并購升級

文/本刊記者 崔書健

在資本的滲透和催化作用下，產業和資本的結合愈發密切，紡織服裝企業也將在更加多元的平臺上發展和競爭

近年來，在消費和資本升級的影響下，紡織服裝企業紛紛通過投資并購來推進產業鏈橫向和縱向拓展，以加速產業轉型升級、尋求新的利潤增長點，并且呈現出產業和資本的結合愈發密切的趨勢，紡織服裝企業也將在更加多元的平臺上發展和競爭。

走出去和引進來

越來越多的紡織服裝企業也逐漸把國際化戰略列入到經營計劃中，嘗試著走出去或是引進更多海外品牌。在并購了旗牌王品牌和嗒嘀嗒童裝品牌之后，匹克又宣布進軍戶外用品市場。5月28日，匹克CEO許志華宣布已全面收購國際知名戶外運動品牌奧索卡。對于此次收購，匹克表示，將利用在生產管理和市場銷售方面的經驗，與奧索卡的先進技術和客戶資源相結合，延續品牌的市場影響力，并瞄準2022北京冬奧契機進軍冰雪領域，拓展公司在中高端戶外體育用品的市場占有，推動匹克未來增長與整體業務發展。

10月8日，森馬服飾發布與法國高端童裝企業Kidiliz集團完成交割的公告。通過本次收購及合并，森馬服飾將成為全球第二大童裝企業(兩家公司的年銷售額合并總計約為20億歐元)。收購完成后，Kidiliz集團核心管理層保持不變，但是組織機構和發展方向則彼此形成互補，森馬服飾專攻中國和亞洲市場，Kidiliz集團則主攻高端國際童裝市場。

備受關注的安踏收購亞瑪芬體育Amer Sports事件目前也有了新的進展。9月12日，安踏體育發布公告稱，公司確認連同中國私募基金方源資本向芬蘭體育用品公司Amer Sports提出價值47億歐元的收購要約。10月11日，安踏體育發布公告對收購Amer Sports作出說明，上市公司董事會確認，已與Amer Sports、方源資本及其各自的顧問展開討論，探討是否存在開展正式流程的基礎。若進展順利，收購案最快在2018年底完成。這起約合人民幣371億元的交易，一旦落實，或將成為中國服裝行業金額最大的一筆對外并購。

投資并購加速升級

投資并購，歷來都是資本市場的重頭戲。自2017年以來，不少服裝企業都加快了進軍國際市場的腳步，海外并購熱潮不斷。無疑，對品牌的并購整合、構建多品牌綜合性集團是企業未來的發展道路，服裝企業正通過收購國際知名品牌來向價值鏈上游攀升，通過重組并購方式延伸至全產業鏈，加快服裝品牌培育與零售網絡建設，以期將紡織服裝做大做強。

山東如意收購瑞士奢侈品牌Bally，復星收購法國時裝品牌Lanvin，拉夏貝爾收購法國品牌Naf Naf，匹克拿下瑞士戶外運動品牌OZARK，再加上近期的森馬服飾收購高端童企Kidiliz和JWU11%股權，安踏收購Amer Sports，之禾集團拿下法國奢侈品牌Carven，阿里巴巴牽手YNAP……如此密集的海外投資并購案可以看出，中國企業對國際時尚品牌和時尚公司青睞有加，并希望能夠立足于全球價值鏈的上游。

通過投資并購尋求新的業務突破口，推進品牌國際化進程，現已成為眾多紡織服裝企業的首選。但并非所有并購都能解決企業發展的問題，并購是把雙刃劍，同樣存在著品牌自身發展、整合效果、市場變化等不確定的因素。所以在資本運作的同時，紡織服裝企業還需要注意尋找契合自身發展的戰略，有效規避風險，利用好目前資本市場大融資、大改革的時機，打造更穩更堅固的發展模式，才能在全球化競爭中立于不敗之地。

