區塊鏈2019：加密如何將現金和產權轉換為數字資產

Lucas Mearian 陳琳華

雖然加密資產還處于初級階段，但是新的初創企業已經開始嘗試，允許用戶將現金、產權和數字資產轉換為加密貨幣，并在區塊鏈不可變記錄中進行跟蹤和存儲。盡管如此，加密資產的發展之路仍然存在一些需要跨越的巨大障礙。

2019年，有關分布式賬本技術（DLT），即區塊鏈的主要創新工作將重點放在了資產的代幣化上，也就是將數字或實物資產和法定貨幣轉化為可在網絡上出售或交易的代幣的能力。

DLT能夠承載包括藝術品、珠寶和房地產在內的任何東西，并在沒有銀行等中央機構管理貿易和銷售的情況下，在對等開放的電子網絡上將這些東西以加密的哈希資產（hashed assets）的形式表示出來。

據審計與商業服務公司畢馬威（KPMG）的一份最新報告顯示，加密貨幣市場資本值約為2110億美元。

加密貨幣因其能夠解決全球金融體系中存在問題而受到了極大關注，例如無感跨境支付。此外，加密貨幣實現了多元化，能夠涵蓋如穩定幣等不同類型的資產。（畢馬威認為穩定幣可以是任意一種由黃金或傳統法定貨幣等穩定資產支持的加密貨幣。）

畢馬威指出，一批初創企業和以富達投資公司為代表的老牌金融服務企業正在針對新興的代幣化經濟推出各種加密產品和服務。畢馬威表示，這種新的經濟可能是比特幣、萊特幣和以太幣等加密資產所帶來的重大創新之一。

畢馬威認為“隨著代幣化經濟的出現，加密資產可能會顯著改變金融服務格局，雖然加密資產現在還處于早期階段，并且現在很難預測未來十年它們將發揮什么樣的作用，但是這種代幣化經濟很可能會成為加密技術帶來的最具影響力的創新之一?！?/p>

市場研究公司Forrester Research在近期的報告中認為，在基于DLT的網絡上用代幣形式呈現數字或物理資產可讓參與者徹底改造流程并開發出新的商業模式，從業務和技術的角度來探索未知領域。

Forrester在2019年針對首席信息官的預測中將區塊鏈與人工智能（AI）和增強現實（AR）等新興技術歸為一類，認為只有在它們具備了解決現實問題的能力之后企業才會接受它們。否則，供應商的炒作可能會引發強烈反感，從而損害新技術的整體采用率。

雖然區塊鏈是比特幣和其他加密貨幣背后的基礎技術，但它本質上是一個建立在分布式對等拓撲上的數據庫，數據可以存儲在位于全球的數以千計的服務器上，網絡上的任何人都可以看到其他人的實時記錄。因此，單個實體實際上不可能控制或操縱整個網絡，因為其他用戶會立即發現這種企圖。

盡管一直存在著不同聲音，但是DLT尚未對任何行業或流程產生革命性影響。Forrester認為，區塊鏈行業應該采取切合實際的方法來推廣其自身的優勢，并為部署時可能遇到的挑戰提前做好準備。

作為報告的主要作者，Forrester首席分析師Martha Bennett稱，區塊鏈屬于團隊項目，除自己之外還需要其他的參與者。（Forrester更喜歡用“DLT”而不是“區塊鏈”這個詞，因為他們認為前者的描述更加“中立且準確”。）

Bennett對于DLT持保守觀點，認為現今的區塊鏈與二十世紀九十年代早期的互聯網類似，雖然當時人們已經認識到了它們的潛力，但是無法預測它們未來將催生的業務，如Facebook、Instagram或WattsApp。她指出，雖然技術專家可能在互聯網發展初期預想到了亞馬遜的出現，但是他們當時無法預測到亞馬遜將會以何種方式主導在線銷售市場。

“目前該技術仍處于初級階段，生態系統中有著大量的創新，”Bennett稱。

數字化汽車、房地產，甚至是藝術品

目前代幣化所催生的新所有權和服務模式已經獲得了發展動力。數字化后資產將可通過DLT進行銷售或交易。

例如，可使房地產實現代幣化的區塊鏈正在迅速出現，它們允許傳統投資者和消費者購買房產的部分產權并獲得租金或抵押貸款的收益。出售了部分產權的業主可使用買家為購買產權所支付的款項進行其他投資。

