綠色金融：可持續(xù)發(fā)展的一個新話題

□ 程宇航 陳 寧

近20年來，在不斷深化的全球綠色發(fā)展探討中，又涌現(xiàn)出了一個新話題：綠色金融。這是人類可持續(xù)發(fā)展的新領(lǐng)域，是人類文明發(fā)展的新高度。

一、綠色金融的緣起

“綠色金融”的發(fā)展歷史，可以追溯到上個世紀(jì)的70年代。而這，又與現(xiàn)代綠色發(fā)展理念的提出有關(guān)。現(xiàn)代綠色發(fā)展理念，最早是1972年6月16日在瑞典斯德哥爾摩通過的聯(lián)合國《人類環(huán)境宣言》中提出的。1992年6月3—14日在巴西里約熱內(nèi)盧通過的《里約環(huán)境與發(fā)展宣言》，又發(fā)布了27項(xiàng)原則，較全面地提出可持續(xù)發(fā)展的理念。

1.金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展

在經(jīng)歷了“先污染、后治理”的發(fā)展模式之后，發(fā)達(dá)國家最終意識到，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要走可持續(xù)發(fā)展道路，推動綠色金融發(fā)展便成為必然選擇了。

在20世紀(jì)90年代以前，人們認(rèn)為金融投融資系統(tǒng)只作為外生變量在“生產(chǎn)和消費(fèi)—自然環(huán)境—生產(chǎn)和消費(fèi)”這一循環(huán)過程中間接地影響環(huán)境因素。后來，有學(xué)者開始提出金融活動與自然環(huán)境存在著密切聯(lián)系：金融機(jī)構(gòu)對于信貸投資的決策會引導(dǎo)資金流向污染產(chǎn)業(yè)，造成間接污染，甚至引發(fā)嚴(yán)重的環(huán)境污染。反之，環(huán)境問題的爆發(fā)也可能會危及金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效益，對其信譽(yù)及財務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。由此，在環(huán)保觀念的驅(qū)動下，金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的聯(lián)系日益成為關(guān)注焦點(diǎn)。

2.“環(huán)境金融”概念的出現(xiàn)

1998年，“環(huán)境金融”概念開始在國際上出現(xiàn)。有學(xué)者認(rèn)為，環(huán)境金融是金融業(yè)為迎合環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資需求而進(jìn)行的金融創(chuàng)新。

進(jìn)入21世紀(jì)，許多學(xué)者對環(huán)境金融的理論及社會實(shí)踐進(jìn)行研究。有些學(xué)者開始從金融誘導(dǎo)的因素思考如何進(jìn)行環(huán)境保護(hù)。學(xué)界對于環(huán)境金融的持續(xù)關(guān)注以及“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”一詞的提出，催生了綠色金融的相關(guān)研究。

2000年，綠色金融被《美國傳統(tǒng)詞典》（第四版）定義為“環(huán)境金融（Environmental Finance）” 或“ 可 持 續(xù)融 資（Sustainable Finan cing）”，即致力于從金融角度研究如何通過多樣化的金融工具實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)的學(xué)科領(lǐng)域。

2002年，有學(xué)者認(rèn)為環(huán)境金融是一種旨在規(guī)避環(huán)境風(fēng)險、促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的融資行為。

3.“低碳”概念的提出

2003年，“低碳”概念首度提出，學(xué)者們開始關(guān)注綠色金融的細(xì)分領(lǐng)域，即“碳金融”。隨著人口增長、經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及能源消耗量的大幅增加，全球生態(tài)環(huán)境受到了嚴(yán)重挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)綠色增長便成為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。在各國不斷發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，綠色金融遂成為全球著力發(fā)展的重點(diǎn)之一，“綠色金融”作為金融業(yè)的新興研究領(lǐng)域也就應(yīng)運(yùn)而生。

2007年，有學(xué)者進(jìn)一步認(rèn)為，環(huán)境金融是在環(huán)境變遷的嚴(yán)峻形勢下，金融業(yè)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的重要創(chuàng)新手段，主要借助最優(yōu)金融工程，規(guī)制企業(yè)的經(jīng)營決策和運(yùn)作過程，有助于解決環(huán)境污染、溫室效應(yīng)等問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

4.綠色金融概念的完善

2008年，有學(xué)者認(rèn)為綠色金融是在低碳經(jīng)濟(jì)時代背景下，新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式催生出的金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新，以期有效促進(jìn)環(huán)境經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。2011年，國際發(fā)展金融俱樂部在其官方報告中對綠色金融進(jìn)行了廣義闡釋，即綠色金融包括對一切與環(huán)境相關(guān)的產(chǎn)品、綠色產(chǎn)業(yè)和具有可持續(xù)發(fā)展前景的項(xiàng)目進(jìn)行的投融資，以及倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融可持續(xù)發(fā)展的金融政策。

