經濟承壓如何看

2019年宏觀調控松動的可能性遠大于緊，貨幣、財稅和產業政策將更多地扮演對市場機制的“扶持之手”

近段時間，P2P等非銀行金融機構陸續爆雷、股市非理性下滑、實體經濟壓力大、企業違約情況增加等現象，使業界對于宏觀和微觀經濟走向產生了疑問。中國人民大學國家發展與戰略研究院近期發布的報告預計，2018年中國GDP將同比增長6.6%，較2017年回落0.3個百分點；2019年繼續放緩0.3個百分點，降至6.3%。多家研究機構指出，世界經濟復蘇勢頭有所減弱，受中美貿易摩擦升溫、房地產下行等因素拖累，2019年中國經濟將面臨更大的下行壓力。

承壓并不等于悲觀，目前仍然可以稱為從高速增長向高質量發展轉變的“陣痛期”。經濟學家分析指出，目前中國經濟面臨的下行壓力，主要來自多重負面效應的疊加，包括去杠桿等防范金融風險政策的負面效應有所顯現，供給側結構性改革、新舊動能轉換出現空檔期，生態文明體制改革總體承受能力較強但風險較大，中美貿易戰對心理層面的影響較大等。長期來看，世界經濟仍處于復蘇軌道，中國經濟平穩發展的大趨勢不會改變。

具體到紡織行業，從前三季度數據看，紡織服裝行業內需消費、出口等指標同比有所提升，說明市場需求較為旺盛；主營業務收入、利潤總額、工業增加值、固定資產投資等部分指標增速同比有所下降，說明2018年行業運行承壓，但環比逐月回調，使得全年有望保持平穩運行。

其中，內需消費貢獻突出，內銷市場新舊業態同時提速：服裝鞋帽、針紡織品類零售額，網上穿著類商品零售額同比均快速增長。出口方面，紡織品出口額同比增長10.5%，占出口總額比重提升至43%；但服裝出口壓力較大，1～9月出口額同比僅增長0.6%。越南、土耳其、印尼等“一帶一路”沿線市場出口增勢良好。在經濟效益方面，值得一提的是化纖行業，1～9月主營業務收入和利潤總額同比分別增長14.4%和22.3%，分別拉動紡織全行業主營業務收入和利潤增速2和3.2個百分點，這主要受益于產業集中度提高以及大型企業向上游煉化環節延伸等原因。

為了應對挑戰，2019年宏觀調控松動的可能性遠大于緊，貨幣、財稅和產業政策將更多地扮演對市場機制的“扶持之手”。目前研究者設定的2019年貨幣政策的基準情況是，降準約150～200個基點，這也許更能引導債市利率走低，降低實體經濟融資成本；同時人民幣匯率的基準情況大致為貶值3%至約7.2，較2018年更為平穩。而積極的財政政策對于穩增長效果明顯，一方面減費降稅成為必須；另一方面將加快產業結構調整，加速推進戰略性新興產業、服務業和現代制造業發展。