震蕩磨底 等待觀察

錢向勁

2018年行情已經過半，上半年B股市場的表現并不理想。數據顯示，上半年B股大盤及板塊個股分化明顯，7月第一個交易周，B股大盤繼續跟隨A股回落，滬B指直逼280點關口，最終滬B指收于286.69點，全周下跌2.8%；同樣一直表現抗跌的成份B指也連收五陰，最終深圳成份B指收于5727.49點，全周下跌1.65%。全周B股市場處于風險消化以及情緒釋放之中。周五中午當美國對340億美元中國產品加征關稅信息傳來后，似有“利空出來是利好”的意味，大盤終于有了一波反彈，不過量能放大較為有限，投資者仍比較謹慎，反彈也較為有限。

雖然B股大盤受內外不確定因素的影響，呈現持續調整態勢，但是也有一些積極因素開始顯現。目前深滬兩市已發布半年度業績預告，業績預增公司占比72%，凈利潤同比翻番公司占比40%，中報業績大幅增長的標的可重點跟蹤。同時，B股大盤估值處于歷史低位，估值水平與A股比較具有吸引力。另外，從8月起，A股解禁市值開始進入“1”時代，連續4個月解禁金額不超過2000億元。上半年資金持續凈流出后，伴隨著解禁壓力降低，流動性邊際寬松，預計下半年資金面將會明顯改觀，重新回歸凈流入。此外，一批上市公司的實控人、大股東加大增持力度，這在一定程度上表明了其對目前市場估值的認可。

值得注意的是，從B股市場下跌幅度、情緒、政策微調以及流動性方面看，都是階段性的底部特征。當然，還有一些不確定因素導致B股大盤反復，市場的修復難以一蹴而就，大概率會延續一段時間的震蕩磨底格局。對此投資者總體保持耐心等待多觀察，可在謹慎控制倉位的情況下，留意超跌股反彈機會，或者中報業績預增的消費B股的機會。

粵電力B：公司是廣東最大的電力上市公司。去年全年公司共完成售電量679.76億千瓦時，同比增長20.28%。從估值水平來看，公司估值處于歷史底部，具有較高的安全邊際。