把握住低估值主線

尹星

市場派也要講價值

主持人：今天直接點，先讓泛舟聊兩個話題，第一，這輪指數下跌何時能見底？第二，這次的下跌對目前的趨勢有什么影響？

泛舟：這輪的下跌，滬指是提前出現信號的，1月29日分時出現了雙殺，按照標準是降倉位，而不是清倉。因為還沒開跌，你不知道什么級別的下跌，其次，板塊個股都非常活躍，沒有清倉的必要。周中我說了一個滬指不能破的點位，3380點，沒想到周五直接殺到了這個位置。反正目前看，滬指還在可以理解的范圍內，深圳不說了，中小創我依然看空，反復說了好久，不再重復理由了。當然了，最牛指數也不是滬指，而是50指數。大家可以對標看50ETF，最高點3.2元，之前的頭部位置相當于滬指的5178點，在3.35元，只相差5%不到。這個指數周跌幅才1.5%左右。所以我覺得，這輪下跌對于趨勢目前是沒有任何影響的。反而可以讓更多的投資者認識到，A股正走向成熟。雖然投資者跟隨其走向成熟是一個非常痛苦的過程，但這是大勢所趨，你要么改變，要么退出。

主持人：我記得在2012年到2014年指數弱勢期間，你曾經和大家斷斷續續地交流過關于市場派基本面選股的方法，當時的環境里，你就反復地拿華夏幸福舉例，全方位分析怎么怎么好，以及告訴大家銀行和地產的買點怎么選。都五六年過去了，回望你當時的邏輯一點沒有過時。反而讓我覺得以后對于一部分非職業投資者，他們也只能按照這些邏輯及信號投資了。

泛舟：這幾天不少人和我說市場進入了股災階段，我覺得這個“股災”僅僅是對于部分人而言，因為這些人買了股價崩潰的公司。我們反觀，我去年還在欄目里說的，什么魯西化工，格力電器等等，股價崩過沒？至少是橫盤整理吧。再看看保利、招商、銀行、煤炭、鋼鐵等等，股價崩了沒？機場、港口、上海汽車等股價崩了沒？甚至于還有部分有色金屬的公司，股價創出了歷史新高之后也沒崩。那么多行業和公司的股價都如此堅挺，當年熔斷時是這樣嗎？除了這些之外，現在還有題材股股價漲到主動停牌為止，周五當滬指早盤跌50點的時候，卡位股瞬間漲停，近端遠端次新股集體發力。當年熔斷時是這樣么？現在無論價值或者投機都有一席之地，所以別拿股災來和現在對比。應該花點時間學習選股的方法了。別老抱怨環境不行。至于你說的市場派基本面選股法，是每一位投機客必備的，因為你連上漲的邏輯都搞不清楚，你就不敢下重手。這個邏輯分契機和位置。這是需要理解力的。

主持人：看目前市場的趨勢，價值越來越受到市場資金的重視，下回有機會希望你能重新給大家聊聊關于你市場派價值選股法的核心。

泛舟：我的市場派基本面選股法，就是根據板塊個股的波動趨勢，尋找其中基本面的規律。而不是看看財務報表，研究存貨成本。我講究的是效率和傻瓜式的交易。信號出現就出手，沒那么多因為所以各種因素。大家切記，現在的美股和港股就是未來的A股，港股每天0成交的公司都有幾十家，以后我們這里也是，一旦你股票選錯，再不執行操作紀律。基本一把清0。國外成熟市場也是價值和投機并行。有幾天漲百分之幾百的票，也有長期走牛的票。但這些始終是少部分。現在大家去學還不晚。下周市場會繼續回暖，上文我提到的一些板塊會繼續發酵上攻。你要么有基本面支持，要么資金面支持，兩者合一就是王中王了。記得去年十月我來北京和大家首次談新股戰法，部分人沒有引起足夠的重視，以后你就會知道，除了有行業突發利好的支持，以后股價能大幅波動的只有次新股了。區別只是遠端和近端的切換。這些我都在博客中反復提示過，次新股是A股永恒的金礦。

周期股逐步接棒一線白馬

主持人：上周咱們聊到，春季行情主力軍銀行地產拉升指數用力過猛，會導致市場出現劇烈震蕩，本周從周一開始，就沒一天省心過，3600沒摸到，差點連3400都保不住了。蕭蕭四期課程的學員運氣不錯，1月25日便收到了你的示警信息，最近你的狀態神勇，本周要積極發言，也要給大家分享一下這次示警的依據。

海風若雨蕭蕭：一般來說，突破前期高點后，會對高點進行突破后的回踩，比如17年9月，突破3305之后就進行了回踩，只不過這次回踩疊加了一些非市場因素，導致了盤面夸張了些。比如關于信托資金的傳聞和一些虧損公司的奇聞，而隨之而來，市場流動性不足，導致小票的批量跌停讓市場情緒惡化，搞的跟股災一樣，其實市場結構化行情已經持續一年多了，市場已經出現了仙股，這種事情以前經常出現在市場極端低迷的底部，像目前這種指數節節攀升的局面下，也是第一次出現。這就深刻揭示了現在行情的特點，齊漲共跌的日子已經一去不復返了，跟著主流熱點走才能吃喝全都有。

