互聯網金融背景下廣東小微企業P2P融資模式創新發展研究

肖海越

（順德職業技術學院經濟管理學院， 廣東　佛山　528000）

引言

1978年以來，中國調整經濟政策，開始以經濟建設為中心，大力發展生產力。隨著商業在經濟建設中的地位越來越重要，許多小微企業如春筍般不斷涌現[1]。小微企業在促進經濟發展、解決就業問題等方面功不可沒。對于這些小微企業在建立之初的資金來源，雖然中國給予了一定的政策補助，但是我國小微企業在融資上仍存在一些困難。隨著互聯網金融行動的開展，P2P網絡借貸為中國小微企業的融資模式注入了新的生機和活力，并在一定程度上解決了小微企業融資時面臨的難題。因此，互聯網金融背景下小微企業P2P融資模式的探究是必不可少的。

互聯網金融特征與模式如圖1所示，傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域，具有“惠普性、互聯網性、外部性”三個特征，是互聯網將“開放、平等、協作、分享”的精神往傳統金融業態滲透，并對人類金融模式產生了根本性的影響。廣東在“互聯網金融”領域具備良好的產業基礎，現有互聯網金融企業類別涵蓋P2P借貸、第三方支付、眾籌、電商金融和互聯網征信等多種業態，而廣東的金融高新區還被授予“中國電子商務互聯網金融創新基地”。目前，廣東省發布了全國首個“互聯網”眾創金融示范區工作方案和全國首個“互聯網金融”行動方案，“互聯網”的金融模式已進入廣東省金融創新的縱深。

1　P2P融資模式發展的探究

P2P，全稱peer-to-peer或者person-to-person，是一個最早出現在英國的詞匯。P2P網絡借貸是一種民間借貸的方式，只不過是通過網絡平臺的方式進行借貸。而P2P網絡借貸模式是一種金融模式，主要指投資人通過網絡借貸平臺選擇滿足其條件的融資者，之后發放貸款。P2P網絡借貸以其簡單方便的方式已經成為一種比較成功的小型借貸發展模式。作為一種新的互聯網金融模式的P2P徹底打破了傳統金融機構對金融業務的壟斷，并為小微企業提供了一種全新的融資方式，這在很大程度上方便了小微企業的借貸業務。網絡借貸漸漸應用于小微企業融資中，較之于普通借貸融資機構，網絡借貸的主要優勢在于補充金融短板、改善借貸雙方信息不對稱、降低融資成本、降低授信成本和提供小微企業小額資金借貸等方面。同時也為資金供求雙方和第三方電子商務平臺帶來了“三方共贏”的新局面。P2P網絡借貸不僅拓寬了小微企業的融資渠道，豐富了融資手段，而且對于緩解小微企業融資難頗具有積極意義。

圖1　互聯網金融特征與模式

P2P網絡借貸在中國經歷了四個階段。第一階段是以信用借貸為主的初始發展時期（2007年—2012年）；第二階段是以地域借款為主的快速擴張期（2012年—2012年）；第三階段為以自融高息為主的風險爆發期（2013年—2014年）；第四階段是以規范監管為主的政策調整期（2014年至今）。近幾年，廣東省網絡借貸平臺迅速發展，截至2017年9月底，廣東省正常運營的網絡借貸平臺數量為413家如圖2所示，居全國之首。然而，在行業發展的熱火朝天的同時，問題平臺也在不斷的出現。一年前，廣東省正常運營平臺數量為527家，而兩年前為668家。由此可見，從2014年到2016年，每年廣東省有一百多家網貸平臺退出行業。截至2017年8月，廣東累計停業及問題平臺為664家如圖3所示，也是位于全國地區第一。顯而易見，由于網絡借貸的發展規模增長勢頭過快，導致呈現出“快、偏、亂”的普遍現象。大部分網絡借貸在交易規則、法律規范和各方監督等方面不完善的影響下，使其發展面臨著諸多風險。

圖2　近兩年來廣東省正常運營平臺數量

圖3　廣東省問題及停業平臺數量變化趨勢

2　P2P融資模式的創新層面

當前P2P網絡借貸行業已經成為一個全新的行業并得到了快速的發展。而P2P平臺出現的借貸人違約跑路現象也讓小微企業認識到P2P平臺存在的風險。《中國銀監會辦公廳關于人人貸風險提示的通知》（2011）很明確地提出了P2P網絡借貸平臺的風險[2]。所以，為了P2P網絡借貸平臺的生存與發展，P2P融資模式需要從以下幾個方面進行創新。