有人更通俗地解釋說，綠色金融是指金融部門把環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在回報、風(fēng)險和成本都要融合進(jìn)銀行的日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營活動中注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，通過對社會經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會的可持續(xù)發(fā)展。

二、綠色金融的發(fā)展歷程

發(fā)達(dá)國家推動綠色金融發(fā)展，早期主要依靠國際組織和商業(yè)機(jī)構(gòu)，具有代表性的是“赤道原則”和“社會投資責(zé)任原則”。

1.聯(lián)邦德國最早成立“生態(tài)銀行”

早在1974年，當(dāng)時的聯(lián)邦德國就成立了世界第一家政策性環(huán)保銀行，命名為“生態(tài)銀行”，專門負(fù)責(zé)為一般銀行不愿接受的環(huán)境項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款。經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，德國發(fā)展綠色金融的相關(guān)政策已經(jīng)較為成熟，體系也比較完善。

2.“赤道原則”：一項(xiàng)新的企業(yè)貸款準(zhǔn)則

2002年10月，在倫敦召開的國際商業(yè)銀行會上，由世界銀行下屬的國際金融公司（IFC）和荷蘭銀行聯(lián)合提出了一項(xiàng)企業(yè)貸款準(zhǔn)則。這項(xiàng)準(zhǔn)則要求金融機(jī)構(gòu)在向一個項(xiàng)目投資時，要對該項(xiàng)目可能對環(huán)境和社會的影響進(jìn)行綜合評估，并且利用金融杠桿促進(jìn)該項(xiàng)目在環(huán)境保護(hù)以及周圍社會和諧發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。這就是國際銀行業(yè)赫赫有名的“赤道原則”。這項(xiàng)原則成為世界眾多大中型銀行在企業(yè)大型項(xiàng)目融資中自動遵守的貸款原則。

在赤道原則的起草中，國際非政府組織發(fā)布的《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)和可持續(xù)性的科勒維科什俄宣言》對金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該遵守的六項(xiàng)原則作了規(guī)定，它們是：可持續(xù)性、不傷害、負(fù)責(zé)任、問責(zé)度、透明度以及市場和管理。現(xiàn)在，赤道原則已經(jīng)成為國際項(xiàng)目融資的一個新標(biāo)準(zhǔn)。近年來，無論是在發(fā)達(dá)國家還是新興國家，“綠色金融”概念正向更大范圍擴(kuò)散。關(guān)注綠色金融的，有孟加拉、巴西、肯尼亞、烏干達(dá)、南非、印度等發(fā)展中國家，一些發(fā)達(dá)國家也開始關(guān)注綠色金融的問題。

現(xiàn)在，“赤道原則”已經(jīng)成為國際項(xiàng)目融資的一個新標(biāo)準(zhǔn)，全球已有60多家金融機(jī)構(gòu)宣布采納“赤道原則”，其項(xiàng)目融資額約占全球項(xiàng)目融資總額的85%。而那些采納了“赤道原則”的銀行又被稱為“赤道銀行”。

3.“社會投資責(zé)任原則”：投資領(lǐng)域的一個新趨勢

社會責(zé)任投資原則（Socially Responsible Investment，簡稱SRI）主要由商業(yè)機(jī)構(gòu)，特別是NPO和NGO等社會力量共用推動。歐美等發(fā)達(dá)國家通過SRI促使被投資商業(yè)機(jī)構(gòu)重視自身社會責(zé)任、重視商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展與社會發(fā)展、環(huán)境保護(hù)的均衡，這已成為投資領(lǐng)域一個相當(dāng)流行的趨勢。SRI的理念是將傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的“成本-收益”分析方法從單純的經(jīng)濟(jì)層面推廣到社會和環(huán)境層面，權(quán)衡社會環(huán)境成本與社會環(huán)境效益，要求任何投資行為都應(yīng)該達(dá)到經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境的三重底線標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此作出的投資決策才符合社會責(zé)任規(guī)范。