主持人：最近兩周，你反復提示周期股的機會，從本周的大震蕩來看，周期股的鋼鐵、煤炭、水泥正在逐步接棒一線白馬，你是怎么提前兩周就感覺到這種變化的？

海風若雨蕭蕭：春季躁動行情一開始，我就提醒大家，其實這個行情就是緊緊圍繞著低估值藍籌開始的，銀行地產、周期股和消費白馬三者輪動，但是你要從三者后勁來看，消費白馬從去年四季度10月開始已經持續上漲約四個月了，2017年第一輪內需消費行情從1月一直拉升到了6月，這期間還遇到了一次4-6月的市場整體回調，而啟動于17年四季度的消費白馬藍籌顯然漲得更快，我們都知道，時間和空間是可以相互轉換的，漲得快就可能結束得早。而大銀行是盤大勢重估值低，能帶動市場上行，卻難孤軍深入，所以我說，建行想復制13年的民生銀行3個月翻一倍有點難，因此銀行這種股票往往是走一段歇口氣，這歇口氣功夫，就需要別的藍籌股板塊來推動市場，那現在低估值的藍籌股也就數鋼鐵水泥煤炭這些了，你用排除法把邏輯理順就懂了。但是請投資者注意的是，即使是這些周期藍籌股板塊，也不會是17年那樣各個都能飛，就跟茅臺在17年四季度領漲整個白酒板塊一樣道理，同一板塊內部，也會從一起飛的聯動到二八開的輪動到最后一九單動，所以思路不要亂，亂了你還是掙不到錢。至于創業板本周的些許波動，還是那句話，底部震蕩，個股分化，非主線，窮折騰，主板弱勢，它跌得比主板還快，18年的行情肯定比17年更難，因為好股票挖掘得差不多了，差的股票，遍布地雷，別說踩地雷了，沒踩到地雷但是地雷爆炸的余波都能把你震死，本周那些因為信托資金而快速跌停的股票，難道都是信托資金出問題了？只不過是沾上了信托資金持股而已。所以現階段你好好把握住春季行情低估值主線就可以了，你看得太遠，反而容易被腳下的石頭絆倒，不如踏踏實實走好現在的路。

跌幅超過預期

主持人：本周調整幅度大大超出了預期，怎么看？

驕陽：MACD死叉形成，在沒有重新金叉之前，不要去著急參與。日線MACD金叉后，周線MACD不能死叉，這是我們未來要關注的基礎。因為一旦周線死叉，就表明周級別調整的可能，這樣日線死叉也很容易是弱反擊。對于操作沒太大價值。

主持人：很多人重新開始擔憂市場。

驕陽：說實話，至少短線已經將深圳指數帶入深淵了，深圳指數已經出現周線MACD死叉了，意味著大多數個股未來很長時間要陷入調整。直到周線金叉出現。但是我要說的是，未來我們操作的核心是主板價值股，所以上漲指數滬深300才是重點。在這里面，大金融尤其是重點中的重點。別忘記，6月以后，國際資金還要進入A股，他們能看中的，肯定也得是大金融。從管理層的想法上看，是要求市場穩定和慢牛的，所以想要市場繼續大幅下跌多少是不太可能的，頂多再挖一個大點的坑，再給慢慢填上。從技術結構來看，銀行里面不少品種的技術結構就是漲勢中的休整，非常健康良好。對于這樣的品種，只需要按照技術結構操作，就完全符合多頭思路的核心思維，從基本面邏輯看，也完全符合價值投資導向。所以它們很可能會偏離市場走獨立的慢牛結構，下一個起來的，或許就是某某行了。

主持人：為什么大多數個股不行呢？

驕陽：這個答案就是不確定。大部分品種你得承認，是非常普通的公司，還摻雜了很多垃圾品種，這些公司業績不穩定，今年或許不錯，明年可能就完犢子，或者雖然業績不錯，但是是靠并購帶來的。要知道并購時業績往往是最好的，下一年就完了，這種狀況產生的業績，不斷被市場證偽了。還有就是原來所謂的高成長，比如40倍估值，50%-60%的增速，是被大多資金喜歡的，但是后來大多數人看到，不是那么回事，大多是靠外延的，而且外延后很多都沒實現。而且現在想外延收購也不是那么簡單了，管理層監管嚴格，所以這種所謂的高成長游戲不好玩了，一旦弄不好就給自己弄坑里，何況就算是靠內在，但是非行業龍頭，隨時會被其他公司超越，業績不確定性太大，完全不是大家看到機構報告寫的那樣。所以慢慢地資金尋找確定，就找到了藍籌，雖然增速慢一些，但是好在足夠確定，現金流也好，在未來利潤向龍頭集中的時代里，很可能上演超速增長的狀況，這就帶給這些品種估值上更大的提升空間。如果要做創業板，一定要注意，必須選擇資金主動選擇的品種，千萬別自己另辟蹊徑，就如上周末和大家說過，上周先起來的創業板品種是可以關注的對象，雖然基本面也不是那么確定，但是資金選擇到了它們，那就是它們，這周看，表現都非常好，周五很多品種出現了大漲。