電力行業(yè) 美發(fā)布核電技術(shù)轉(zhuǎn)讓禁令，華龍一號有望加速

10月11日，美國能源部（DOE）發(fā)布《關(guān)于防止中國非法轉(zhuǎn)移美國民用核技術(shù)用于軍事或其他未經(jīng)授權(quán)目的的措施》。在技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面主要包括禁止輕水小堆、非輕水先進反應堆（例如第四代核反應堆等）、2018年1月1日以后的新技術(shù)轉(zhuǎn)讓，以及相關(guān)軟件系統(tǒng)的源代碼、工程設計技術(shù)等；在設備和部件方面，禁止與美國有直接經(jīng)濟競爭的出口申請，例如“華龍一號”以及CAP1400的美國專有設備。此外，因之前涉核間諜案的影響，不論是技術(shù)還是設備、部件、材料，美國均禁止向中廣核及其附屬單位或相關(guān)實體進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓、出口。

作為國產(chǎn)三代核電技術(shù)的代表，“華龍一號”全球首堆福清5號機組已于2015年開工建設，整體工程進度較快，有望突破全球各首堆的平均80個月工期，計劃在60-72個月內(nèi)實現(xiàn)投產(chǎn)。“華龍一號”基于國產(chǎn)二代加核電技術(shù)，引入了非能動安全設計等三代核電的技術(shù)理念，技術(shù)成熟度高，業(yè)內(nèi)一直呼吁在首堆投產(chǎn)前即可開始后續(xù)新機組的審批和建設。此次美國的禁令特別針對“華龍一號”做出限制，充分說明了這一國產(chǎn)三代核電技術(shù)對其造成的壓力，反而可能對新機組的提前獲批產(chǎn)生促進作用。內(nèi)部推力和外部壓力的雙重作用下，“華龍一號”有望后來居上，成為中國三代核電的主力堆型。

投資建議：美國能源部發(fā)布的針對中國核電技術(shù)轉(zhuǎn)讓禁令，會促使中國加快技術(shù)的國產(chǎn)化替代。建議對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的進行布局。其中，發(fā)電運營板塊強烈推薦A股唯一純核電運營標的中國核電；參股多個核電項目的浙能電力；關(guān)注擬回歸A股、國內(nèi)裝機第一的中廣核電力。

（平安證券）