民生銳評

40城樓市成交環比增加12%

6月6日，易居房地產研究院發布了《5月全國40城住宅成交報告》。據易居統計，2018年5月，40個典型城市新建商品住宅成交面積約2786萬平方米，環比增長12%，同比增長5%；1-5月份，40城累計成交面積同比下跌3%，跌幅較1-4月收窄2個百分點。

從單月數據看，四個一線城市成交面積約199萬平方米，環比增長29%，同比增長11%；18個二線城市成交面積約1735平方米，環比增長11%，同比增長1%；三四線城市成交面積約為852萬平方米，環比增長12%，同比增長17%。在三四線城市中，本輪調控較嚴的7個城市，新建商品住宅成交面積約272萬平方米，環比減少20/0，同比增長20%；未調控或弱調控的11個城市，新建住宅成交面積580萬平方米，成交達2014年以來的次高，環比增長20%，同比增長16%

從累計成交量來看，2018年初至5月底，一線和二線城市同比分別下降37%和5%，三四線城市同比上升16%，其中嚴調控的三四線城市累計同比上升19%，未調控或弱調控城市累計同比上升14%。

點評

“紅五月”中40個典型城市成交量有所反彈。具體來說，各線城市成交量均呈環比增長態勢，一線城市漲幅最大，二線和三四線城市漲幅相當。但是，成交量整體仍處于下行區間，其表現為從累計數據看，典型城市成交面積呈同比下跌的趨勢。一個值得注意的特征是，三四線城市因存在調控政策強弱或有無的差別，走勢出現分化。

在成交回暖的同時，各地樓市監管政策也在加碼。根據住建委網站的消息顯示，6月以來，已先后有西安、湖北和深圳等地進行了房地產市場調控。其中，西安開展商品房銷售秩序專項檢查；湖北提出提高公租房、租賃住房、共有產權住房、中低價位中小套型普通商品住房在住房供應中的比例，推動供地主體多元化，提高市場風險預警預判能力等方面加大調控力度；深圳市政府則發布了《關于深化住房制度改革加快建立多主體供給多渠道保障租購并舉的住房供應與保障體系的意見（征求意見稿）》，拉開了深圳新一輪住房制度改革的序幕。

考慮到“房住不炒”的定位，住建部對房地產調控目標不動搖、力度不放松的重申，以及近期各地方政府住房制度改革推出和調控政策的加碼，預計全年樓市行情將保持穩定，一二線城市成交將維持平穩，部分未調控或弱調控三四線城市成交有下行壓力。

易居發布的全國40城住宅成交報告中的數據為新建商品住宅的成交量數據，價格數據需參考國家統計局在每月中旬發布上個月全國70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況。

三部委發文限制普通光伏電站建設規模

近日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合印發了《關于2018年光伏發電有關事項的通知》，要求合理把握發展節奏，優化光伏發電新增建設規模，暫不安排2018年普通光伏電站建設規模。在國家未下發文件啟動普通電站建設工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設。而在分布式光伏方面，今年僅安排1000萬千瓦左右建設規模。

《通知》提出將完善光伏發電電價機制，加快光伏發電電價退坡。自發文之日起，新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低0.05元，Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區標桿上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）；新投運的、采用“自發自用、余電上網”模式的分布式光伏發電項目，全電量度電補貼標準降低0.05元，即補貼標準調整為每千瓦時0.32元（含稅）。采用“全額上網”模式的分布式光伏發電項目按所在資源區光伏電站價格執行。分布式光伏發電項目自用電量免收隨電價征收的各類政府性基金及附加、系統備用容量費和其他相關并網服務費。此外，通知還提出將發揮市場配置資源決定性作用，進一步加大市場化配置項目力度，所有普通光伏電站均須通過競爭性招標方式確定項目業主。

點評

近年來，我國光伏產業快速發展，新增裝機連續5年居全球第一。2017年全年，全球光伏新增裝機在100GW左右，其中我國光伏裝機53GW，占比超過一半。從制造端看，我國是全球最大的光伏制造國，2017年我國企業在多晶硅料、硅片、電池片、組件、逆變器上的出貨量分別占到全球出貨量的56%、83%、68%、71%、55%。但在光伏產業快速發展的同時，低端產能過剩現象較為突出，光伏補貼缺口較大。為推動行業產業升級，給高質量光伏發電項目留下發展空間，本次《通知》直接限制2018年普通光伏電站建設規模，且僅安排1000萬千瓦左右建設分布式光伏電站，并降低補貼力度，預計2018年光伏產業新增裝機量將大幅下降，行業整合加劇，低端產能將逐步淘汰，行業內龍頭企業短期也將面臨較大的增長壓力。

在制造端環節，受新政影響，預計多晶硅料、硅片、光伏電池、光伏組件、光伏發電系統等應用產品供不應求局面將逆轉，產品價格下滑，企業盈利將受到較大影響，國內市場份額占比高的企業受影響更大，出口市場份額占比高的企業受影響相對較小；在電站端環節，目前已經開工但未拿到指標的普通電站或將面臨長時間的指標等待期。建議商業銀行加大關注光伏產業政策風險，謹慎介入光伏產業鏈，并強化光伏產業鏈貸后風險管理。

知識產權質押融資試點破局企業融資困境

4月16日，美國商務部宣布，今后7年內將禁止該國企業向中國電信設備制造商中興通訊出售任何電子技術或通訊元件。這一事件對國內包括中興在內的高科技企業產生很大影響，觸碰到了中國通信產業核心技術缺乏的痛點。“缺芯少魂”的問題再次嚴峻地擺到了人們面前。如何建立、利用和保護知識產權，擴大其市場競爭優勢，已成為各界共同關注的話題。

隨著中國經濟轉型升級的不斷加速和深入、雙創熱潮的持續蔓延，知識產權在企業發展中的重要性越發凸顯。不僅知識產權服務企業開始受到融資青睞，知識產權質押也成為諸多中小企業解決資金問題的新途徑。數據顯示，2017年，我國重點產業知識產權運營基金募資總額超過42億元，全國布設10個國家級版權交易中心。專利質押融資金額達720億元，同比增長65%；商標、版權質押融資金額分別達369億元、59.8億元；專利保險金額99.85億元，同比增長170.6%。

近年來，國內部分城市均已開展知識產權質押融資的試點工作，探索知識產權創造與運營的眾包模式，鼓勵金融機構在風險可控和商業可持續的前提下，基于眾創、眾包、眾扶等新模式，積極發展知識產權質押融資，促進“互聯網+”知識產權融合發展。

點評

推動知識產權質押融資工作是落實黨的十九大精神的具體舉措，對于促進科技創新成果與金融資源融合、推動經濟高質量發展具有重要意義。雖然我國專利權質押融資工作已取得顯著成績，但目前仍存在一些問題：一是專利權自身性質所決定的評估難、變現難以及不穩定性；二是選擇質押融資的企業往往都是中小企業，信用基礎比較薄弱；三是我國專利質量還有待提高，專利權保護的技術方案市場價值還有待提升。

當前，我國正處于供給側結構性改革的關鍵時期，知識產權與金融的密切結合對于創新發展將起到更加重要的作用。在新形勢下，商業銀行應順應市場經濟發展的必然要求，結合科技創新企業特殊情況，完善業務流程，建立適合知識產權質押貸款特點的風險評估、審批授權、盡職調查和激勵約束機制，創新知識產權質押貸款產品，推動中小企業健康持續發展。