生物醫藥 抗腫瘤靶向藥廣袤市場，英雄輩出

2017年全球前10大抗腫瘤藥全部為靶向抗癌藥，合計銷售541億美元，較上年增長33.4%，占2017年全球抗腫瘤市場份額達47.9%。目前全球有兩千多個腫瘤治療藥品和疫苗正處于不同研發階段，超過90%為靶向藥物。

20世紀以來，食品藥品監督管理局共批準160個抗癌藥物，靶向藥僅37個，其中8個為國產靶向藥。隨著專利藥物到期以及更多國產靶向藥上市，未來靶向治療成長空間廣闊。中美同步開展臨床，加入全球市場競爭。

我們梳理了主流的8個靶點，對常見的靶向藥物進行了細致的分析。從中可以看出，決定靶向癌癥用藥能否成為重磅品種的主要因素有兩個：一是療效，臨床數據具有明顯優勢的藥物，會很快實現上量；二是未滿足的需求市場足夠大，羅氏三劍客利妥昔、曲妥珠、貝伐珠單抗，每個藥物針對的均是大病種，且均有3個以上適應癥。

近兩年國家鼓勵創新藥的政策逐步落實，藥品審評審批速度明顯加快，前幾年堆積的一大批創新藥將集中上市；仿制藥價格一路走低倒逼企業向創新轉型。

建議積極關注：恒瑞醫藥、復星醫藥、貝達藥業、科倫藥業、麗珠集團、千紅制藥。

（平安證券）