上市公司業績穩步提升

6月22日，中高端女裝品牌DAZZLE母公司地素時尚在上交所正式上市，成為A股服飾企業新成員。作為國內知名時裝品牌公司之一，地素時尚通過多品牌戰略及差異化定位，已形成“DAZZLE”“DIAMOND DAZZLE”“d’zzit”“RAZZLE”四個自有品牌，分別覆蓋中端到高端的女裝市場，形成對女裝市場多維度、深層次的滲透。

根據地素時尚披露的三季度業績報告，公司在前三季度實現營業收入14.71億元，同比增長6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.5億元，同比增長25.28%；期內電商業務收入達1.67億元，同比增長53.09%，業績增長穩健。

2177.78億元

全國89家紡織服裝上市公司共計實現營業收入2177.78億元

繼地素時尚后，6月27日，杉杉品牌運營有限公司登陸香港聯交所，正式掛牌上市。杉杉品牌是一家主要從事男士商務正裝及商務休閑裝設計、推廣及銷售業務的中國公司，主要以“FIRS”、“SHANSHAN”和“LUBIAM”三個品牌為銷售產品。招標書顯示，本次杉杉品牌共發行 3340萬股，發行完成后杉杉品牌總股本增加至13340萬股，公司持有杉杉品牌9000萬股，占杉杉品牌發行完成后總股本的 67.47%。

對于此次分拆上市，杉杉股份表示，戰略規劃和核心業務將更加清晰，能夠集中精力發展核心業務，實現資源的優化配置，提高新能源業務、服裝業務的專業化管理和營運效率，提升盈利能力和可持續發展能力。

截止10月31日，滬深兩市紡織服裝上市公司2018年前三季度業績報表已披露完成，整體穩中向好，呈現弱復蘇。全國89家紡織服裝上市公司共計實現營業收入2177.78億元，上年同期為1948.71億元；歸屬于母公司所有人的凈利潤為176.69億元，上年同期則為168.91億元。

分板塊來看，紡織制造板塊前三季度營業收入穩步提升，增速出現分化。毛紡、棉紡、絲綢、印染、輔料、其他紡織的營收同比增速分別為 14.16%、7.00%、11.46%、5.93%、13.09%、9.18%，其中毛紡及輔料營收增速較去年全年有所提升，其余增速均有所下滑。凈利潤方面，紡織制造板塊內子行業增速分化明顯。前三季度棉紡、絲綢、印染凈利潤增速較去年全年增速分別提升至13.31%、19.08%、20.60%，毛紡、輔料、其他紡織凈利增速較去年全年下行，分別下降22.33%、1.46%、36.22%。

服裝家紡板塊前三季度營收、凈利潤增速則有所放緩，休閑服裝、女裝、家紡營收保持較快增長。其中休閑服飾保持較為穩健的18.73%的營收增長；女裝收入增速為12.52%，增速較去年有所下滑；家紡實現了14.22%的營收增長；男裝實現了9.47%的營收增長。分季度看，整體社會零售增速下行，使三季度服裝家紡等板塊營收增速均呈現明顯放緩態勢。

凈利潤方面，前三季度休閑服裝、家紡、男裝、鞋帽增速較去年有所回升，其中休閑服裝、家紡分別實現凈利潤增長24.10%與23.58%，女裝實現8.73%的凈利潤增長，男裝、鞋帽、其他服裝凈利潤仍同比下降。分季度看，服裝家紡板塊在去年四季度凈利潤出現較大減少，或與去庫存有關，而今年一季度增速隨春節時點變化而恢復，在二、三季度隨社會消費品零售增速同步放緩。

據贏商網統計，包括海瀾之家、森馬服飾、拉夏貝爾、美邦服飾、太平鳥、雅戈爾、貴人鳥、朗姿股份和地素時尚在內的29家滬深較為知名的服飾企業。2018年前三季度，總營收達903.27億元，較去年同比增長7.46個百分點；凈利潤則為103.88億元，同比上升0.28%。其中，營收與凈利雙升的品牌共計21個，占比達72.43%。