠在實踐中運用，而是說負債才是企業風險的最根源所在。當前對于資產風險管理的相關研究也主要是在企業的經營以及風險的管理上。資產風險評估的首先步驟就是對于資產進行一定的識別，而如前文所述，金融創新的新視角下資產的風險根本來源及表現都是可以羅列清楚的，而如果想要進行資產的整體預警，對于企業資產來說一定需要進行事前的防范，對于其風險也要進行一定的量化。

在我國金融創新的新背景下，建立一個以企業資產為主要核心的風險評估量化方法就是一項重要的任務。企業的資產風險評估需要從量化資產風險指標的方面做起，從而精準的建立起判別企業資產風險的實際模型。而我國已有的風險研究管理以及企業的風險實踐，一般集中在經營以及財務和資本市場的風險中。當前我國的文獻一般都是講述金融機構以及金融資產的預警，而各個系統的基礎工具包括CAEL 排序、CAMEL 評級以及VaR的方法，本文所列出的這些方法因其針對性和特有性比較強，在廣大制造商的風險管理上不能夠進行簡單的管理，應當在風險識別的基礎上對于風險進行評估和分析，結合金融創新的新發展來確定風險的評級和應對。

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（作者單位：安徽財經大學）endprint