4.國際社會對發(fā)展綠色金融已形成共識

通過自下而上的商業(yè)機(jī)構(gòu)和社會組織的不斷推動，國際社會對于發(fā)展綠色金融已形成共識。2014 年1 月，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署建立“設(shè)計可持續(xù)金融體系”項(xiàng)目工作組，以期探索如何促進(jìn)金融體系與可持續(xù)發(fā)展更緊密結(jié)合的政策，乃至對金融體系進(jìn)行系統(tǒng)性變革。2014年7 月，世界銀行發(fā)布《環(huán)境和社會框架：為可持續(xù)發(fā)展確定標(biāo)準(zhǔn)》報告，以期搭建綠色金融發(fā)展的框架、要求、標(biāo)準(zhǔn)和流程。2015年12月，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》近200個締約方在巴黎氣候變化大會上達(dá)成《巴黎協(xié)定》，為2020年后全球應(yīng)對氣候變化行動作出安排，標(biāo)志著全球經(jīng)濟(jì)活動開始向綠色、低碳、可持續(xù)轉(zhuǎn)型。2016年9月6日，在中國的倡議下，G20綠色金融研究小組正式成立，G20峰會發(fā)布的《二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會公報》首次將綠色金融寫入其中。G20綠色金融研究小組發(fā)表的《2016年G20綠色金融綜合報告》明確了綠色金融的定義、目的和范圍，識別了綠色金融面臨的挑戰(zhàn)，提出了推動全球發(fā)展綠色金融的七個選項(xiàng)，成為國際綠色金融領(lǐng)域的指導(dǎo)性文件。在G20的推動下，許多國家開始發(fā)布支持本國綠色金融或可持續(xù)金融發(fā)展的政策框架或路線圖，許多國家和地區(qū)首次發(fā)行了綠色債券，各種綠色金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，全球范圍內(nèi)開始形成發(fā)展綠色金融的熱潮。

可以說，綠色金融已經(jīng)成為世界金融的發(fā)展趨勢，具有十分光明的發(fā)展前景。

三、發(fā)展綠色金融：中國正在窮起急追

1.“綠色金融”的提出

中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也經(jīng)歷了“發(fā)展-污染-治理”的過程。嚴(yán)重的生態(tài)環(huán)境問題成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板，威脅著中國的可持續(xù)發(fā)展。在此背景下，中國把生態(tài)文明建設(shè)和環(huán)境治理擺上了更加重要的戰(zhàn)略高度，提出綠色發(fā)展理念引領(lǐng)中國發(fā)展。

2017年，中國提出“發(fā)展綠色金融”，強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，既要金山銀山，也要綠水青山，樹立“環(huán)境就是生產(chǎn)力，良好的生態(tài)環(huán)境就是GDP”的理念。綠色GDP（可持續(xù)發(fā)展國內(nèi)生產(chǎn)總值）的概念隨之提出。

近年來，“綠色金融”已經(jīng)成為社會各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，特別受到國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的追捧。

2.“綠色金融”存在的問題

中國的“綠色金融”發(fā)展尚處于起步階段，這從銀行業(yè)中只有興業(yè)銀行一家“赤道銀行”可以略見一斑。中國的“綠色金融”發(fā)展還存在諸多問題，主要有：

一是綠色金融發(fā)展還缺乏良好的政策和市場環(huán)境。環(huán)保政策、法律體系還不完善；環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策也還處于醞釀和探索階段；地方保護(hù)主義、政策執(zhí)行不力等現(xiàn)象在環(huán)保領(lǐng)域還比較普遍；環(huán)保信息也還不透明。

二是綠色金融的發(fā)展還缺乏內(nèi)外部激勵和監(jiān)督。從內(nèi)部說，金融機(jī)構(gòu)股東、投資者、員工環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任意識還不強(qiáng)；金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部在公司治理方面還沒有建立起與綠色金融配套的制度，也缺乏符合綠色金融發(fā)展需要的約束激勵機(jī)制。從外部來看，政府部門還沒有建立起對金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的激勵機(jī)制，我國企業(yè)和個人“綠色消費(fèi)”意愿還不夠強(qiáng)烈，對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督不足。

三是金融主管部門綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略安排和政策配套比較欠缺。現(xiàn)金融主管部門的綠色金融政策目標(biāo)也還主要停留在限制對“兩高一資”企業(yè)的信貸投放和促進(jìn)節(jié)能減排短期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上，對綠色金融缺乏完整的戰(zhàn)略安排和政策配套。金融主管部門還沒有全面承擔(dān)起綠色金融理念的傳播、引導(dǎo)職責(zé)。

四是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的戰(zhàn)略準(zhǔn)備工作進(jìn)展還比較緩慢。綠色金融還沒有完全提升到我國金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略層面，戰(zhàn)略準(zhǔn)備工作還沒有全面展開。部分已經(jīng)進(jìn)入實(shí)踐探索階段的金融機(jī)構(gòu)，其綠色金融發(fā)展實(shí)際上也大多還停留于某些具體經(jīng)營層面，還沒有制定專門的綠色金融戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃。

3.“綠色金融”發(fā)展前景光明

盡管存在一些問題，但中國綠色金融的發(fā)展前景十分光明。這是因?yàn)椋褐袊l(fā)展綠色金融的指導(dǎo)思想很是明確，決心很大，措施得力。2017年6月14日，中國政府決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆等五省（區(qū)）部分地方設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，開啟了中國綠色金融改革創(chuàng)新的基層實(shí)踐，標(biāo)志著中國綠色金融發(fā)展進(jìn)入新階段。只要按照這個方向走下去，假以時日，中國的綠色金融發(fā)展一定會取得好的成效。