肖志剛難擎權益大旗 天弘基金誰是“一哥”

曹井雪

6月19日，上證指數跌破3000點，創下了近兩年來的新低，當天的跌幅達到-3.78%。而以A股為主要投資標的的主動型權益類基金也不可避免地大幅回調，平均回調幅度為-3.63%。

《紅周刊》記者統計發現，天弘基金旗下14只主動型權益類基金中，有9只在6月19日當天的凈值回撤幅度超過平均水平，其中天弘量化驅動A的跌幅最大為-5.9%；還不僅是在千股跌停當天，2018年以來，天弘旗下主動型權益類基金收益不佳的情況一直存在。據統計，截至6月21日，天弘主動型權益類基金年內平均收益僅為-5.28%。

究其原因，旗下基金經理管理水平有限或首當其沖，《紅周刊》記者發現，天弘基金旗下主動型權益類基金團隊整體業績表現平平，14位主動型權益類基金經理中，有11位基金經理所管理的基金2018年以來的回報率都為負。例如其中明星基金經理肖志剛，他管理的天弘永定價值成長和天弘策略精選（A/C）今年以來的收益率分別為-8.81%、-12.76%和-12.87%。更值得注意的是，稍早前天弘基金還發布公告稱，肖志剛不再擔任旗下天弘互聯網和天弘云端生活優選2只基金的基金經理。

肖志剛“減負”所為何故？

遭遇“減負”的肖志剛，曾經也是天弘主動型權益團隊的標桿人物。資料顯示，肖志剛是天弘基金中資歷最老的基金經理之一，在天弘基金任職近5年，而天弘永定價值成長則是他的代表作，根據Wind數據，截至2018年6月21日，他任職該基金基金經理期間，回報率已經高達98.6%。

回眸歷史，2016年曾是天弘永定價值成長和肖志剛最為輝煌的一年。當年天弘永定價值成長在肖志剛的管理下取得了17.45%的收益，遠高于主動混合型基金-14.02%的平均收益水平，在當年482只萬得同類基金中排名第2。

不過2017年天弘永定價值成長的收益率和排名卻出現了明顯下滑，全年收益率僅為8.24%，在506只主動混合型基金中排在第342位。而2018年以來，天弘永定價值成長也表現平平，在578只同類基金中排在第276名。

除了天弘永定價值成長外，肖志剛近年管理的其他基金的收益率也并不出彩。其中天弘互聯網和天弘云端生活優選在2018年肖志剛管理期間的收益率分別為-2.92%和-2.49%，在同類基金中排名殿后。肖志剛在任職天弘互聯網和天弘云端生活優選基金經理期間的回報率分別為-33.17%和-19.49%。

或許正是源于業績中庸，肖志剛在2018年3月1日收到了兩紙解聘公告。當天，天弘互聯網發布公告，解聘基金經理肖志剛、田俊維，由陳國光、吳明鑒繼續管理；天弘云端生活優選也同時發布公告稱解聘基金經理肖志剛，由李寧一人繼續管理。

通過觀察天弘互聯網的重倉股，記者發現，該基金之所以收益不佳，肖志剛對于行業配置的“失誤”或首當其沖。2018年一季度，天弘互聯網新進了亨通光電和海能達兩只通信行業個股。截至6月21日，2018年以來，這兩只個股分別下跌了28.38%和57.75%，其中一季度的跌幅分別為6.66%和36.63%。

而從天弘云端生活優選的重倉股來看，肖志剛增減倉的失誤可能是導致該基金收益不佳的主要原因。2017年四季度，天弘云端生活優選就已重倉萊紳通靈，而2018年一季度，萊紳通靈再度被加倉，成為了第一大重倉股。然而2018年以來，萊紳通靈的股價跌幅已經達到25.97%，其中一季度下跌了7.73%。而2017年四季度的重倉股勝宏科技和開山股份在2018年一季度被減倉或清倉，均未出現在2018年一季度重倉股中。但是2018年以來，這兩只個股的最高漲幅卻分別達到47.05%和38.98%，某種意義上，基金經理或許看走了眼。

同樣與基金業績不佳脫不了干系，兩只基金規模成立迄今也出現了大幅縮水：天弘互聯網靈活配置從最初的20.4億下降到只有9億，而天弘云端生活優選從最初的10.3億也下降到只有3.3億。

權益類團隊何人擎旗？

記者注意到，從肖志剛被解聘以來，這兩只基金的回報率僅為-12.24%和-9.15%，繼任者的水平還有待考量。

那放眼整個權益類團隊，其他基金經理的收益情況又如何呢？統計數據顯示，截至2018年6月21日，天弘基金旗下執掌主動型權益類基金的14名基金經理中，除了肖志剛和錢文成外，其他基金經理在管理主動型權益類基金期間的任職回報率幾乎都在10%以下，其中李寧、程程、陳國光、吳明鑒、谷琦彬和沙川等5名基金經理的任職回報率均為負，而曾擔任天弘互聯網基金經理的田俊維在任職期間的回報率最低，僅為-35.11%。如是看來，錢文成似乎成為權益類團隊下一位領軍人物的希望最大。

而根據天天基金網數據，錢文成在天弘精選混合和天弘周期策略擔任基金經理期間，任期回報率分別為37.17%和67.44%。以錢文成目前繼續擔任基金經理的天弘精選混合為例，記者通過觀察該基金的重倉股發現，錢文成以價值股為主要投資對象，多數重倉股的股價在當季都出現了上漲，而且2017年以來，每個季度都有漲幅超過30%的重倉股，可見，錢文成目前在選股方面的能力似乎并不弱。

但2018年以來，天弘精選混合的收益率只有-10.3%，在1742只靈活配置型基金中排在第1401位。究其原因，這可能與錢文成不合時宜地加倉白馬藍籌有關。通過天弘精選混合的持倉情況不難看出，五糧液、中國平安等藍籌股都在2018年一季度被錢文成大量加倉。但是今年，白馬藍籌大幅回調，天弘精選混合很有可能在這個過程中“受挫”，導致收益下滑。

除了天弘精選混合之外，錢文成目前管理的主動型權益類基金還有天弘新價值混合，年內的收益率也只有-5.52%。而從歷史看，錢文成任職以來取得的最好的名次是2016年759只萬得同類基金中的第73名，與肖志剛的巔峰時期相比，還是存在較大的差距。

在管理團隊表現平平的情況下，天弘主動型權益類基金業績也不容樂觀。截至6月21日，2018年以來，天弘旗下14只主動型權益類基金中有11只基金收益率為負，其中天弘互聯網靈活配置、天弘云端生活優選、和天弘策略精選（A/C）、天弘精選混合的收益率均在-10%以下，分別為-14.8%、-11.41%、-12.76%、-12.87%和-10.3%。

不僅是業績表現缺乏亮點，權益產品規模基本也趨于迷你。Wind數據顯示，截至今年一季度，天弘基金旗下14只主動型權益類基金中，規模小于5000萬的有7只，分別為天弘策略精選（A/C）、天弘醫療健康（A/C）、天弘量化驅動（A/C）、天弘價值精選等，其中天弘策略精選的規模最小，A類和C類規模總和僅為0.23億元。