2.1　個人信用方面

無論是在網絡還是在銀行等金融機構中，中國的個人信用系統一直都沒有完善。由于中國企業管理的制度—傳統的金融機構往來的信用記錄一般對其他個人或小型企業是保密的，所以就算擁有完整的信用系統也對P2P信貸的發展有所阻礙。P2P網絡借貸平臺中大部分的借貸人都沒有足夠的抵押物或者是銀行的流水，這就大大提高了貸款的信用風險。而且P2P網絡借貸平臺最近幾年才開始快速發展，自身的管理經驗及信用數據積累遠遠低于傳統的金融機構。國外的P2P網絡借貸人違約率可達到百分之十至百分之十五，甚至有的借貸平臺的違約率更高。而中國在面臨經濟增長速度總體放慢以及信用體系的不完善、行業不成熟等情況下，企業和個人的流動頻繁，這就大大增加了P2P網絡貸款的違約風險，所以需要在個人信用方面對P2P網絡貸款進行創新。

2.2　道德方面

道德風險主要指參與合同的一方所面臨的對方可能改變行為而損害到本方利益的風險，又稱為道德危機[3]。經濟學意義上的“道德風險”應該是指社會道德風險，具有潛在性、長期性、破壞性和控制的艱巨性等特點，并通常由雙方信息不對等問題所引起。這就是近年來P2P網絡借貸平臺出現借貸人違約、欺詐等現象的重要原因。據有關人士的統計，2016年12月出現問題的平臺數量就已經遠遠超過了2015年全年出現問題平臺的總數量。而且道德風險也使網絡貸款這個行業面臨著以票據為憑證支付現金的壓力變大。P2P網絡借貸平臺的道德風險主要有兩種：一種是P2P網絡借貸平臺拆分債權并且隨意錯配債務的期限，這就使投資者和P2P網絡借貸平臺的公司產生金錢上的交易與往來，這就使平臺的流動性變大，降低了平臺的穩定性；第二種是P2P網絡借貸平臺會出現一些需要資金的人，為了給自己的企業融資而成立網絡借貸平臺并通過偽造借貸方的相關信息誘騙投資者為自己投資的情況。無論哪種風險，只要信息不對稱情況的存在，一旦投資者將資金轉到平臺上的這個賬戶，都有極大地可能遇到P2P網絡借貸平臺管理者“攜款潛逃”的道德風險。

2.3　網絡管理方面

在中國，各類網絡借貸平臺也是金融監管的主要對象，但是由于中央銀行不能將網絡借貸的資金納入到自己的管轄范圍內，所以這些網絡平臺在運行中往往與中央銀行的相關條例相背離。而P2P網絡借貸平臺主要審查借貸人要用資金做什么，卻沒有辦法核查投資者的資金是否來自正規渠道，這就給不法分子洗錢留下可趁之機。雖然P2P網絡借貸平臺的融資一再強調要確定信用借貸資金的來源必須要合法，但對不能避免借貸資金要去做什么的虛假性。除此之外，在不知賬戶信息的情況下，也會存在P2P網絡借貸平臺為不法分子的非正規渠道所得開賬戶的情況。所以，在網絡管理方面對P2P網絡借貸平臺進行創新也是必要的。

2.4　法律方面

中國的相關法律規定“不經國家主管部門的批準，任何自然人和法人均不能吸收存款”[4]。但由于P2P網絡借貸平臺企業只是一個資金周轉的中介，對于日積月累巨額存款的吸收，P2P網絡借貸平臺處于法律政策的管理之外。但是網絡平臺的財務操作不公開透明，這就不能保證客戶的資金是否被某個企業或者金融的高層管理者動用過。中國制定的有些法律已經不再適應現在的情況，這就使得P2P網絡借貸這個新型的信貸模式存在著風險和缺陷。

