石化機械：充分受益行業復蘇

石化機械（000852）：受OPEC限產及全球經濟復蘇影響，原油供需再平衡可期，油價有望企穩回升。一方面，OPEC減產協議執行率高，年初至今各國總計減產180萬桶/年，且大概率會延長協議執行期限，原油供給有望得到進一步收縮；另一方面，IMF預計2018年全球GDP增速將上行至3.7%，超過2016年的3.21%，全球經濟的復蘇有望推動原油需求的增長；近期ICE布油價格高點上漲至70美元/桶左右，反映行業供需關系正在發生積極改變。與此同時，油價的企穩回升也推動了石油企業資本開支預算，中石化2017年計劃資本支出計劃總額為1102億元，同比增長44%；公司作為中石化旗下唯一的石油工程裝備平臺，業績有望充分受益行業復蘇。

2017年我國天然氣表觀消費量為2373億方，同比增長15.31%，創歷史新高；在這一背景下，天然氣管網建設開始提速。根據國家發改委、能源局聯合發布的《中長期油氣管網規劃》，到2020年我國天然氣管道里程達10.4萬公里，對應2016-2020年均增速為10.20%。公司已開始為新粵浙管道項目潛江-韶關段工程供應鋼管，該段項目全長856公里；2017年上半年公司油氣管道業務實現營收3.81億元，同比增長119.48%，考慮到天然氣管道行業景氣度持續提升以及公司新粵浙管道項目逐步落地，預計油氣管道業務將維持高速增長。

操作策略：公司業績充分受益油服行業景氣度提升，同時天然氣管網建設提速將為公司打造新的利潤增長點，投資者可適當關注。