恒指1月上漲9.9%

融慧財經

總結港股首個交易月，全月恒指累計升幅9.9%，在整個1月份22個交易日當中，恒指錄得18日升市。創下6年最佳開局，同時追平1985年10月份所創的單月升市日紀錄。有一個數據值得留意：自2016年12月底的升浪開始計算，港股每段小升浪的調整周期均有所縮短跡象。

調整期有縮短跡象，某程度反映投資者愿意付出比較高的溢價入市，反而不會選擇等待更深入的回調而再度介入，這是對后世樂觀的一大特征。觀察不同資金流向買入港股，當前樂觀情緒來自不同資金渠道，反映當前的樂觀預期并非市場小眾。

從過往10年及20年恒指表現分析，2月份錄得上漲機會率約為60%，平均回報有0.9%及2.1%。傳統而言，2月份恒指波幅平均少于1月份，當中原因可能與2月份交易日數較少有關。恒指在今年最后一個交易日收報32887點，按照過去20年2月份波幅推論，今年2月恒指比較大概率的波幅范圍處于31600至34200之間。

當然，統計數據僅做參考，過去表現更不代表未來。因為今年2月份有多項公布，包括2月2日美國公布非農數據、2月6日恒指公司公布季度檢討、2月8日中國公布進出口數據、英倫銀行議息、2月12日MSCI公布季檢等，每個數據都為恒指2月份走勢增添變數。

港股周二（30日）跌穿10天線，由于港股在1月份累計上升2968點，因此出現幾百點調整屬于正常調整范圍，因此跌穿10天線不一定等于牛市結束。不過，投資者需要留意兩個因素：第一是農歷新年因素，由于假期前后資金有可能出現緊張，入市意欲有可能趨向謹慎，大市成交也有可能出現縮減；第二，港股進入業績公布期，重磅藍籌股如匯豐（00005.HK）、港交所（00388.HK）將于本月公布業績，投資者宜留意業績能否優于市場預期，并轉化為再次推動港股上漲的動力。