一是P2P網絡借貸平臺的運行沒有“有法可依”。中國的P2P網絡借貸行業剛剛起步，在許多方面還不成熟，法律對其性質的界定也不清晰明確。在“無法可依”的情況下，要區分非法集資和P2P網絡借貸確實很困難。二是法律對P2P網絡借貸的監管也沒有相關規定。由于P2P網絡貸款這個行業沒有自己的行業準則、入門標準以及管理機構，加上它存在的一些問題，如偽造借款人信息、虛構高利率等，這就給一些個別P2P網絡貸款平臺對投資者進行騙貸留了機會，使投資者的資金安全受到了威脅。目前為止，P2P網絡借貸企業不是金融機構，因此中國的金融監管體系不能對其進行監管。由于P2P網絡貸款平臺收取的是作為中介的費用而不是借貸利息的差價，因此銀監會也不能對其進行管理。所以中央銀行和銀監會等金融機構都在觀望全新融資模式的發展態勢。

3　小微企業P2P融資模式健康發展的建議

隨著互聯網時代的到來，相關的網絡技術日趨成熟，而P2P網絡貸款的風險也日益暴露，這就需要加大對P2P網絡貸款的監管力度，完善相應的配套法律才能促進小微企業融資的健康發展。

3.1　完善網絡信用審查體系

P2P網絡貸款行業近年來出現的借貸人跑路、平臺之間惡性競爭、擠兌等現象，使群眾開始關注P2P網絡貸款的安全性。中國成立的小額信貸聯盟P2P行業委員會于2014年發布了《小額信貸信息中介機構（P2P）行業自律公約》（修訂版），明確了P2P網絡貸款行業的監管體系，并要求其自覺履行公約條例，加強平臺自身的控制和管理，讓平臺走的更遠更久[5]。

P2P網絡貸款行業要將信息定期公布，并且公布的信息要及時全面。除此之外，還要定期向投資者公布自己經營的相關情況，使投資者能夠了解平臺。P2P網絡貸款可以利用大數據征信的技術，完善行業信用審查體系。中國的金融市場一直缺乏良好的信用誠信環境，總體上征信水平較低，對征信的體系建設不夠，這就間接導致網絡貸款平臺上投資者和借貸者會出現信息不對應的情況。因此需要P2P網絡貸款平臺重視信用金融環境的建設。P2P網絡貸款平臺作為中介，要履行好中介的職責。P2P網絡貸款平臺只能收取中介費用，而不能挪用投資者的資金，更不能非法集資。這就需要P2P網絡貸款平臺加強對風險的管理和控制能力。

3.2　加強對P2P網絡貸款行業的監管

首先，制定P2P網絡貸款行業相關的法律制度。在制度中明確P2P網絡貸款平臺的入門標準、相關制度，將行業間信息共同分享，對行業的自律給予相應的獎勵。其次，針對P2P網絡借貸平臺對小微企業的融資現象，制定專門的優惠政策并監督這些政策能落實到實處。最后，不同的P2P網絡貸款平臺要實行不同的監督管理模式。對于那些信譽良好、發展穩定持久的P2P網絡貸款平臺可以放寬監督與管理，而對于信用記錄不良的P2P網絡貸款平臺就需要政府采取嚴厲的管理方式，加強對其的監督，從而提高行業的整體環境，保證行業的管理行之有效，且有針對性。

4　結語

小微企業雖然不如國有企業規模大，但是它仍是中國經濟發展不可或缺的一部分。互聯網金融時代的到來為中國小微企業的融資模式帶來了希望。P2P網絡借貸行業雖然在一定程度上創新了中國小微企業的融資模式，但是要想讓其真正成為小微企業發展助力，仍需要P2P融資模式的進一步創新。

[1]李朝暉.我國P2P網絡借貸與小微企業融資關系的實證研究[J].現代經濟探討，2015（2）：43-47.

[2]梁晨曦.基于風險控制的小微企業互聯網金融模式創新研究--以 P2P 網貸平臺為例[J].經濟師，2016（1）：84-85.

[3]張原，陳靜，路璐.P2P網貸平臺下小微企業的融資風險研究[J].會計之友，2016（20）：47-51.

[4]朱清香，王瑩，謝姝琳.小微企業網絡融資效率問題研究——以人人貸 P2P 模式為例[J].財會通訊，2016（5）：16-19.

[5]陳果，徐艷.小微企業P2P網貸平臺融資模式研究[J].亞太經濟，2017（4）：33-36.