Polymath、Securitize和Harbour是業界領先的區塊鏈網絡，可以將資產（如商業建筑）變成代幣并轉換為可交易的證券。

Jointer.io為一家專注于房地產代幣化的初創企業，與其他服務不同，他們不提供可以用于交易的房產的部分產權。該公司會在索引中提供若干建筑，參與者則可從該索引中購買代幣。Jointer創始人兼首席執行官Jude Regev表示，這樣做的優勢是風險更小，利潤更高。

Regev認為，購買單一房產的部分產權所帶來的問題是，你必須相信所有者所說的話，即他或她擁有聲稱的產權。例如，如果建筑物所有者欠抵押貸款人80%的財產價值，則投資者擁有的實際權益遠小于建筑物的總價值。投資者可能也不會知道房產是否有留置權或其他債務。

Regev說：“每次如何讓所有者支付回報呢？數字代幣并不真正與收取租金的銀行賬戶掛鉤。你需要信任所有者會把資金從銀行賬戶轉移到由智能合約控制的儲備金中?！?/p>

他繼續說到，“有些人會欺騙別人。遲早會出現某些人使用安全代幣欺騙他人的事情，這只是時間問題。有人會出售并不存在或虛構的房產......，或是將同一房產的產權出售兩次。終有一天證券交易委員會將關注這些問題?！?/p>

因此，Jointer并不提供單個建筑，而是為集體公寓樓或商業房地產等集體產權創建一個索引。投資者可以根據地區選擇索引，如紐約、舊金山或休斯頓。

Regev稱：“這個操作方式的好處是你不再與具體的房產捆綁在一起，不用關注所有者是否出售了所有產權或不再擁有任何產權，亦或是房產的價值高于市場價值還是低于市場價值 ....你使用的只是同類房產的索引。所有房產（它們產生收入的能力由制度化利益管理）將轉移到一個由智能合約控制的主要儲備金中。”

這些由“硬幣”表示的房產產權可以被參與者當作獲得貸款的證券使用，或者僅作為他們獲得回報的金融資產。Regev稱，大型投資者，比如可獲得90%的資產所產生的回報，那么另外的10%則歸Jointer。較小的投資者將根據資產比例獲得回報。

將房產產權放在池中的業主可免費獲得服務。對于公眾而言，Jointer提供貸款給房地產區塊鏈項目，而回報則以多家庭建筑索引為基礎。

將現金轉為數字代幣

新興市場的另一個例子是法定貨幣的代幣化，或以數字代幣（如比特幣、萊特幣、以太幣等）形式表現的傳統形式貨幣。

Coinbase、CEX.IO、Challengy和CoinMama都是數字貨幣交易市場的領導者。

數字錢包或允許參與者用真正的錢購買代幣的賬戶正迅速發展成為一個新的市場。該市場將在參與者之間和超越地理邊界的資金轉移中移除中央銀行或其他管理部門等中間機構。

Overstock.com在四年前針對DLT投資創建了名為Medici Ventures的風險投資子公司。這家總部位于鹽湖城的子公司將其投資重點放在了六個主要部署區塊鏈技術的領域：資本市場、身份管理、產權、投票、基礎技術和貨幣銀行業務。

Medici擁有Bitsy.com的35%股權，后者剛剛推出了一款應用程序的完整測試版，旨在讓消費者更容易進行數字貨幣兌換，因此用戶可在Overstock.com上便捷地使用比特幣進行消費。該應用程序允許消費者使用新的加密錢包服務。

Medici Ventures總裁Jonathan Johnson稱：“我們覺得其他數字交易都不好用。當Bitsy帶著他們的商業計劃來找我們時，我們說，‘等一下，這就是問題的答案。這是最簡便的加密入口和出口?！?/p>

Bitsy交易的主要優勢是用戶擁有可實現數字代幣銷售的公共和私人哈希密鑰。

Overstock.com創始人兼首席執行官Patrick Byrne指出，“對于傳統的比特幣錢包，用戶并不實際擁有或控制他們購買的比特幣，而是錢包的提供商擁有這些比特幣，并向消費者提供合同債權，消費者必須信任該公司。這就破壞了加密的全部目的。另一方面，Bitsy錢包可在沒有密鑰丟失的風險下允許用戶擁有并完全控制他們的加密貨幣。這為數字錢包樹立了新的標準?！?/p>

Johnson 表示，過去一年，使用比特幣在Overstock.com上進行的消費增加了一倍，達到約0.2%。雖然這部分數額仍僅占整體銷售額的一小部分，但是它們在穩步增長。

“我們非常喜歡區塊鏈技術，它們允許數字資產轉移，無論是比特幣還是其他加密貨幣或選票、土地所有權、證券。就像互聯網允許信息自由地順暢流動那樣，我們認為區塊鏈也將允許資產自由順暢地流動。”

鑒于公共測試版目前已經上線，Johnson 認為Bitsy加密交易應用程序將在2019年第一季度全面開放。

代幣化可引入新的所有權模型

雖然代幣化資產為全新的所有權和服務模式鋪平了道路，但是這些模型的相關工作還遠未完成。盡管如此，Bennett認為，它們為促進DLT的使用帶來了一些極具創新性的想法。

例如，可以通過創建與車輛標識號（VIN）相關聯的唯一散列來利用區塊鏈跟蹤車輛。甚至車輛零部件也可以通過無法復制的二維碼相互關聯，從而確保制造商的真實性。

Bennett說：“如果你想確定何時更換制動盤，并且確保使用的是原廠部件，這是一種很好的方法。”

汽車有一天也可能會被多個實體擁有，每個實體持有一定數量的代幣，這些代幣能夠代表車輛的總體價值。在車輛成為一種服務后，使用者可以在需要時使用車輛但是又不必完全由一個人或一家公司擁有這臺車的所有權。

Bennett稱：“你會有一輛被代幣化的汽車，汽車本身由不同的實體擁有。這輛汽車整體上可能由制造商所擁有，但是如果是電動汽車，那么電池則可能由不同的公司擁有和提供服務。向消費者提供的一切都是服務，而消費者則可以在自己需要時獲得這些服務?！?/p>

數字權利也可以與區塊鏈產生聯系，由哈希代表的對象，例如繪畫、貴重的寶石都可以存儲在不可變記錄中，這不僅能夠確保賣方和買方之間的真實性，而且還可以跟蹤項目的出處。

仍然存在巨大的障礙

然而，Bennett也指出，有些事情是無法僅通過DLT和加密貨幣完成的。例如，你無法讓比特幣實現較高的交易吞吐率，也無法抵御惡意攻擊。

她說：“矛盾永遠存在。除非控制了一些龐大的管道，否則無法解決延遲問題......如果你所擁有的大型網絡上設置有大量的節點，并且所有這些節點都需要完全被復制，那么你將無法實現高吞吐率。”

開源區塊鏈平臺以太坊的創建者一直在探索解決這一技術與生俱來的的性能問題，即無法有效擴展處理能力。

到目前為止，以太坊正在嘗試兩種可能的解決方案。第一種解決方案是“分片”，這種方法需要一小部分節點來查看和處理每個交易，允許同時并行處理更多的交易。分片可以最大限度地保持區塊鏈的去中心化和安全屬性。

第二種解決方案涉及創建數據鏈路層，也被稱為“第2層”協議。為了進入和退出第2層系統或是防范攻擊，這些協議將大多數交易發送到鏈外，并僅與底層區塊鏈交互。 第2層協議在LAN或相鄰WAN內的節點之間傳輸數據。發送至“鏈外”的數據可被存儲在常規的SQL、甲骨文或其他數據庫中。

雖然業界預計2019年不會出現重大突破，但創新成果已經使得在系統被正確搭建、實施和運行的情況下，無法有效擴展處理能力這一問題不會成為項目失敗的根本原因。Forrester的報告稱，目前在數據的定義、數據的分享、與誰分享，哪些流程采用端到端方式、哪些管理原則適用于網絡等方面要想達成一致意見還面臨著艱巨的挑戰。

DLT面臨的另一個難題是，數據的準確性取決于輸入數據的人，并且由共識機制，即由大多數用戶來決定向不可變電子分類賬上添加和不添加哪些交易。歸結到底還是需要規則。

Bennett稱：“在任何事情當中，這不僅涉及共享數據，還涉及由其他人輸入的使用數據。如果出現了錯誤，你要做哪些工作？誰應對此負責？如果我不能依托別人輸入的數據，那么共享分類賬本技術的價值又在哪里呢？”

她補充道，“我認為這些試點項目是失敗的，甚至那些具有良好用例的項目也是如此。它們失敗的原因是因為實體未能就試點項目的法律條款達成一致?！?/p>

與監管機構發生沖突

商業和監管問題也是絆腳石。例如，歐盟的《通用數據保護條例》（GDPR）針對公民的個人身份信息（PII）提供了與使用有關的透明度，并賦予人們限制或要求刪除的權利。Bennett指出，盡管公共區塊鏈可以通過用散列鍵表示信息來自匿名參與者甚至數據條目，但是還是有可能通過元數據推斷出區塊鏈參與者是誰。

“平心而論，像比特幣和以太坊這樣的公共區塊鏈是不符合GDPR要求的。因為這些區塊鏈不是匿名的?！?/p>

最近的報告指出，別有用心的人可在以太坊上收集用戶位置數據。例如，用于查找、確認和驗證以太坊區塊鏈上交易的區塊鏈搜索引擎Etherscan可被用于查找用戶IP地址與其以太坊地址之間的聯系。

DLT技術與GDPR等法規不符的另一種表現是，用戶不能行使自己在公共區塊鏈上被遺忘的權利。區塊鏈本質上是不可擦除或可變的，它們是一次寫入的，并且附加了許多技術。Bennett指出，盡管人們正在嘗試一些可讓DLT數據變得無法獲取的方法，如加密擦除方案等，但是目前仍然存在爭議。

例如，埃森哲管理咨詢公司（Accenture）推出了一款尚未被部署的“可編輯”區塊鏈原型。原型針對的是采取許可制的區塊鏈，而非公共的區塊鏈。

“我對公司的建議是個人身份信息（PII）不應直接記錄在區塊鏈上，”Bennett說。

Forrester在其報告中表示，即使存在這些問題，DLT平臺仍將會被持續采用，相關的工具和服務也將會繼續得到改進。

2018年，以太坊/Quorum、Hyperledger Fabric、R3的Corda、Digital Asset Holdings軟件、Multichain都受到了極大的關注。雖然2019年的參與者名單不會發生重大變化，但是可能會出現更多的競爭者，因為一些正在進行且資金充足的項目有望解決現有架構中的一些關鍵缺陷。

這些資金充足的項目包括區塊鏈治理原型Hedera Hashgraph、旨在解決區塊鏈性能問題的RChain和EOS、旨在保護用戶隱私的智能合約平臺Cardano。

“這些都是真正面向未來的東西，關于貨幣化的任何事情都是長期的戰略性工作。”

畢馬威會計師事務所首席經濟學家Constance Hunter表示，雖然加密貨幣代表著“創新飛躍”，但是它們尚未達到“真正貨幣”的所有標準。

Hunter稱：“在它們成為全球主流之前，還有很多障礙需要克服?！卑ń鹑诜展竞驼趦鹊膫鹘y金融機構采用加密貨幣是獲得合法性的必要條件。

畢馬威表示，關鍵挑戰包括以下幾個方面。仍在變化之中的監管環境，尤其是涉及跨境問題;如何了解自己的客戶和資產來源以驗證使用加密貨幣的客戶身份;與加密交易相關的稅務義務，這其中仍是一個很大的灰色地帶。

加密貨幣交易所Coinbase的首席合規官Jeff Horowitz表示，“加密的制度化將為該領域帶來新的資本并推動一系列創新，最終使所有參與者受益。它們將推動更大的經濟選擇、創新、效率和機遇，所有的這些有可能會影響全球數十億人?！?/p>